利用均线系统做波段

利用均线系统做波段

认识均线有套路

均线是股价移动平均线的简称，是用过去一段时间的收盘价来计算平均价格，然后将每天计算得到的价格进行连接得到的曲线。比如10日均线，就是将过去10天收盘价相加除10得到的一个均价。昨天的10日均线位就是以昨天之前的10天收盘价之和除以10得到，以此类推计算。因为股价的涨跌具有连续性，因而均线是一条较为平滑的曲线。用相同的方法，我们还可以得到5日均线、20日均线、30日均线、60日均线等各周期的均线。

同样，更小周期的还有小时线、分钟线等，更长的周期有周均线、月均线等，以此反映不同周期的股价运行趋势。不同的均线，由于周期不同，其对于我们实战操作的指导意义也各不相同，我们现在就具体来看一下经常用到的均线。

一是日线，日线是我们接触最多的均线类型。看盘软件上通常显示的也是日均线，一般情况有5日均线、10日均线、20日均线、30日均线和60日均线5条均线。越短周期的均线对股价短期的作用越明显，越长周期的均线则对股价更长周期的作用越明显。认清这一点，对于我们操作中的持仓计划、上涨调整力度预期有直接的决定意义。

均线对于股价最大的影响在于两点:支撑和压力。均线是阶段收盘价的平均价，实际上反映了投资者的参与成本，比如20日均线基本上反映了近20个交易日交易者的参与成本。当股价处于20日线上方时，这些投资者处于“浮盈”的状态中。股市中有个很奇妙的特点，当投资者持有的股票盈利时他往往舍不得卖，亏得太多时也不想再卖，而在刚刚出现亏损的时候，卖出的冲动最强烈。正是因为大多数人都有这样的共性，当股价处于均线上方时，投资者抛售意愿不强，股价反而跌不下来，一直在均线上方运行，一旦经过充分的换手有新资金进场后，股价就会受到较大的支撑再次大幅走强。而如果市场出现了不利因素或者股票上市公司出现利空，使得股价快速地且大量地跌破了这条20日均线，20个交易日中参与交易的投资者就从“浮盈”变成了刚刚亏损的状态，他们往往会不约而同地选择抛售。当股价反弹试图重新站上20日线时，那些从亏损较多变为刚刚保本的投资会再次抓住机会离场，于是20日线就从原来的支撑变为了压力。所以，支撑点和压力点实际上是同一个点，在瞬间转换之后，互为敌方。

均线周期越长，作用越大。比如60日均线的支撑作用必然大于5日均线，其压力也远强于5日均线。这就使得我们在实际走势中经常看到短期的5日均线、10日均线得而复失、失而复得，但60日均线一旦跌破，股价会在较长时间内走弱。相对来说，120日线反映了较长周期，这条线也叫做半年线，对应的250日线则被称为年线。这两条线用于指导每天的买卖没有什么意义，因为这个均线位置是半年交易促成的一个技术点，对单日买卖丝毫没有作用，但对于把握中长期机会却尤为重要。半年线往往又被称为“牛熊线”，是未来较长时间的多空分水岭，站上半年线，很多投资者得到了“解放”，进入“浮盈”状态，他们会成为坚定的做多者。而一旦对股市上涨的预期达成了共识，新资金又会进场，两股力量会形成“共振”从而推动大级别上涨的到来。反之，此共振会引发大级别调整的到来。

