财政政策和稳定力量

财政政策和稳定力量

■商业周期

术语“商业周期”或“贸易周期”通常是指经济从繁荣期转向萧条期的过程，或者从萧条期转向繁荣期的过程。经济历史学家观察了一个时间跨度为5～8年的经济活动周期。该周期处于上升趋势，且包含的两个连续性的波峰（A，C）或者两个连续性的波谷（B，D）。如图10.2。

图10.2　商业周期（贸易周期）

公司有必要了解这一商业循环周期，因为如果公司在经济繁荣期（A）投资兴建的工厂在经济萧条期才实现产出，那么此时大幅下降的市场需求会使公司陷入重重危机。

实例　芯片制造

在20世纪90年代网络经济的繁荣时期，许多芯片制造企业，如英特尔、三星、富士通和西门子投资兴建了大批芯片制造工厂。不幸的是，当这些工厂具备实际生产能力时，网络经济已经破灭，由于芯片供给量过剩导致价格大幅跳水，许多技术先进的制造工厂不得不关门倒闭。

对于公司来说，投资的最佳时期是图10.2中的B点和D点，这要视商业周期的时间跨度而定。如果政府通过“相机抉择”的财政政策或“内在稳定器”使商业循环周期处于上升趋势，那么此时就是更佳的投资时期。下面我们将会阐述这些政策手段。

■内在稳定器

我们前面讨论过的税收和开支扮演着内在稳定器的角色。它们至少从两个方面发挥着稳定作用。

■在繁荣期它们使漏出量自动上升或注入量自动下降。例如，当经济迅速增长时，个人收入、公司收益和产品与服务的消费量都会上升，因此，政府从直接税和间接税中获得的收入也会上升。同时，失业人口有可能会减少，于是政府在社会安全、失业救济及其他福利上的开支会相应地减少。

漏出量的自动上升及注入量的自动下降可能会抑制国民收入的过度增长，否则国民收入的过度增长会带来通货膨胀而且使经济发展不具有可持续性。

■在繁荣期它们使漏出量自动下降或注入量自动上升。例如，当经济处于衰退期时，个人收入、公司收益和产品与服务的消费量都会下降，因此，政府从直接税和间接税中获得的收入也会下降。同时，失业人口有可能会增加，于是政府在社会安全、失业救济及其他福利上的开支会相应地增加。

漏出量的自动下降及注入量的自动上升会刺激国民经济发展，抑制国民收入进一步下滑。

测验4　政府如何使用财政政策来提高经济体的内在稳定性？

■相机抉择的稳定作用

出于某种目的，政府有时会干预经济，例如强化内在稳定器的作用。

■如果通货膨胀缺口（见第9章）出现，政府可能会通过降低政府开支（G）或提高税收（T）来消除通货膨胀缺口。

■如果通货紧缩缺口（见第9章）出现，政府可能会通过提高政府开支（G）或降低税收（T）来消除通货紧缩缺口。

以上关于改变政府开支和税收的情况就属于相机抉择的财政政策例子。和内在稳定器相比，相机抉择的财政政策面临着更多的问题。

时间滞后

现实中至少存在两种时间滞后现象。

■认识上的时间滞后。政府要花费大量时间收集和整理数据，认识现实中存在的问题，并作出政府开支和税收决策。

■实施上的时间滞后。在作出财政政策决策后，政府需要花费大量时间来实现这一转变，而这一转变所造成的经济影响需要一段时间才能显现出来。

由于这些时间滞后现象的存在，政府的相机抉择财政政策使商业循环周期的振幅进一步加大，而不是减小，见图10.3。

图10.3　商业周期的稳定作用和相机抉择的财政政策

■图10.3把商业循环周期表示成由四个完整的循环周期（波峰到波峰）所组成的连续线段。在商业循环周期图中，纵轴代表的变量是“实际产值（Y）减去充分就业条件下的产值（Y_F）”。

——当Y_F为正值时，即时间段0～1和时间段1～2，通货膨胀缺口出现（因为Y＞Y_F）。

——当Y_F为负值时，即时间段2～3和时间段3～4，通货紧缩缺口出现（因为Y＜Y_F）。

■图10.3把相机抉择的财政政策表示成一条彩色连续线段（无时间滞后现象）和虚线（两个时间段的时间滞后）。对于相机抉择的财政政策来说，纵轴代表的变量是“政府开支减去税收收入”。

——当商业周期遭遇通货膨胀缺口时（时间段0～1和时间段1～2），恰当的相机抉择财政政策是预算剩余（G＜T）。这就是彩色连续线段所代表的含义。

——当商业周期遭遇通货紧缩缺口时（时间段2～3和时间段3～4），恰当的相机抉择财政政策是预算赤字（G＞T）。这就是彩色连续线段所代表的含义。

如果相机抉择的财政政策没有时间滞后性，如彩色连续线段所示，那么政府所采取的干预政策就会使商业循环周期的波动趋于稳定，因为相机抉择的财政政策在经济繁荣期会使漏出量大于注入量而在经济萧条期会使注入量大于漏出量。

然而，当认识上和实施上的时间滞后现象出现时，相机抉择的财政政策会成为“不稳定因素”。图10.3表示相机抉择财政政策的效应显现存在着两个时间段的滞后性。图10.3中的虚线表示政府干预政策导致在经济萧条期（时间段2～3和时间段3～4）出现预算剩余（G＜T），而在经济繁荣期（时间段0～1和时间段1～2）出现预算赤字（G＞T）。相机抉择财政政策使商业循环周期的波动趋于稳定，但是这恰好与预期的情况相反。

测验5　解释为什么政府对国民收入乘数估计错误也会造成相机抉择的财政政策的失误。

尽管在英国财政政策被认为是最重要的政策手段，但是货币政策也会对国民收入以及公司和家庭造成重要影响。