股指期货的成交情况超过预期[25]。为确保股指期货平稳运行，股指期货的各项制度设计是从严的，如大合约、高保证金、选择合适的投资者等。股指期货上市之际，每手合约价值略高于100万元，股指期货合约的价值比较高，交易保证金以15%计，每手合约的交易保证金需要15万元，同时，综合考虑股指期货投资者适当性制度和开户最低保证金余额50万等多项要求，以及台湾地区股指期货推出一年后才达到1万手以上的历史情况，各期货公司普遍预计股指期货上市后的一年内成交将很清淡，可能会在一两千手左右，股指期货的活跃需要一个较长时间的培育过程，但其上市之初的活跃情况超出了几乎所有人的预期。第一天交易总量58457手，第二天123612手，第三天153419手，当月日均成交接近13万手[26]。之后，5—7月三个月日均成交量连续增长，7月份日均成交量达34万手以上，日均成交额达2，752亿元。为了扼制过度交易，中国金融期货交易所采取了限制单个客房每日开仓上限500手的窗口指导政策，从9月份开始，股指期货交易略有降温。但就在这种情况下，2010年4—12月，股指期货累计成交金额达816，885.37亿元，上市后三个季度的成交额占到全国当年总成交金额3，086，652.50亿元的26.5%，显示出了金融期货在投资的便利性方面的巨大优势，未来发展的空间巨大。
股指期货成熟较快，套利机会的迅速消失[27]。期货市场成熟与否，一个重要的指标是期现套利机会出现的频率和幅度。期货市场成熟的过程也是期现套利机会减少，空间缩小的过程。当参与期货、现货两个市场的投资者越来越多且越来越成熟时，他们会抓住每一个两个市场之间的套利机会，从而使套利的空间越来越小，机会也越来越少。由于股指期货到交割月强制向现货指数回归，不存在商品期货交割月价格不回归而不得不交割的麻烦和风险，相当多在商品期货市场积累了丰富套利经验的私募基金尤其关注期现套利机会。
证券公司对客户参与期货交易持谨慎态度。从国际经验看，股指期货等金融期货上市后，都经历了快速发展，进入21世纪以来，金融期货(期权)的成交量都占到期货(期权)成交量的80%以上，呈爆炸式的增长。在国内金融期货上市后，原先的股票投资者势必有一部分会进入期货市场，成为金融期、现两个市场的“双栖投资者”。为了分享金融期货蛋糕并防止肥水外流，证券公司纷纷收购期货公司，截至2009年底，我国共有证券公司参股控股的期货公司66家，期货公司也对证券公司成为股东后可能带来的庞大的投资群体充满憧憬。愿望是美好的，但现实却是“犹抱琵琶半遮面”。由于股指期货手续费竞争激烈[28]，期货公司的手续费本来就少，证券公司因IB业务而能分到的就更有限，且证券投资者在现货市场养成的“死抗”习惯并不适用于保证金交易的期货市场，一些转向期货的投资者在期货市场的生存周期较短，造成客户的流失。由于以上原因，证券公司往往并不愿客户转向期货市场，有相当多证券公司客户经理向客户宣传的是期货市场风险如何如何大，劝阻客户留在证券市场，只有当客户实在无法劝阻时才被动地向本公司关联的期货公司介绍。这种情况是赞成证券投资者数量虽然众多，但参与股指期货却非常有限的现象。
股指期货推出后股票现货市场的表现引起争议[29]。股指期货上市后，上证指数和深证综合指数一改前期盘整的局面，现货股指跌跌不休，上证指数自股指期货上市前一日(4月15日)闭市时的3164.97到2010年7月2日，收报2363.95，下跌25.3%，同期深证综指下跌24.8%。如此深的单边跌幅与股指期货上市同时发生，自然很容易使人将二者联系在一起，有不少人将股指急挫归咎于股指期货，甚至有传言称证券投资基金经理(下称基金经理)利用股指期货谋利[30]。为防止个人利益冲突和利益输送，国家法规禁止证券投资基金经理为自己和直系亲属买卖股票[31]，但在股指期货上市后没有对基金经理参与股指期货做明确规定。理论上，基金经理可以开设个人股指期货账户，在股指期货合约上卖空，之后，将掌控的基金账户中股票现货抛售，制造沪深300指数下跌，从而在股指期货的下跌中获利。这种做法显然是以损害股票投资者和基金投资者的利益而谋私利。证监会注意到多家媒体关于基金经理买卖股指期货的报道后，通过中国期货保证金监控中心对全部基金经理和投资经理(管理企业年金、社保基金及特定客户资产)的股指期货账户开立和交易情况进行了调查，未发现基金经理和投资经理开立股指期货账户的情况[32]。实际上，虽然不能完全排除基金经理的行为，但很可能更多的是私募基金经理参与了股指期货，在当时利空消息频频的情况下，抛出股票现货，在股指期货上做空盈利，国泰君安证券资产管理客户当属此一类型[33]。这是股指期货给股市带来的做空机制，这种做空机制改变了只有集体齐心协力做多才能赚钱的模式，证券公司、基金公司、私募资金等机构会随时检视行情发展所积累的风险，在对市场的走势产生分歧以后，会通过现货市场抛出股票，期货市场做空这种模式来谋利，从而改变股市以往的运动方式，那种波澜壮阔的大牛市将接受更多理性的检验。可以预计，结构性的行情可能是股市运动的主要方式。
同样的道理，机构也可以在现货市场买入股票时，在股指期货上建立多头头寸，在推动沪深300指数上涨的同时，在期货、现货两个市场同时获得利益。利益的倍增将使机构更积极地去发现并纠正市场的错误。
股指期货依然表现出以自然人为投资主体的状况。截至2010年12月31日，股指期货累计开户6万余个，自然人账户约占98%。[34]
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