从图5-10我们就可以全面了解“5条均线”和半年线对于股票实际操作的意义。120日线即半年线，决定了股价长期的多空格局。当2012年6月4日上证指数跌破120日线时，即宣告反弹彻底告终，此时我们需要做的就是不要留恋，空仓走人。之后股价从2454点的高点跌到了1949点，大盘跌幅尚且如此，很多个股更是惨不忍睹。而在之后的运行中，股价基本上都是围绕5日线波动，如果连续大跌过度偏离5日均线了，则会止跌一下，等待5日线的下移。这个过程中的止跌我们就不能轻易认为是见底了，很多次止跌都只是下跌中继，当5日线重心下移后又拖动指数继续下跌。指数于10日线则有得有失，当站上10日线后，投资者似乎看到了希望，补仓和抄底的资金推动股市反弹。但每次当指数反弹到20日均线时就会显得力不从心，如果没有外部利好政策的支撑，没有成交量的配合，大盘就又跌了回去。在整体下移、偶有反弹的过程中，指数很长时间都没有站上过60日均线，而且此后出现了力度较强的反弹，最后也止步于60日均线。2012年10月18日，大盘短期站上了60日线，但没有成交量配合，投资者跟风意愿不强，几天后指数再次跌破60日均线，大盘再一次出现了调整走势。两个月后，2012年12月10日，上证指数带量站稳站上60日线，随后出现了强劲的上涨行情。

图5-10　上证指数日K线图(2012.4—2013.3)

30日均线则是股价运行趋势的很好反映，当此条均线向下时，大盘也毫不客气地往下跌，当均线走平时，大盘震荡，当均线向上拐头时，则引导大盘迎来上涨。

大盘走势中的均线作用如此，个股也是如此。不同个股并不一定会出现同步上涨和下跌，但在各自的上涨或下跌周期中，基本上都遵循着这一规律。同时，这本身也是投资心理与行为相对的一个规律。不管股票的股性是强还是弱，不管股市牛还是熊，都是由交易者推动的。有交易就有均线，只不过不同特性的股票均线波动的幅度不同而已。

最后，我们再来看一下年线。刚刚的图中，我们看了“5条均线”和半年线，意义各不相同，而作为更长周期的年线，带给我们的实战意义更多在于战略层面。因为其周期较长，反映的是较长时间内投资者的交易成本，这一均线不管是被踩在脚下还是压在头顶，都会对股价在未来较长时间内形成非常强大的支撑或压力，因而可以作为波段操作的“战略规划”。即将被收复后，可以认为在较长时间内，股市将处于多头主导的行情，以做多为主;反之，则以做空为主(不参与融资融券或股指期货的普通投资者没有实际意义上的做空，只能空仓或者轻仓运作)。

观察图5-11，2005年12月底，虽然在股改的带动下，股市从998点见底后上涨，一度上涨到1200点，但市场并未真正乐观起来。直到真正突破了年线的压制后，投资者抑制已久的做多激情终于被唤醒，经历了4年多熊市的投资者再也按捺不住，股市牛气冲天一路上涨到6000点之上。之后在大小非解禁、融资不断及外围金融环境动态的影响下形成大顶，2008年2月初，上证指数毅然地跌破了年线。对于没有在6000点逃顶的投资者，市场在这里给了大家一次明确的警示。很多人认为股市已经跌得够多了，殊不知，年线被跌穿后，近一年的交易者全部被套，这将使得越来越多的投资者割肉离场。外部没有增量资金进场，场内大家都在竞相割肉，再加上股市炒得太高，估值已不能支撑股价，最终必然只有下跌一条路。如果大家都能看清这条线，就不会被套死在山顶上。

图5-11　上证指数日K线图(2005.6—2009.6)

过去的已成为历史，但未来仍然是由大家演绎，在以后的大起大落中，我们还有理由忽视重要的均线吗?

特别的线特别看

均线对股价起着明显的支撑与压力作用，常规的如5日、10日均线绝大多数投资者打开软件就看得到，这就使得大家的共同预期可能使得均线作用减弱，用前面说过的“有效市场假说”理论来解释，就是市场已经充分反映了不同成本投资者的心理。比如大家都认为一只股会涨到10元，那么当价格是8元的时候，大家都不愿意卖出，但是当价格涨到9元之后，一部分人已经认定目标价是10元，所以他们愿意低个0.5元卖出。同样，还有其他投资者会这么想，以致最后股价并不能涨到10元。这实际上就是一种市场“套利机会”自行消失的现象。同理，大家都认为某条均线有支撑，这条均线就不一定有支撑。

