固定资产投资与居民消费关系的量化分析

政府支出和居民消费之间的关系一直是一个学术界备受关注的话题，至今为止，关于政府支出对居民消费影响的相关研究有很多。从理论上讲，固定资产投资对居民消费产生的可能影响有两种:一种指两者之间是互补关系，即政府支出的增加导致私人消费同方向增加，从而促进经济增长，这时扩大政府支出对私人消费起到了挤进的作用。凯恩斯的收入决定模型从理论上考察了政府支出与居民消费和国民产出的关系，认为政府支出对消费的影响主要是通过政府支出的收入效应。按照凯恩斯的投资乘数理论，在有闲置资源的经济中，政府支出的增加，通过支出的乘数作用，将导致就业的增加和国民收入的上升。同时凯恩斯的消费函数理论认为消费者行为是非李嘉图的，即消费是现期可支配收入而非终生收入的函数，在这样一种情形下，政府支出的增加通过乘数效应成倍地增加国民收入，而国民收入的增加又反过来影响消费的增长，进而增加居民消费，这样一来政府支出对居民消费是挤入的。即固定资产投资对居民消费具有“挤入效应”，有时也称“引致效应”。但是，当经济处于或接近充分就业均衡时，政府支出的增加，只会导致价格和实际利率水平的上升，从而挤出私人消费和投资。

根据新古典主义真实经济周期(RBC)学派的解释，政府支出的增加并没有导致消费者当期收入的下降，但却导致了消费者未来收入的降低。如果消费者能够预见到这一点的话，消费者将减少今天的消费来应付未来的收入下降，因此产生了某种负财富效应并降低了私人消费。为了防止消费的大幅度下降，私人家庭会增加他们的劳动供给，但这种替代效应通常并不足以抵消负财富效应对消费的影响，因此居民消费总量会减少。在新古典模型中，伴随着政府支出冲击，实际工资必然下降，因为相应的劳动力供给的增加会降低劳动的边际产品。总而言之，政府支出的增加将会挤出居民消费。此即固定资产投资对居民消费的替代关系，即所谓的“挤出效应”，也就是说政府支出的增加会抢占居民消费的资源，从而抑制居民消费的增加。

根据社会再生产理论，消费和投资是推动经济增长的重要因素，但投资与消费关联程度究竟如何，还需要一个定量的分析。1978年以来，江西地区生产总值、居民消费和固定资产投资状况如表6-1所示。

表6-1　1978—2010年江西地区生产总值、居民消费与固定资产投资状况表

续表

以下通过Eviews软件对全社会固定资产投资和居民消费水平进行分析:

根据样本数据做出被解释变量居民消费水平与解释变量全社会固定资产投资之间的散点图，从散点图(图6-1)可以看出解释变量与被解释变量之间存在直接的线性关系。