经典分析理论

1.道氏理论

道氏理论又叫道琼斯理论，这种理论是一种应用于市场技术研究的综合性理论。道氏理论是所有市场技术研究的鼻祖。尽管它经常因为“反应太迟”而受到批评，并且有时还受到那些拒不相信其判定的人士的讥讽（尤其是在熊市的早期），但只要对股市稍有经历的人都对它有所听闻。道氏理论受到大多数人的敬重。

道氏理论的创始者——查尔斯·道曾明确表示，自己研究的这一理论并不是用于预测股市，而是用于反映市场总体趋势。它是根据价格模式的研究，推测未来价格行为的一种方法。从表面上看，这种理论似乎与股市没有直接的关系，但是从本质上看，市场与经济是不可分的，而经济所影响的各个方面都会影响到股市，有些重要的经济变化甚至决定了股市的走向和结构，因此道氏理论的应用不应该单纯地将它作为一种技术分析手段，更应该利用它所反映的市场和经济来观察股市的动向。

道氏理论有三个非常重要的假设：人为操作假设、市场指数假设和客观分析假设。

（1）人为操作假设。

指数或者证券每天、每周的波动都可能是受到了人为的操作。常见的调整走势、次级折返都有可能受到人为操作的影响，但是主要趋势不会受到影响。

（2）市场指数假设。

市场指数会反映非常多的信息，每一位对于金融事务有所了解的市场人士，他所有的希望、失望与知识，都会反映在上证指数与深证指数或其他指数每天的收盘价波动中，因此，市场指数永远会适当地预期未来事件的影响。如果发生火灾、地震、战争等灾难，市场指数也会迅速地加以评估。

（3）客观分析假设。

要假设投资行为，并深入研究，做出客观判断，从而在进行真正的投资时不会不断犯错、不断亏损。

道氏理论并不像大多数理论一样，直接运用于股市分析和投资行为中。它的意义在于——理论中所提到的哲学概念，这种哲学概念的理解和应用更倾向于投资行为发生之前的准备和评估。对于新股民朋友们来说，合理地运用道氏理论可以为即将进行的投资做好铺垫。

2.艾略特波段理论

艾略特波段理论有五个基本特点：

（1）股价指数的上升和下跌将会交替进行。

（2）推动波段和调整波段是价格波动的两个最基本型态，而推动波段（即与大市走向一致的波段）可以再分割成五个小波段，一般用第1波段、第2波段、第3波段、第4波段、第5波段来表示，调整波段也可以划分成三个小波段，通常用A波段、B波段、C波段表示。

（3）在上述八个波段（五上三落）完毕之后，一个循环即告完成，走势将进入下一个八波段循环。

（4）时间的长短不会改变波段的形态，因为市场仍会依照其基本型态发展。

（5）波段可以拉长，也可以缩短，但其基本型态永恒不变（如图2-1）。

图2-1　艾略特波段理论示意图

但是艾略特波段理论并不是万能的，它也存在着一些缺陷：

（1）在运用这种理论时，可能无法准确判断出一个波段是否已经完成，这种不确定性就会导致无法判断另一个波段已经开始。

（2）在股票市场中，并不是时刻都按照“五升三跌”的模式出现，数波段也只能是凭借主观判断。

（3）艾略特波段理论最大也是最致命的缺陷就是它存在的主观推测性，这种性质导致这种理论可能无法适应快速变化的市场，市场的变化是随性而变的，并没有固定的形态。

新股民朋友应该了解艾略特波段理论的优点和缺陷，适时运用，切忌不考虑实际情况就盲目运用这种理论。由于艾略特理论的不完善性，有人也将道氏理论比作大海，而艾略特理论则为海浪，由此可见，对艾略特理论的运用需要多一些谨慎。

3.江恩理论

江恩理论是投资大师威廉·江恩通过对数学、几何学、宗教、天文学的综合运用建立的独特分析方法和测市理论。它是威廉·江恩结合自己在股票和期货市场上的骄人成绩和宝贵经验提出的，包括江恩时间法则、江恩价格法则和江恩线等。