基于这一假设，我们有必要寻找并非大众都关注的均线来作为自己的投资参考。这种均线就是“特别的均线”，笔者亦称之为“隐形均线”。越来越多的人明白了从众心理并不能让自己赚钱，因而不同的人群会根据“个人喜好”或者“意外发现”而使用对自己来说更具有实战性的均线。笔者认为，有两条均线值得大家重点关注。

第一条均线是590日线，这是一条周期较长的均线，前文我们看到半年线和年线对多空强弱格局的重要分水岭作用，而590日线则是一条完全能决定做多还是做空选择的均线。这条线由于形成的周期较长，其对股价的支撑与压力作用非常明显。又由于其周期较长，有效地平滑了长周期的市场低点与高点的平均水平。

看图5-12，这是浦发银行(600000)的日K线走势图，2000年后浦发银行一路走熊，每次反弹都受制于590日线的压制重回熊途，直到2005年11月中旬，浦发银行在590日线下方反复震荡后带巨量站上均线，市场才算是彻底地扭转了颓势。虽然长期的下跌使得这只股票积弱难返，人气恢复尚需时日，但大幅上升行情已经启动，反复也只为走得更强更稳。之后该股回踩590日线后继续放量走强，股价开始走出浩浩荡荡的大牛行情。2008年6月下旬时，浦发银行从顶点转熊已经有一段时日，但股价跌到这里没有止跌，快速地跌破了590日线。之后股价彻底由强转弱，就在大家都以为跌得差不多的时候，股价再次放出巨量连续疯狂地杀跌。2008年年底浦发银行在13元左右探底，在大盘反弹的带动下走出了强劲的反弹走势。而就在大家以为跌透了的浦发银行将重回牛途回到高点时，股价于2009年5月份的时候于590日线处重回跌势。之后590日线从高位扭平后向下走，越走越低，股价也越跌越低。

图5-12　浦发银行(600000)日K线图(1999—2011)

你只要把看盘软件中的均线系统设为590日线，然后顺着沪市的第一只股票浦发银行看下去，就会发现，几乎所有的股票都惊人一致地受到590日线的“摆布”，白云机场(600004)、武钢股份(600005)、东风汽车(600006)、中国国贸(600007)、首创股份(600008)……莫不如此。个股如此，大盘亦不例外，这条神奇的590日线对于大势同样有很好的分水岭作用，如图5-13所示。明白了这条均线的作用，以后就可以先用神奇的590日线来研判出大盘的多空格局，再研判出个股的多空格局，便能极大地提高操盘的准确性。

正因为这条均线对股价多空抉择的神奇作用，笔者在实盘中经常用到。在过去几年的股市分析中，笔者也多次在博客中公开利用此条均线对大势作出了正确的研判，于复杂的A股中找到较为有效的多空临界点。

第二条线是24日均线。30日均线反映了股价的运行趋势，20日均线反映了多空的关键得失，那么笔者想在两者之间取一个中值，发现24日均线能够有效地综合两条均线的作用，既有效地反映了股价波段运行中的方向趋势，又能够较20日均线更综合多空力量。这样一来，这条均线就能够成为波段操作中的一个短期变盘点。正因如此，在实际股票的走势中，我们发现24日均线方向由向上转为向下时，意味着趋势将由升转跌，此时应卖出做空;当发现24日均线方向由向下转为向上时，则意味着趋势将由跌转升，此时应买进做多。通过观察大量的股票走势，我们就可以清楚地发现，24日均线基本上与K线保持了同步性，只要抓住这根均线的方向，就跟对了K线的运行方向，也就看对了股价的涨跌。均线的转向，意味着波段趋势的转向，而均线位置的得失，配合以均线的转向，就是相对应的买卖点。

图5-13　上证指数日K线图(1997—2011)

