主力的宏观控盘过程

本节要点概览

1.什么是控盘过程

2.建仓阶段

3.拉升阶段

4.洗盘阶段

5.拔高阶段

6.出货阶段

节前概述

主力对个股的走势的影响力往往可以定位为“控制”，而散户则是“参与”。因此，在主力运作个股时，我们将这种市场行为称之为“控盘”。本节中，我们就来看看主力是如何按部就班地来控盘个股的。

8.3.1　什么是控盘过程

主力控盘过程

主力的控盘过程就是一个低吸高抛的过程，但其跨越的时间周期却较长。一般来说，这个过程可分划分为建仓、震仓、拉升、洗盘、拔高、出货6个阶段。

小提示

对于主力控盘的各阶段而言，并不是每个主力主力在控盘过程中都要经历以上6个阶段，但“建仓”、“拉升”、“出货”这3个阶段则是必不可少的。

8.3.2　建仓阶段

建仓阶段是主力低位区买股的一个阶段。为了保证个股在日后可以持续上涨并获得市场的认可，不同类型的主力在建仓时或是会关注个股的估值状态、或是关注此股是否符合热点、或是关注股市的总体走向、或是关注企业的发展潜力。

在主力建仓阶段，我们可以看到一些典型的盘面形态，如低位区的量能温和放大、持续下跌后的止跌企稳走势、阶段性的牛长熊短走势、慢牛形态、盘口中大买单频繁出现、每笔均量大幅攀升等。

图8-4为正和股份（600759）2008年3月5日至2009年2月4日期间走势图。如图所示，此股在深幅下跌后，出现了止跌企稳走势及量能温和放大形态，而这两种盘面形态正是主力建仓的典型特征。当然，仅从这两种形态入手，我们还不能肯定此股一定有强控盘主力入驻，我们还要结合个股盘口成交情况、盘中挂单情况、分时线走势等盘口实时成交细节来辅助分析。对于这些内容，就需要投资者实时盯盘、仔细观察了。

图8-4　正和股份主力建仓阶段形态示意意图

图8-5为宁波富邦（600768）2008年4月2日至2009年3月3日期间走势图。如图所示，此股在底部区的上涨走势中呈现出明显的牛长熊短形态。所谓牛长熊短形态是指价格走势在一波上涨与下跌的过程中，其上涨段的走势持续时间、上涨幅度都要相应地高于随后下跌段的时间与幅度。这种形态也是主力建仓个股时的典型盘面形态之一。

图8-5　宁波富邦主力建仓阶段的牛长熊短形态示意图

除此之外，在主力建仓阶段，我们还可以看到日K线图中的“红肥绿瘦”形态。这种形态是指个股在上涨当日的幅度较大、呈现出大阳线形态，而在回调时则下跌幅度较小、呈现出“小阴线”。这种形态既是多方力量开始占优的表现，也是主力资金在上涨当日大力建仓，而在下跌当日则锁仓不动的表现，是主力建仓阶段的另一种典型盘面形态。

小提示

建仓并不一定非得出现在深幅下跌后的底部区，它也可以出现在个股的上升途中（如上升途中的盘整走势中）。此外，利用均笔成交量的异动可以使我们在脱离盘口实时成交细节的情况也能很好地捕捉到主力的建仓行为，这与泛泛的利用K线形态及量能形态绝不相同。在下面的小节中，我们会单独讲解均笔成交量的运用方法。

8.3.3　震仓阶段

震仓阶段往往出现在主力建仓之后、拉升之前，是主力“震”出底部区介入的获利浮筹，为随后拉升铺平道路的一个过程。一般来说，震仓的时间相对较短，往往会在数个交易日内结束。一旦震仓结束，个股极有可能在主力的强力拉升下而步入快速上行通道中。

由于主力震仓意在“震”出获利浮筹，而此时的主力又是重仓持筹且在震仓时会积极的锁仓，因而，在主力震仓时，虽然个股会出现短期快速下跌，但成交量却往往呈现出明显的缩小形态。这种短期快速下跌且伴以量能的明显萎缩的盘面形态，可以说是主力震仓时的典型特征。

