趋势形态的识别与应用

第二节　趋势形态的识别与应用

股票的趋势有上升趋势，有下降趋势还有水平趋势。对于上升或者下降趋势我们可以用趋势线来衡量，对于水平趋势趋势线好像就缺少用武之地了。趋势线有长期和短期之分，总的来说，趋势线的时间跨度不能太短，太短根本画不出趋势线。对于短期操作来说，趋势线的作用要相对打折。下面将要介绍的趋势形态可以相应地弥补趋势线的缺点。

肩部形态分为头肩顶和头肩底。

头肩顶（如图3-18）

头肩是一种比较常见的顶部形态，头肩一旦形成，后市下跌的可能性是相当大的。

图3-18　头肩顶图

从图3-18中我们总结出头肩形的形态特点：①头肩顶作为一种顶部形态，出现在涨势的后期。②标准形态为相互连接的三个山峰。两边的山峰低，就像人的双肩，中间的山峰高，就像人的头部。③左肩和头部两次冲高回落所形成的位置大体相同，将它们连接形成一条直线。这条直线叫做颈线。④右肩冲高回落后股价跌破了颈线。⑤股价跌破颈线后一般有一个回抽，回抽在颈线附近受到阻力回落，至此头肩形态就此形成。⑥头肩的三个顶点所对应的成交量呈逐渐缩量的趋势。

头肩顶的技术含义比较明确，股价见顶清仓离场当是明智之举。这对于已经获利的投资者来说没有任何疑问，头肩顶形成之时也就是投资者离场之时。但是如果是被套的投资者，做出清仓离场的决定就不太容易了。被套的投资者如何操作呢？前面我们提过，头肩在形成之后，往往会有一个反抽，这个反抽是头肩的再一次确认。如果反抽能够突破前期的颈线，前面形成的头肩形态所给出的见顶信号就削弱了，至少头肩还会形成另一个或者多个肩部，这给被套投资者提供了解套的机会。如果反抽不能有效突破前期颈线，头肩形态完全确认了，这时即使被套也要果断离场。以免其后股价大幅下降造成巨大损失。实例如图3-19。

图3-19是一个比较规范的头肩形态，价格走势与成交量配合一致，股价在突破颈线后没有回抽确认就一路下跌，足以看出形态的杀伤力。

图3-19　上海三毛头肩顶形态图

头肩形态是一种常见的形态，但是常见的并不是头肩的标准形态而是头肩的拓展形态，头肩的拓展主要是一头多肩。比如两个左肩一个右肩，两个左肩两个右肩等。另外以股价走势的哪一部分作为左肩，哪一部分作为右肩，都需要投资者在实战中不断总结。

头肩底（如图3-20）

头肩底是头肩顶的相反形态，我们将头肩顶倒转就可以得到头肩底。

头肩底的形态特征：①头肩底出现在股价下跌后期；②股价走势形成三个低谷，两边的谷较浅，中间的谷较深；③股价的两次反弹高点基本一致，将它们连接形成头肩底的颈线；④股价突破颈线后头肩底初步形成；⑤颈线被突破后大多会有一个回抽，接触颈线后股价又开始反弹；⑥在头肩底的三个低谷处成交量极度萎缩，随着股价突破颈线，成交量开始放大。

图3-20　头肩底图

头肩底操作建议：激进投资者在右肩颈线突破后可以谨慎买入，稳健投资者在股价反抽时可以适当跟进。无论是激进投资者还是稳健投资者，在抄底跟进时，一定要注意突破时的成交量变化。成交量在头肩顶形态中的作用可能较小，但是对于头肩底股价突破必须有成交量的支持，在底部形态中，股价升量涨才是真正的见底翻转的迹象。实例如图3-21。