看图5-14，宇通客车(600066)2011年3月24日收出的是一根放量的阳线，当日收盘上涨2.13%，但细心的投资者不会被一根K线迷惑，我们调出它的24日均线，可以发现均线已经从前几天就从向上转为向下了，就是说波段趋势已经转空，此时的拉升很可能只是主力的诱多行为。接着在第二个交易日，股价下跌3.61%重新跌破了24日线。这里既出现了24日均线拐头向下，又同时出现跌破24日均线，两个条件给我们的只有一个操盘信号:卖出。接着股价一路下跌，中途略有反弹也受制于均线的压制。在6月23日时，宇通客车出现放量站上24日均线的走势，而在17个交易日之前股价也曾站上过24日均线，但当时24日均线未出现拐头向上，在23日处两个条件同时达到，此时也可以进行波段买入。到8月11日时，又出现了24日线拐头向下且跌破支撑，此时应当卖出。10月25日时再次形成24日线拐头向上且放量站上24日均线的情势，此时又当买入。通过一条均线，再结合方向变化与点位得失，就能够有效地抓住一只股票的波段机会。虽然未必能抛在最高点(涨至最高时往往离开均线)，但却能够实现稳健获利。

图5-14　宇通客车(600066)日K线图(2011.3—2011.12)

均线相交的火花

认识了各种均线，了解了其对于股价涨跌的作用，我们接着来看这些均线发生“关系”时产生更为奇妙的“化学反应”。如果说单条均线反映了一种“状态”，那么当多条均线组合在一起，便会结合各种不同状态，综合反映出投资者的不同心理。而投资者心理预期的交集，必然会对股价的涨跌产生实质性的影响。

首先，我们需要认识均线交叉。

当两条均线在运行的过程中，周期短的均线从下向上交叉穿过周期长的均线，就称为“金叉”。例如5日均线从下方向上穿过10日均线，10日均线从下方向上穿过20日均线等。均线金叉对股价产生的作用一般体现为“助涨”，实质上反映的是不同周期内成本区间的变化。在前文笔者曾提到过当股民的投资行为出现“浮盈”时股民就会产生“惜售”心理，基于这一逻辑，当短期均线上穿更长周期的均线时，股价便会随着短期均线上移，此时更长周期均线就会处于股价之下，便形成了投资者的“浮盈”。穿过的均线周期越长，往往就意味着处于“浮盈”状态的投资者变得越多，于是这部分投资者坚定锁仓便成为股价上涨的重要支撑力量。

于是，我们可以得到一种普遍性的结论:当均线出现金叉时，助涨股价。短期均线金叉，短期助涨，长期均线金叉，长期助涨。再配合以本章第一节所说到的量能来看，当金叉的时候能够出现放量，助涨的效果就会更加明显。

如图5-15所示，在2009年1月，上证指数开始形成底部上涨，当短期均线形成金叉时，少数投资者开始入场买股，推动大盘短期上涨。但在短期上涨后，由于不同投资者对后市走势预期产生分歧，于是股市出现反复震荡。但是震荡之后又出现了中期的均线金叉，此时看多且做多的投资者变得越来越多，推动股市继续上涨。直至出现了长期均线金叉，大量的投资者形成后市必定会上涨的共同预期而入场做多，于是便产生了大级别的上涨行情。在其后的走势中，短期均线、中期均线的再次金叉，同样对市场起到了明显的助涨作用。在实际操作中，当我们看到出现短期均线叉时，可以试探性买入，然后继续观察多条均线能否经常“继续发生关系”，如果进而出现中期均线的金叉，则再次加仓买入。如果局势继续利于多方出现了长期均线的金叉，则更加要坚定做多的信心。

图5-15　上证指数日K线图(2008.12—2009.6)

需要注意的一点是，很多股票看似形成了底部，短期均线形成了金叉，但是当你进去之后并未发生中期均线金叉，或者说中期均线金叉后没有进而形成长期均线的金叉，那么就要做好随时卖出的准备。因为，之后出现的调整，可能会形成另一种均线关系，也就是笔者马上要给大家说的“死叉”。

