出尔反尔害人惨

在股市里，高比例送配的股票最受投资者青睐。但令投资者始料不及的是，分配方案也可以成为套牢他们的陷阱。有的公司并不具备大比例送配能力，但他们为了自身利益的需要，或者是为了迎合庄家的意图，也推出丰厚的送配方案，由于其业绩的增长根本赶不上股本的扩张，最终必然沦落为垃圾股；更为可怕的是有些上市公司的送配方案受到庄家的操纵，庄家需要高位出货时出送配方案，庄家需要低位吸货时又否决送配方案。送配方案的实施，第一道程序是董事会提出送配方案，第二道程序是股东大会审议送配方案。由于股东大会可以批准也可以否定并提出新的送配方案，陷阱便由此产生。如果庄家手中货拿得不多，此时它不希望大比例送股方案获得通过。即使董事会通过了送配方案，如果庄家觉得不合时宜的话，也有可能促使股东大会否决该方案；如果已处于拉高阶段，庄家为了顺利出货，便特别需要送配题材的配合，此时董事会和股东大会又以各种理由重新推出以前被否决的送配方案。这种事情说起来很玄，但在市场上却并不罕见。

2001年初，许多股民就跌进了大庆联谊制造的分配方案变脸陷阱之中。

大庆联谊本来就是一家以弄虚作假的手段混进股市的上市公司。东窗事发后，有39名党政干部和企业领导干部被追究党纪、政纪和法律责任，其中10人由司法机关依法处理。这只股票虽然没有被驱逐出“市”，但它在公众的心目中形象却是相当的恶劣，以致其股价由上市后的最高价33.9元一直跌到2000年的10元左右。没有想到几年后它又借高分配方案再一次害惨了股民。

2001年1月15日，上证指数暴跌达72点，大庆联谊却逆势上涨0.03元，以16.96元收盘，说明已有先知先觉者提前介入。1月17日上证指数走势压抑，但大庆联谊却明显受到大机构的追捧，以致它的交易量突然放大至5个月来的新高238万股，逆势上涨3.95%。1月18日，大庆联谊董事会公布年报和分配预案：每10股送2股转增8股派0.5元。这是一个相当诱人的消息，当天下午大庆联谊一开盘就直接涨了将近1元，并且此后一路走高，最高达到19.42元，创下1999年以来的最高价，最后收盘19.08元，涨幅达8.1%。同时成交放出巨量526万股。1月21日，某证券报发表了一篇题为《大庆联谊——已向上突破》的文章。文章称，受10送10预案影响，该股跳空高开高走，技术上形成了明显的突破形态。

一家弄虚作假欺骗上市的公司，上市后又效益低下，怎么还会如此大方地进行送转股呢？这其中是否有猫腻？许多投资者盲目地相信上市公司的公告，没有认真分析。而这家公司为了证明自己的“诚意”，又继续发布公告，坚定股民的信心。2月6日，春节一过，大庆联谊第一大股东——黑龙江省大庆联谊石油化工总厂提出2000年度股东大会新提案，这个提案的内容是，由于10送10预案，提议将原注册资本金和注册股本翻一倍。这一提案发布的本质含义是告诉投资者，我第一大股东10送10是真心的，并且为这一预案的实施迈出了实际的一步。正如股评家评论的，这一提案无疑告诉人们，持股者可以继续持有，持币者可以购买此股。

正是这一公告把许多股民拖进了圈套。他们想，既然此股有10送10这样高比例的送转股分配预案，第一大股东又有实施此预案的诚意和行动，而现在价位又不是很高，我们此时不介入还待何时？于是，许多股民在18元的价格买了大庆联谊。但是，以后大庆联谊股价没有像以前那样大涨，不过也没有下跌，而是比较平稳地横盘整理。2月14日，“大庆联谊”又发公告，公告列出了6月底以前第一大股东偿还欠款61%的清单。这再一次解除了许多人担心悬而未决的欠款改变10送10方案的顾虑，更加坚定了他们持股的信心。出乎意料的是，2月20日，“大庆联谊”发布股东大会公告，公司在股东大会上提议把分配改为10送2股派0.　50元，也就是删除了当初颇为诱人的“每10股转增8股”。谁都知道，这份公告的打击之大。第二天，“大庆联谊”的股票价格便一落千丈，开盘16.6元，这也就成了当天的最高价，而后大幅下跌，最低跌到14.74元。