从图3-21可以看出，吉林森工头肩底的左肩与右肩不是很对称，一个大一个小，而且颈线也不完全水平，但是这种头肩的拓展形态是股市中常见的形态（标准的相对较少）。吉林森工形成头肩底后，股价开始飙升，伴随着右肩成交量开始放大，股价没有回抽直接就涨上去了。

图3-21　吉林森工头肩底形态图

对于肩部形态，还有一点需要补充，那就是关于形态的时间长短问题。时间跨度比较长的头肩，成为大型头肩，时间跨度比较短的，成为小型头肩。与小型头肩相比，大型头肩因为调整的时间长，股价调整得充分，所以无论是头肩顶还是头肩底，其后市都要比小型头肩壮阔得多。大型头肩顶往往是大幅下跌的开始，而大型头肩底往往是大牛股的前期征兆。

三角形态

三角形态是一类趋势形态，具体包括：底部三角形、上升三角形、下降三角形、扩散三角形、正三角形。

底部三角形（如图3-22）

①跌势末期出现，股价已经没有下挫的动力。②股价多次探底，一般不少于三次，每次探底大体都在同一位置支撑反弹。反弹点形成一条水平的短期趋势线。③反弹高度逐渐降低，将反弹最高点连接形成一条向下倾斜的趋势线。④水平趋势线与下降趋势线形成一个三角形，在三角形下降趋势线作为边的2/3处，股价反弹突破了下降趋势线。⑤突破下降趋势线后，股价一般会有一次回抽使底部三角形的形态得到确认。⑥在成交量方面，股价在触底的时候成交量逐渐萎缩，在突破的时候成交量放大，在回抽的情况下成交量再次萎缩。

图3-22　底部三角形图

从股价的走势可以看出，之所以说底部三角形是一种底部形态，是因为股价已经没有下跌的空间了，股价每一次下跌都受到多方的坚决抵抗，在底部形成一条水平的趋势线。此后虽然股价的反弹受到压力线的暂时压制，但是多方的一次次反攻最终突破了空方的防线，股价一路上升的希望是很大的。底部三角形的操作建议为：此时不可以盲目做空，投资者应该观察股价和成交量的变化。在股价有效突破压力线成交量放大的时候，激进投资者可以试探做多，待股价回抽反弹底部三角形得到确认时可以加码买入。实例如图3-23。

图3-23　浦发银行底部三角形形态图

底部三角形是我国股市中比较常见的形态，投资者可以在操作中密切关注，股价一旦有效突破可以积极参与。另外，我们在前面曾经多次提到“反抽”，反抽一般是稳健的庄家的一种操作手法，回抽后作短暂的调整，也使形态更加完善稳固。这种形态完成后反抽是一种常见形态，但不是必然形态。在行情变化比较激烈的情况下，反抽也有可能被庄家省略，股价直接上涨或者直接下跌。投资者在反抽之前操作还是在反抽之后操作，要看激进投资者和稳健投资者自己的选择了。

上升三角形（如图3-24）

上升三角形与底部三角形都是股价向上突破的形态，而且在三角形的具体形态上极为对称，具体特点为：①上升途中出现；②股价上升的高点大体在同一位置形成一条水平的或者略微向上倾斜的趋势线；③股价的低点不断提高，股价重心上移，形成向上倾斜的趋势线，与上部的水平趋势线形成一个三角形；④股价在多次受到顶部趋势线压制后最终向上突破，同时成交量一改前期萎缩的状态，出现放大迹象；⑤向上突破后股价一般会有回抽确认形态的最终完成。

图3-24　上升三角形图

股价突破压力线再创新高，是一个做多信号，而上升三角形中，股价在创新高之前经历了几次试探调整，做多信号比单纯的股价创新高要强得多。股价放量突破的时候就是激进投资者做多的时机。上升三角形也有半路夭折的时候，所谓的夭折就是股价经过几次向上突破后，被空方坚决打压，最终多方受不了抛压，结果股价不但没有向上突破反而掉头向下，这时场内的投资者就应该离场了。对于稳健投资者，最好等到股价回抽确认形态完成时买入，这样可以相对减少风险。实例如图3-25。

