外汇管制的主要原因

二、外汇管制的主要原因

根据国际货币基金组织的分类，世界上实施较严外汇管制的国家（和地区），或者是经济不发达国家（和地区），或者是原计划经济国家。这些国家和地区，出口创汇能力低，外汇资金匮乏，国内外价格体系严重脱节，为保证国内经济改革的有秩序进行，大多实行较严格的外汇管制。政府对外汇之所以采取直接管制政策，是因为当经济运行中出现种种问题时，不仅经济的自发调节机制因各种缺陷难以发挥效力，而且还难通过采用其他类型的政策措施达到预期目的。具体而言，政府采取直接管制政策的原因包括以下三个方面。

1．短期冲击因素

经济运作中的冲击包括实际性冲击（生产率差异的扩大、消费偏好的转移等）、货币性冲击（货币供给扩张、通货膨胀率变动），以及由各种因素导致心理预期的改变所产生的投机型冲击。这些冲击会使经济难以及时调整至新的均衡位置，从而产生调整滞后或调整过度现象，使经济出现失衡、混乱甚至动荡。以调整滞后为例，根据J曲线效应，经常账户收支对贬值的反应存在时滞，使短期内的国际收支可能会更加恶化，如果此时缺乏资金流入并且政府储备不足，就会直接面临国际收支的可维持性问题。而调整过度最为突出的现象是国际资金流动，尤其是短期投机型资金的冲击导致的汇率与利率的过度波动，这一现象在商品市场价格黏性的情况下尤为突出，即出现第四章所描述的汇率超调。

应对经济冲击的最好办法是在制度上建立能化解冲击的经济环境，譬如建设完善的金融市场、增加信息的透明度，以促进资产和商品的价格能随冲击而尽快自发调整，但这在经济发展水平较低的国家难以实现。政府也可以采取权变的措施，根据冲击的类型实施财政、货币等宏观经济政策，但政策传导具有时滞，政策的效果同样依赖于金融市场和商品市场的发展程度。相比之下，直接管制政策具有收效迅速和针对性强的特点，当面对各种冲击，市场自发调节及政府调控措施都很难及时奏效时，直接管制就非常必要了。

2．宏观经济因素

致使政府对外汇进行直接管制的宏观政策因素就其性质来说有两种。

一种是为了保证原有政策能够发挥预期效力。例如，根据蒙代尔—弗莱明模型，在资本完全流动时，浮动汇率制下的财政政策将无效，如果政府想要发挥财政政策的效力，就有必要对资本流动进行控制。从这个角度看，直接管制政策扩大了政府在开放经济条件下政策搭配的选择空间。

另外一种情况是由于政府采取了不合理的宏观政策，导致最后被迫采取直接管制措施以避免危机。例如，一国采用固定汇率制，同时通过国内信贷的高速扩张来融通巨额财政赤字，货币扩张使货币供给大大超过货币需求，致使该国居民增加购买外国商品劳务或外国金融资产，该国的国际收支出现逆差，导致外汇储备减少。如果听任这一现象持续下去，将会出现货币危机。在此情况下，政府将被迫采取直接管制措施来限制外汇兑换。

3．微观经济因素

微观经济因素也可能导致政府实行直接管制政策。常见的有这样几种情况：

第一，在计划经济条件下，一国价格体系不合理，产品的相对价格被扭曲（譬如工业制成品价格偏高，农业产品价格偏低），在价格体制改革的过程中，不同行业不同类型的产品价格会逐步放开，但如果允许本国货币自由兑换外汇并直接进口，则国内那些和国际市场价格水平差距较大的产品就会纷纷失去竞争力，进而对原有的产业部门造成较大冲击。为了循序渐进地实行价格改革，就需要限制外汇的兑换和产品进口。

第二，就发展中国家而言。在产品缺乏竞争力的情况下，外汇的直接管制能够对国内幼稚产业起到一定的保护作用；而且在外汇管制条件下，政府更容易低估汇率从而提高产品的价格竞争力，保护民族工业的发展。

第三，发展中国家在发展过程中，产品出口收入受国际经济波动影响较大，而同时又要进口工业发展的必需品，因此会在较长时期内存在外汇短缺问题，为此，政府将被迫采取各种管制措施以节约外汇的使用。