期权卖方怎样知道最大收益

9.1.2　期权的种类

从交易者的买卖行为划分，期权可以分为买入期权［又称看涨期权（Call Option）］和卖出期权［又称看跌期权（Put Option）］。

按照合约所规定的履约时间不同，期权可以分为欧式期权和美式期权。

按照期权标的物性质不同，期权可以分为两大类，即商品期权和金融期权。

1）复合期权

复合期权是基于期权的期权。复合期权主要有四种类型：基于某个看涨期权的看涨期权、基于某个看涨期权的看跌期权、基于某个看跌期权的看涨期权、基于某个看跌期权的看跌期权。复合期权有两个执行价格和两个到期日。

2）任选期权

任选期权（as you like it）是指经过一段时间后，期权持有人能选择期权，或者是看涨期权或者是看跌期权。

3）障碍期权

障碍期权（barrier option）一般归为两类，即敲出期权和敲入期权。敲出期权是这样一种期权，即当标的资产价格达到一个特定障碍水平时，该期权作废。敲入期权是这样一种期权，即当标的资产价格达到一个特定障碍水平时，该期权才有效。

4）两值期权

两值期权（binary option）是具有不连续收益的期权。在到期日标的资产价格低于执行价格时该期权一文不值，而当标的资产价格超过执行价格时该期权支付一个固定数额Q。

5）回望期权

回望期权（look back options）的收益依附于期权有效期内标的资产达到的最大或最小价格。欧式回望看涨期权的收益等于最后标的资产价格超过期权有效期内标的资产达到的最低价格的那个量。欧式回望看跌期权的收益等于期权有效期内标的资产价格达到的最高价格超过最后标的资产价格的那个量。

6）亚式期权

亚式期权（Asian options）的价值与期权有效期内某一段时间的标的资产的平均价格有关。一类是执行价格固定情况下的平均价格亚式期权，如平均价格看涨期权的收益为Max（0，S_ave－X），其中S_ave是某段时间标的资产的平均价格，X是执行价格；另一类是平均执行价格期权，如平均执行价格看涨期权的收益为Max（0，S－S_ave）