图8-6为中国软件（600536）2008年3月19日至2009年2月27日期间走势图。如图所示，此股在低位区的稳步上扬走势中，突然出现了连续4根阴线，短期下跌幅度较大，但这几日的成交量却是明显缩小的，这说明并没有大资金在出逃。考虑到此股前期的稳健上扬走势中有主力建仓的明显迹象且目前正处于中长期的相对低位区，因而，这几日的快速下跌可以说是主力震仓导致的。主力在震仓之后，自然会大力拉升个股，如图8-7显示了此股随后的走势情况。

图8-6　中国软件主力震仓形态示意图

图8-7　中国软件主力震仓之后走势图

小提示

震仓并不是主力控盘过程中的一个必备环节，它的出现随意性较强，既与主力的控盘风格有关，也与当日的大盘走势有关。在实盘操作中，我们应具体情境具体分析，力图达到灵活应变。

8.3.4　拉升阶段

无论是对于主力资金，还是对于散户投资者来说，只有通过低吸高抛才能实现获利。当主力建仓一只个股后，为了可以让个股涨得更快、更多，就会积极地拉升此股。由于主力已在建仓阶段买入了大量的筹码，因而，在拉升阶段所面临的阻力往往并不会太大。当然，并非所有的主力在拉升时都顺风顺水。主力在拉升阶段能否让个股实现大幅度上涨，主要取决于两点。

一是主力前期的建仓力度如何。在股票市场中，手中持有的筹码越多，则话语权就越强，对个股的控盘能力也就越强。此时，主力在拉升个股时所遭遇的获利抛压也就越轻，主力拉升也就越轻松。反之，若主力在建仓时买入的筹码数量较少，则在拉升时势必会面临较重的市场抛压。

二是主力的拉升风格。一般来说，中长线控盘的主力，在拉升时会不急不缓、张弛有度，而短线主力在炒作题材股时，为了可以更好地汇聚市场人气、激发投资者的追涨热点，多采用较为迅急的拉升手法。

那么，在主力拉升个股的过程中，我们应重点关注哪些方面呢？一般来说，主力拉升时采用的具体拉升方式是我们重点关注的内容。对于各式各样的拉升方式，将其概括为4种：45角斜线式拉升、台阶式拉升、波浪式拉升、火箭式拉升。下面，我们结合实例来看看这几种不同的拉升方式。

1.45角斜线式拉升

45角斜线式拉升多出现在基金扎堆入驻的个股身上，这一类的个股多是一些业绩较好且符合市场中长期热点的个股，股市中的基金在买股时也具有“羊群效应”。在一些基金在入驻这些个股后，如果这些个股走势不错，便会吸引其他基金入驻，而早期介入的基金则有可能获利减仓、或是获利出局。这样，在基金不断换手、新基金与老基金不断交替中，个股实现了稳定的上涨。由于后来者的力量更强，这类个股虽然在短期内会受到大盘波动影响，但其中长线的稳健上扬形态却是极其独立的，往往呈现出稳健的45角上扬形态。

图8-8为东阿阿胶（000423）2009年4月7日至2010年11月1日期间走势图。如图所示，此股在经历了底部区的震荡之后，开始步入上升途中，如图中箭头标注所示，可以看到价格走势是沿45角的形式实现稳健攀升的。虽然在整个上升过程中也受大盘的震荡而出现了较为明显的短期波动，但这仅仅是暂时的，并没有对其整体的上升节奏形成破坏。

图8-8　东阿阿胶45角斜线式拉升形态示意图

图8-9为穗恒运A（000531）2008年10月24日至2009年12月30日期间走势图。如图所示，此股在步入上升途中后，可以看到，其上升方式是以45角的稳健上扬形态呈现出来的。

图8-9　穗恒运A45角斜线式拉升形态示意图

2.台阶式拉升

台阶式拉升形态多出现在中长线强控盘主力运作的个股中，其盘面形态呈现为一个台阶、一个台阶地上涨，个股在上涨过程中往往会在短时间内经主力强力拉升而快速上涨，随后于上涨后的高位区出现强势的横盘整理走势（形成一个台阶）。整理完毕后，就会再度出现短期快速上涨走势……经过这种循环往复，个股会出现极大的累计涨幅。

图8-10为中国船舶（600150）2006年11月至2007年10月期间走势图。如图所示，此股长期的上涨过程中就是以台阶式的形态呈现出来的，其累计涨幅也是惊人的。

