私募股权投资基金的发展历程

私募股权投资基金始于美国。1976年，华尔街著名投资银行贝尔斯登的三名投资银行家克拉维斯（Henry Kravis）和罗伯茨（George R．Roberts）以及科尔博格（Jerome Kohlberg）合伙成立的专门从事并购业务的投资公司Kohlberg Kravis Roberts ＆Co．L．P（简称KKR）被认为是最早的私募股权投资公司。

美国是目前私募股权投资基金最为发达，配套法律法规更为成熟的国家。我国对私募股权投资的探索与美国一样，也是从风险投资开始的。

20世纪80年代，风险投资的概念被引入我国。1985年3月13日，中共中央发布的《关于科学技术体制改革的决定》中决定“对于变化迅速、风险较大的高技术开发工作，可以设立创业投资给以支持”，同年9月，国务院批准成立了我国第一个风险投资机构——中国新技术创业投资公司（中创公司），专营风险投资。我国私募投资基金正式产生于1992年，美国国际数据集团（IDG）以外商投资的形式在我国创建了第一家私募股权投资基金——美国太平洋技术风险投资基金—中国（PTV－China），基金投资方向主要集中于互联网、信息服务、生物工程等高科技领域。随后，美国新桥资本（New Bridge Capital）收购深发展17．89%的股权；美国华平投资集团（Warburg Pincus）等联合收购哈药集团55%的股权；黑石收购蓝星集团20%的股权等一系列国外私募股权投资基金的进入，私募股权投资基金这种“舶来”的投资模式在本土快速发展起来，从起初的学习模仿到后来的自主募集、运作，逐渐成为本土资本市场中的重要力量。2006年12月30日，我国第一只大型中资契约型产业投资基金——渤海产业投资基金在天津正式设立，开创了我国投融资行业的新模式。2007年6月1日起施行的《合伙企业法》正式确立了有限合伙制度，有限合伙制私募股权投资基金得以发展。

目前我国已经成为全球最重要的股权投资市场之一：2014年，我国股权投资规模占全球市场的18%，股权投资机构数量已经高居全球第二，仅次于美国。

根据行业统计数据显示，经过近十年的全面高速发展，截至2016年4月上旬，中国证券投资基金业协会已登记私募基金管理人26039家，其中股权投资基金12343只，占比47．40%，证券投资基金11394只，占比43．76%，创业投资基金1489只，占比5．72%，其他投资基金813只，占比3．12%。私募股权投资基金占据私募投资基金的半壁江山，并有逐渐增多之势，从私募股权投资规模来看，投资金额在20亿元以下的高达90%左右，百亿以上的投资规模可以说是凤毛麟角。