死叉是与金叉相对应的一种均线相交关系，即当短期的均线从上往下穿过更长期的均线，比如5日均线从上方下穿10日均线。均线死叉对股价起“助跌”的作用，其产生作用的逻辑与金叉是一样的:当短期均线向下交叉穿过更长周期的均线时，股价随着短期均线下移，使得一段时期的投资者出现了“被套”的情况，于是刚刚出现“浮亏”的投资者马上会选择止损离场;如果死叉的是长周期的均线，表明较长周期内投资者都从“浮盈”变成保本又变成了亏损，于是越来越多的投资者选择卖出，促进了股价的下跌。

看图5-16，招商银行(600036)2012年3月6日出现5日均线与10日均线死叉，之前股价处于连续的强劲上涨中，此时出现短均线周期死叉，我们就要先行卖出。即使看好后市，也应当进行减仓操作(有很多上涨行情未完的股票出现短期均线死叉后调整几天又走强，但减仓操作并不会造成踏空，反而能有效地消除风险)。之后股价短期下跌，在下跌震荡一程后并未再次走强，反而出现了20日均线与30日均线的中期均线死叉，此时我们更应当坚定离场，而不能再留恋。之后股价继续走低，直至形成了30日均线与60日均线的长期死叉。你认为此时股价跌得差不多了吗?要见底了吗?事实上，更大幅度的下跌或更长周期的调整才刚刚开始，如果不认清这些均线之间的关系，此时就会作出截然相反的判断，以至于抄底抄到半山腰，补仓越补越被套。

图5-16　招商银行(600036)日K线图(2011.4—2011.9)

接着，我们来看发散。

当均线向上走的时候，呈现出5日均线、10日均线、20日均线、30日均线、60日均线依次从上方到下方排列时，称为多头发散。多头发散是对多方炒作股票最为有利的一种均线排列方式，笔者称这种均线关系为“完美多头”。各条均线的排列位置说明了短期投资者获短利，有惜售心理，而中期投资者获中利，有战略做多需求，长期投资者远离成本，已经不担心会亏，除非在市场中出现重大的利空信号否则他们一般会选择锁仓。正是因为如此，这些股票会出现出量能温和(中长期投资者不参与交易)，短期交易者推动股价上涨，而在上涨过程中，又往往会不断地创出阶段性新高，使得所有股票出现“全盈”局面，股价上涨的阻力极小。

2010年8月中旬，恒逸石化(000703)在经过前期一段时间的连续上涨之后，扭转了多条均线的方向，之后出现了一波调整走势，但股价在60日均线处得到了较好的支撑。当所有均线方向往上之后，市场已经明显的由空转多，而在8月19日，该股出现放量上涨，且形成了“完美多头”的走势，之后股价连续大涨，股价从18元一直涨至34元，后来调整后继续上涨至54元，如图5-17所示。“完美多头”的走势能为我们抓到很多大黑马股票，例如，利用这一技术，能够抓住2010年8月份和10月份太原刚玉(000795)两波暴涨行情，如图5-18所示。

可能读者会问:既然这么神，你全都抓到这些黑马了吗?笔者的回答是:没有。因为通常投资者都没有财力去买所有黑马，也没有精力全部去抓，但笔者用这样的方法确实抓到了很多黑马。

对于“完美多头”的股票，最佳的切入点有两个:第一个是刚刚形成的时候就进去，当然如果股价是在大幅暴涨之后才形成，则不可追高;二是在形成完美多头均线形态之后进行跟踪观察，等股价出现震荡，然后会出现短期均线的死叉，震荡持续而未出现中期均线死叉之前短期均线又再次出现金叉，就可买入。两个切入点分别总结为第一金叉点、第二金叉点。

图5-17　恒逸石化(000703)K线图(2010.5—2010.10)

图5-18　太原刚玉(000795)日K线图(2010.5—2010.11)