图8-10　中国船舶台阶式上升形态示意图

3.波浪式拉升

波浪式的拉升是指个股波浪的方式实现上涨，其上涨方式是以“上涨浪”、“回调浪”交替出现的方式呈现出来的。这是一种较为自然的上涨方式，是主力资金在结合大盘波动的基础上展开的拉升方式，因为主力要结合大盘的上扬才会顺势拉升个股。从一个角度来说，出现这种上升形态的个股，其主力的控盘能力往往也是相对较弱的。

图8-11为美的电器（000527）2008年10月至2009年12月期间走势图。如图所示，此股的上涨过程就是以这种波浪式的形态呈现出来的。虽然此股强于同期的大盘，但相对于其他强控盘主力入驻的个股来说，它的涨幅与涨势就显得较弱了。因为当主力借大盘之力，以这种方式来拉升个股时，也意味着主力的实力较弱。

图8-11　美的电器波浪式上升形态示意图

4.火箭式拉升

火箭式拉升形态多出现在短线主力炒作热点题材股时。由于市场热点的突然涌现，导致各路民间资本疯狂涌入相关的题材，抢筹行情一触即发。在众多短线主力的大力抢筹及强势拉升下，个股的短期走势往往是以连续的涨停板出现，其上升形态犹如火箭发射一般，故称之为火箭式拉升。

图8-12为太行水泥（600553）2008年9月9日至2008年12月2日期间走势图。如图所示，此股在深幅下跌之后，因4万亿经济刺激方案的出台，此股是受益度较高的个股，而且前期跌幅巨大，目前价位安全，从而引发了多种主力资金暴炒此股的这一热点题材，此股出现了连续涨停板的火箭式发射形态。

图8-12　太行水泥火箭式拉升形态示意图

小提示

主力的拉升手法多种多样，绝不仅限于上面讲到的几种。一般来说，只要个股在上升过程的较长一段时间内，其走势明显强于同期大盘，我们就可以认为此股有主力资金介入。如果此股的上升节奏较为稳健，我们就不应过早地获利抛股离场，而应耐心持股待涨。

8.3.5　洗盘阶段

洗盘阶段，就是主力在个股上升途中清洗获利浮筹，从而为随后再度拉升打下基础的一个过程。洗盘的目的就是提高市场的平均持仓成本，在洗盘之前，会有很多在低位区介入的获利浮筹存在。一旦大盘走势出现明显波动、或是主力不再强势拉升个股时，这些浮利浮筹就会毫不犹豫地清仓离场，从而形成了巨大的抛压，这对主力后期的继续拉升及出货是极为不利的。

通过洗盘，这些低位区介入的投资者往往就会因判断错误（误以为顶部出现）而卖股离场，而另一些看多的投资者则会借机布局。这样一来，市场平均持仓成本就会明显提高，而持仓成本较低的主力就会处于明显的主动地位，并为随后的再度拉升甚至是高位出货打下良好的基础。

对于洗盘来说，有两种典型的洗盘方式，一种是打压式洗盘，另一种则是横盘震荡式洗盘。下面，我们结合实例来看看这两种不同的洗盘方式。

1.打压式洗盘

这种洗盘方式持续时间较短，个股短期内下跌幅较大，容易使持股者误认为顶部出现，从而在担心利润消失的惶恐心态下抛股离场。

图8-13为时代新材（600458）2008年9月22日至2009年8月31日期间走势图。如图所示，此股在稳健的上升走势中出现了一波快速下跌。但这一波快速下跌并没有出现明显的放量，这说明没有大资金在此下跌过程中出逃。其实，这是主力打压式洗盘行为的体现。图8-14显示了此股随后的走势情况，可以看到，在打压式洗盘结束后，此股又快速地步入到上升通道中，而打压式洗盘也并没有破坏此股的上升节奏。可以说，这是一种持续时间相对较短、短期效果较好的洗盘方式。

图8-13　时代新材打压式洗盘形态示意图

图8-14　时代新材打压式洗盘后走势图

2.横盘震荡式洗盘

横盘震荡式洗盘是一种最为常见的主力洗盘方式。在主力洗盘过程中，个股走势呈现为横向的盘整震荡。这种洗盘方式主要是针对那些没有耐心的投资者，其持续时间也要相对地长于打压式洗盘。