下降三角形（如图3-26）

下降三角形与底部三角形在三角形态上完全一致，但是股价的突破方向却截然相反。投资者一定要牢记二者的形态特点。下降三角形的具体特点为：①跌势中出现；②股价在大约同一位置受到支撑反弹，反弹位置形成一条水平的趋势线；③股价的反弹高点依次降低，将它们连接形成一条向下的趋势线；④股价在多次受到支撑反弹都不能突破向下的趋势线的压制，最终掉头向下突破支撑线；⑤支撑线被突破后一般有回抽确认。

图3-25　莫高股份上升三角形形态图

图3-26　下降三角形图

下降三角形一旦形成，再跌破支撑线的时候需要坚决离场。下降三角形与底部三角形极为相似，容易混淆，这里讨论一下这两种形态的区别。首先它们突破的方向不同，前者向下突破，后者向上突破。其次价量配合关系不同。底部三角形成交量不断萎缩说明没有人愿意再抛售筹码，直到股价向上突破时成交量才开始放大，证明上升趋势得到市场认可；下降三角形在股价突破前期成交量并没有萎缩，甚至有放大的趋势，相反，在股价突破时成交量却不一定放大，这种价量的配合关系说明市场做空在利用震荡抛售筹码。另外，底部三角形作为底部形态，调整的时间一般较长，相比下降三角形突破之前经历的时间要短。实例如图3-27。

图3-27　宝光股份下降三角形形态图

扩散三角形（如图3-28）

扩散三角形是一种疯狂三角形，因为股价扩散，投资者根本无法预测到股价最后的归宿。扩散三角形的特点为：①常见在上升行情中，而且多为非理性的狂涨；②股票走势通道呈发散状，即压力线与支撑线左端交叉，右端开口，形成右开口的喇叭；③成交量在三角形的形成过程中变化没有规则但保持较高的水平；④股价向下突破标志形态的完成。

图3-28　扩散三角形图

扩散三角形为投资者提供了高抛低吸波段操作的机会，激进投资者可以考虑这种操作。由于扩散三角形的股价忽高忽低，说明市场处于一种非理性的状态，或者说股价被主力高度控盘，这时作波段操作的激进投资者注意快进快出，不要恋战。稳健投资者遇到这种走势还是远离一点，已经持有筹码的稳健投资者，也迅速离场为妙。

扩散三角形是高度控盘的庄家在拉升的后期开始震荡派发筹码，形态对应的成交量比较大，随着最后依次拉升，股价达到不合理的高度，成交量也显示巨大的能量。这种量增价涨的行情大多是一种诱多，投资者应该做好心理准备，不要盲目上当。

当然，扩散三角形也存在后市发生变化变异的可能，股价没有向下突破反而向上突破形成上升三角形，这种情况另当别论。扩散三角形实例如图3-29。

图3-29　水井坊扩散三角形形态图

正三角形（如图3-30）

正三角形又叫做收敛三角形，其特点为：①既可以出现在上升趋势中，也可以出现在下降趋势中；②股票的趋势线就像一个放倒的正三角形，也就是股票的压力线和支撑线左开口右交叉，形成一个向右的尖角；③在形态形成过程中，成交量不断缩小，甚至萎缩至极限。

图3-30　正三角形图

正三角形是收敛三角形的一种代表，典型的多空双方势均力敌造成的平衡结果。正三角形是一种整理形态，后市是涨是跌还需要进一步观察。股价突破上部压力线，要积极关注，如果股价突破出现在涨势中，可以马上跟进，如果股价突破出现在跌势中，可以等到股价回抽时跟入。但是无论是涨势还是跌势，向上突破都要配合成交量的放大，这样突破才有意义。如果无量突破，可靠度要大打折扣。相反，对于向下突破，一般不需要成交量的配合也仍旧有效。这时多空对战已经比较出空方占有优势，此时场内投资者不要再犹豫，果断离场为上策。