有“完美多头”，必然就有其对立面，即“完美空头”。当所有均线全部方向向下，且按5日均线、10日均线、20日均线、30日均线、60日均线的顺序从下到上排列时，称为空头发散，笔者称之为“完美空头”。这样的均线系统，显示投资者不断套牢，随着股价重心下移，套牢的越来越多，成为股价沉重的负担。因而，当出现这种“五线顺下”的“完美空头”时，我们要避而远之。要明白这样的股票下跌远没有结束，即便已经有了较大的下跌幅度也不可贸然抄底，需待到股价止跌且出现了前面的短周期均线金叉再考虑波段做多。

2010年12月份，东山精密(002384)在多条均线向上支撑下一路上涨到82元，之后股价出现了调整，在连续无抵抗的调整之后出现了均线空头发散。很多股民此时还在幻想这只是主力的“洗盘”行为而不断接货。但市场是残酷的，之后股价从高处滑落。在“五线顺下”的情况之下，我们就不能乱抄底了。该股在2011年3月25日再次形成了“完美空头”，此时股价没有跌到底反而开始了一波更为惨烈的下跌，之后股价连续下挫。到2011年8月4日时股价已经从最高的82元跌到了32元，下跌幅度达到了61%，但均线系统还是出现了“完美空头”。接着，空方继续发起打击，2011年12月2日时股价已经跌到了23元，投资者已经损失惨重，但均线系统还是无情地构造了一个“完美空头”，股价加速下跌，直跌到16.28元才出现短期止跌，如图5-19所示。

最后，我们看粘合。

均线粘合是股价震荡期我们最常见到的一种走势，由于股价涨几天又跌几天，没有形成明显的上升或下跌趋势，使得投资者对后市感到迷茫。短期投资者杀进去之后，要么赚点小钱就止盈离场，要么就小亏后止损闪人。

图5-19　东山精密(002384)日K线图(2010.11—2012.1)

这就使得均线出现忽上忽下的波动，且多条均线都是如此波动。经过一段时间的波动，市场集中在当前区间交易，使得长、中、短周期的投资者的成本都较为接近，于是多条均线会走到一起，靠得非常近，这种均线图形就是笔者所说的均线粘合。

均线粘合是一种多空平衡的标志，由于大家的持股成本都比较接近，当股价上涨，马上就会形成大家都“浮盈”，而只要股价一下跌，马上又会形成股价的“浮亏”。这使得股价总是难以突破，特别是当外部没有重大利好或者利空出现之前，股价往往会在较长时间内在小区间内波动，这样的股票对于超短线且交易佣金较低的投资者有一定的交易机会，可以跟踪短周期均线的金叉、死叉来进行买入及卖出操作。但由于股价波动区间不大，因而获利区间也不大，小有盈利就要卖出，否则很快就会从“浮盈”变成“浮亏”。如果外部出现重大利空或者利好之后，多空只要一方使力，就会占据明显的主导地位，因而极易产生一波强劲的单边上扬或下跌走势。

2011年11月初，迪康药业(600466)多条均线出现了粘合，而且方向都是横向运行。在此之后，股价的波动幅度也较小，一般都在8.4～9.2元之间波动，在这区间的波段操作意义就不大。凭着短周期均线买股，第二天或者第三天就得马上卖出去，否则就又跌了回来。在均线粘合期内，我们就应当选择观望，而不一定非得天天交易天天博弈，这实则是天天博命。该股均线重合后最后向下连续下跌，如图5-20所示。

图5-20　迪康药业(600466)日K线图(2011.9—2012.2)

均线来源于每天的收盘价，即先有交易，才有均线，均线是交易过程的图表反映。因为其因果关系，均线于实际交易必然有一定的滞后性，因而在实际的操作中，完全以均线的金叉、死叉来作为操作的准绳过于教条。我们应当把均线的操作意义作为一种工具而非万能钥匙，需要综合本书所说的各种影响股价的因素来研判。作为投资者的辅助参考，均线系统的意义还是非常显著的，希望各位仁者见仁、智者见智。