图8-15为豫园商城（600655）2008年10月至2010年1月期间走势图。如图所示，此股在上升途中出现了较长时间的横盘震荡走势。但这种走势并不是个股升势见顶的标志，它仅仅是主力洗盘行为的体现。

图8-15　豫园商城横盘震型洗盘形态示意图

小提示

正确地识别出主力的洗盘行为至关重要，因为这直接决定着我们的后期操作方式。很多投资者往往将洗盘与出货混淆，其实，两者还是存在着明显的区别。在随后介绍了出货时的典型盘面形态后，读者不妨将两者加以对比。

8.3.6　拔高阶段

拔高阶段出现在主力拉升的末期，是主力对个股的最后一波强势拉升。一般来说，多在同期大盘持续走好的情况下才会出现，拔高的主要目的就是为主力的随后出货操作预留空间。

图8-16为金岭矿业（000655）2008年11月4日至2009年8月3日期间走势图。如图所示，此股在累计涨幅3倍有余的情况下，在高位区又出现了一波快速上涨走势。其实，这是主力在结合同期大盘持续上扬的走势而对此股展开的拔高操作。拔高之后，个股的走势自然就是在主力的持续出货下而结束升势，图8-17显示了此股在这一波拔高之后的走势情况。

图8-16　金岭矿业拔高走势形态示意图

图8-17　金岭矿业拔高阶段后走势图

小提示

拔高走势的最大特点就是其短期内的涨势较强。如果一只个股前期累计涨幅较大且近期出现了上涨角度陡然增大、涨势强势的形态，我们就应提防这是主力资金的拔高操作了。在实盘操作中，就不宜过于贪婪，而应选择减仓甚至清仓。

8.3.7　出货阶段

出货阶段是主力在高位区卖股的一个阶段，也是主力控盘过程的最后一个环节。相对于其他控盘阶段来说，这一阶段更需要市场来配合。如果主力资金实力强大，则在前几个阶段就可以随心所欲。但出货阶段却不是这样，主力想卖股，但散户投资者却未必肯接股，这也使得主力的出货过程会较为漫长。

在主力出货阶段，我们可以看到一些典型的盘面形态，如高位区的量能持续萎缩、间歇性的量能放大形态、长期的滞涨横盘形态、高位区的宽幅震荡形态、阶段性的牛短熊长形态、盘口中不时有主动砸出的大抛单、每笔均量大幅萎缩形态等。

图8-18为名流置业（000667）2009年3月至2010年5月期间走势图。如图所示，此股在高位区出现了宽幅震荡形态，这是主力资金不再刻意护盘、放弃拉升，且多方力量不占优的表现。当然，也是主力开始出货的表现。这种高位区的宽幅震荡形态可以说是主力出货行为下的典型盘面表态之一。

图8-18　名流置业主力出货阶段宽幅震形态示意意图

图8-19为中国软件（600536）2009年3月19日至2009年8月14日期间走势图。如图所示，此股在长期大幅下跌后，于高位区出现了长期的盘整滞涨形态。在高位区的震荡滞涨走势中，我们可以看到在阶段性的一波上涨及下跌的运动过程中，此股呈现出鲜明的牛短熊长形态。所谓的牛短熊长形态是指价格走势在一波上涨与下跌的过程中，其上涨段的走势持续时间、上涨幅度都要相应地少于随后下跌段的时间与幅度。这种形态也是主力出货阶段的典型盘面形态之一。

图8-19　中国软件出货阶段牛短熊长形态示意图

除此之外，在主力出货阶段，我们还可以看到日K线图中的“绿肥红瘦”形态。这种形态是指个股在下跌当日的下跌幅度较大、呈现出大阴线形态，而在反弹上涨时则幅度较小、呈现出“小阳线”。这种形态既是空方力量开始占优的表现，也是主力资金开始加大出货力度的体现，是主力出货阶段的另一种典型盘面形态。

小提示

很多投资者把“出货”与“下跌”联系在一起，一旦认为主力开始出货，就慌不择机地卖股离场。其实，这是完全没有必要的。由于主力的出货是一个相对漫长的过程，因而，我们完全可以找一个相对的高点来减仓出局。有很多个股在进入主力出货阶段后，由于同期的大盘走势很好，主力甚至还会择机再拉升一波，从而使得个股创出新高。