2001年4月，北京有几十名股民向法院提出诉讼，要求发布虚假消息操纵股价的大庆联谊赔偿他们的损失。此案闹得沸沸扬扬，但最后还是不了了之。这再一次说明，虽然《民事诉讼法》、《公司法》和《证券法》都有明确的民事赔偿内容，但真的要让上市公司赔偿股民的损失，目前还没有可能，想靠打官司来弥补损失，至少在现阶段是不现实的。无论是告红光实业、国嘉实业的股民，还是告亿安科技、银广夏的股民，抑或是告大庆联谊的股民，无不如此。正因为这样，股民还得自己保护自己，尽量避免跌进这类弄虚作假、坑蒙拐骗的陷阱。

许多上市公司变更预案的理由可谓冠冕堂皇，几乎都是为公司的长远发展，但细加研究便不难发现，这只不过是一种“障眼法”。熟悉证券市场的人大概都领略过这样一种现象：好的分红方案尚未出台，股价仿佛先知先觉般已大幅上涨，而方案一旦变更，变更前，股价仿佛也先知先觉般开始走软，等方案一出台，股价连续下挫，中小投资者断臂割肉，落荒而逃。有的股票大幅下挫不久，股价又发疯般上涨，原先暂不分配的预案也一下子变成了备受追捧、十分诱人的高比例送转，“丑小鸭”忽然间又变成了“金凤凰”。显然，此类股票的送配方案，已成为上市公司和庄家联手设置的陷阱，专门套牢那些炒送配题材的中小散户。通常情况下，这类股票在相对低的价位时，由董事会推出良好的分红方案，方案一出，股价飙升，在高位横盘多时后，待大股东和庄家清仓出货、落袋分银时，股东大会又会否决原分红方案，该送股的不送了，准备转增股的也不转增了，让追涨的后来者悬在半空中，求生不得，求死不能。深市某股票在公布年报之前，一直在13元左右作箱形整理，当时市场就传言有高比例送股和转增。果然，1997年4月25日公布了1996年业绩为每股收益0.21元，分红预案为10股送3股，用资本公积金转增4股。消息一出，该股一口气从14元左右连连涨停，直奔19元之上，在冲高19.68元后，又在高位振荡，盘整达两个月，庄家顺利出局，而许多投资者在18元一带大胆吃进，等着送股。谁料7月2日，股东大会否决了公司董事会分红预案，改为10股送3股。消息一出，那些在高位追进的股民如雷贯顶，从恶梦中苏醒，连连抛售，可是在这种价位无人接货，结果该股连连跌停，到7月11日，从19元多跌到11.8元，跌幅达40%。还有另一股票，1996年曾提出10股送7股的分红预案，股价也由8元多攀升至16元以上，但庄家在高位出货后，公司股东大会又否决了这一预案，消息一出，股价从16元一路下挫到5元左右，使众多不知就里的中小投资者血本无归。

上市公司出尔反尔，大玩分配方案“变脸”的陷阱，这固然应该受到谴责，但从另一方面看，作为一名股民，也有值得吸取教训的地方。许多股民有一种习惯的思维方法，认为分配预案就是最终分配方案。在现实中也确实是这样，分配预案获得股东大会通过的概率极高，因此往往股民都把分配预案当做了投资参考，所以如果上市公司要想利用这一点进行欺诈是很容易而且有效的。另外，许多股民缺乏对上市公司的认真研究，缺乏对上市公司发布消息可信度的辨别能力，从而极易跌入陷阱。如在“大庆联谊”发布10送2转增8股的公告时，许多有识之士就在报刊上撰文提出过质疑：在高达6亿元的大股东欠款悬而未决的情况下，“大庆联谊”凭什么能进行如此慷慨的送配？2月14日发布的公告里虽然声称公司董事会与总厂就其所欠应收款偿还问题进行了积极磋商，总厂承诺并制定了还款计划，但我们细看这个还款计划，还是有许多漏洞的：①大庆联谊拿到的这些实物资产到底值不值这么多钱？②这些资产的赢利情况如何？③公司拿到这些资产后，会不会因此赢利不升反而成为包袱？这都是我们不能不认真考虑的问题。可惜许多股民单纯凭上市公司的一则公告便信以为真，根本没有考虑这些公告有多大的可信度，轻率地做出投资的决定，从而上当受骗。在这方面，我们有许多教训值得汲取。真正的高送配股，当然能让我们获得较好的效益，但如果你买的是不可靠的“高送配”股，则会让你深受其害。因此，对于喜欢炒作高送配题材的股民来说，我们要认真研究上市公司的送配预案，分析其进行高送配的真实性或者可能性，以免你当高送配股买进来后，人家却脸一变，该送的股不送了，该分的红也不分了，把你套在高位脱身不出来。