1．假设无风险报酬率为4％，市场投资组合的预期报酬率10％，某股票的β系数为1．3，最近一次发放的股利为每股0．5元，预计股利每年递增8％。
要求：
（1）计算该股票的必要报酬率；
（2）计算股票的价值。
2．某公司2006年每股营业收入30元，每股净利6元，每股营业流动资产为10元，每股资本支出4元，每股折旧与摊销1．82元。资本结构中负债占40％，今后可以保持此目标资本结构不变。
预计2007—2011年的营业收入增长率保持在10％的水平上。该公司的资本支出、折旧和摊销、净利润与营业收入同比例增长，每股营业流动资产占收入的20％（可以继续保持5年）。到2012年及以后股权自由现金流量将会保持5％的固定增长速度。
2007—2011年该公司的β值为1．5，2012年及以后年度的β值为2，长期国库券的利率为6％，市场组合的收益率为10％。
要求：
（1）计算该公司股票的每股价值。
（2）若企业以每股50元的价格购入该公司股票，请判断是否合算。
3．星光股份有限公司有关资料如下：
（1）公司本年年初未分配利润贷方余额181．92万元，本年息税前利润为800万元，所得税率33％。
（2）公司流通在外的普通股60万股，发行时每股面值1元，每股溢价收入9元；公司负债总额200万元，均为长期负债，平均年利率10％，假定公司筹资费用忽略不计。
（3）公司股东大会决定本年度按10％的比例计提法定盈余公积金。本年按可供投资者分配利润的16％向普通股股东发放现金股利，预计现金股利以后每年增长6％。
（4）据投资者分析，该公司股票的β系数为1．5，无风险收益率8％，市场上所有股票的平均收益率14％。
要求：
（1）计算星光公司本年度净利润。
（2）计算星光公司本年应计提的法定盈余公积金。
（3）计算星光公司本年末可供投资者分配的利润。
（4）计算星光公司每股支付的现金股利。
（5）计算星光公司股票的风险收益率和投资者要求的必要投资收益率。
（6）利用股票估价模型计算星光公司股票价格为多少时投资者才愿意购买。
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