江恩理论认为股票、期货市场里也存在着宇宙中的自然规则，市场的价格运行趋势不是杂乱的，而是可通过数学方法预测的。它的实质就是在看似无序的市场中建立严格的交易秩序，从而发现何时价格会发生回调和将回调到什么价位。

江恩将自己在华尔街45年的投资买卖总结成了12条买卖法则：

（1）将你的资本分为十份，每次入市买卖，损失不要超过总资本的十分之一。

（2）设下止损位，减少买卖出错时可能造成的损失。

（3）不可过量买卖。

（4）不让所持仓位由盈转亏。

（5）不逆市而为，市场趋势不明显时，宁可在场外观望。

（6）入市时要坚决，犹豫不决时不入市。只在活跃的市场买卖。

（7）永不对冲，没有适当的理由，避免胡乱更改所持仓位的买卖策略。

（8）避免限价（限价指总所指定的价格）出入市，要在市场中买卖。

（9）可用止盈位保障所得利润。

（10）在市场中连续获益时，可将部分利润提出。

（11）止损位和止盈位不可随意取消。

（12）做多错多，入市要等待时机，不应买卖密度过大。

江恩的12条法则较为完善地为新股民朋友们指明了应当注意的各个事项，避免在交易过程中由于自己的盲目而导致的经济损失。这12条法则虽然只是江恩理论体系中的一部分，但如果能时刻按照法则来进行投资，结合其他各个方面的因素周全考虑，那么势必能在股市投资中获得可观的回报。

4.箱体理论

所谓箱体理论，是指股票在运行过程中，会形成一定的价格区域，即股价是在一定的范围内波动，这样就形成了一个股价运行的箱体。当股价滑落到箱体的底部时会受到买盘的支撑，当股价上升到箱体的顶部时会受到卖盘的压力。一旦股价有效突破原箱体的顶部或底部，股价就会进入一个新的箱体里运行，原箱体的顶部或底部将成为重要的支撑位和压力位。因此，只要股价上扬并冲进了心里所想象的另外一个箱子，就应买进；反之应卖出。箱体理论的优势在于不仅是以一天或几天的K线数据为研究对象，而是以整只股票所有的K线数据作为研究对象，因而决策的信息量更大。如图2-2所示，2014年皖通高速（股票代码：600012）的K线图就可以使用箱体理论来观察。

图2-2　皖通高速2014年全年K线图

箱体理论的运行原理大致可以总结为以下几点：

（1）股价会在一个箱体内运行。当股价下降或者上升时会受到底部或者顶部的支撑或打压。

（2）箱体底部对股价产生支撑时，箱体顶部会对股价产生制约。

（3）箱体底部一旦被穿过，将会自行进入下个箱体中，箱体顶部被穿过时也是如此。

（4）股价有升就会有跌，反弹必然回档。

（5）当股价到达另外一个箱体的顶部时应该选择卖出。

（6）在箱体中位时突破箱体顶部应该买入。

运用箱体理论其实就是把股票的高点作为顶部，把股票的低点作为底部，在一个有效的涨跌周期里画成一个箱体（这种箱体并没有硬性的形状要求），箱体在整理股票的运动轨迹，触顶则下落，触底则上升。其中有两个公式需要新股民朋友们注意：

公式1：支撑价=原箱体底部支撑价格-（原箱体顶部压力价-原箱体底部支撑价）

公式2：价差箱体的高度=最高价-最低价

股价在一波上升的趋势中，股价跌破箱底后的两至三个交易日内，收盘价不能再超过箱体底价，否则箱体无效。同样地，股价升破箱顶后，也不能有效地回踩到原箱体上，不然突破是无效的，那么所画出的箱体也是无效的。

对新股民朋友们来说，箱体理论的合理运用是非常重要的，这种理论不再局限于单日或单周的数据分析，并且从箱体结构图也可以分段看出市场的动向，是较为简单易懂的股票分析理论之一。