前面我们提过，正三角形是收敛三角形的理想形态，实际压力线和支撑线在大多情况下是不对称的。这就造成了正三角形的顶点有一定倾斜。如果顶点向上倾斜，后市向上突破的可能性相对要大；相反，如果顶点向下倾斜，后市向下突破的可能性要大。投资者要做好心理准备，更加迅速地应对股价突破。正三角形实例如图3-31。

图3-31　科达机电正三角形形态图

科达机电的正三角形出现在下降趋势中，而且整个三角形向下倾斜，三角形最终向下突破。突破时股价已经大幅下跌，此时离场投资者还可以相应减少部分损失。

平行四边形

平行四边形也是一类形态，具体包括矩形、诱空四边形、诱多四边形。

矩形（如图3-32）

股市常见主要形态之一，也是投资者经常利用的形态。其特点为：①出现在震荡整理趋势中，有时是横盘震荡，有时是上升震荡，有时则是下降震荡；②股价的变化控制在一定范围之间，压力线与支撑线相对平行；③股价震荡最终要寻求突破，向上或者向下都有可能；④震荡整理伴随着一方力量的耗尽，成交量一般呈减少态势。

图3-32　矩形图

矩形形态看似简单，但在实际操作中却比较复杂，根据其出现的时间和空间的不同矩形形态的操作建议是不一样的：首先，在盘整期，特别是短时期的窄幅盘整，矩形形态一般不适合盲目参与，因为股价随时可能发生突破过早参与陷入被动。但是如果是长期内的宽幅震荡，这种形态最适合投资者做波段操作，只要股价接触底部支撑线，投资者就可以买进。股价接触顶部压力线要及时卖出。这种波段操作在股价突破的时候会造成一定的损失，因为股价如果最终向下突破，支撑线附近买入的投资者要及早割肉离场，相反如果股价向上突破，踏空的投资者要进行再次补仓造成部分利润损失。另外，很重要的一点，矩形作为一种震荡整理形态，成交量一般来说不会很大。如果发生高位震荡同时伴有成交量的放大，很有可能是庄家在托盘出货。这时即使股价向上突破也可能是一种多头陷阱，投资者抱着“宁可错过，不可做错”的原则，切不可盲目参与。矩形的实例如图3-33。

从图3-33可以看出，广州药业的股价在一个固定的范围内波动，暂时处于平衡状态。这一形态出现在高位，虽然后市股价有所突破，但是挣扎之后最终还是走入了熊市。

诱多四边形（如图3-34）

股市中到处布满陷阱，不明就里的投资者如果误打误撞，很容易掉进庄家的陷阱。诱多四边形就是陷阱的一种。特点为：①一般出现在跌势中期；②压力线和支撑线平行向右上方倾斜，给人一种见底反弹的错觉；③股价跌破支撑线标志着形态的成立；④支撑线被突破后一般会有一个回抽对形态再次确认。

图3-33　广州药业矩形形态图

图3-34　诱多四边形图

这种诱多四边形是庄家常用的伎俩，通过股价低点上移制造股价触底反弹的假象，骗取普通投资者跟进，派发未抛售的筹码。股价的下跌趋势一旦形成，如果跌幅不是很深，持币者不要急于抄底。而对于持股者，一旦诱多四边形形成，后市继续下跌的可能性极大，应该暂时离场。如果股价向上突破，另当别论。识别股价到底是触底反弹还是庄家诱多，辨别的方法就是看股价回升时的成交量。如果成交量没有同步放大，反弹大多是靠不住的。诱多四边形实例如图3-35。

诱空四边形（如图3-36）

股市中有诱多就有诱空，诱多是为了派发筹码，诱空是为了收集筹码。诱空四边形的特点为：①在涨势中期出现；②压力线与支撑线向右下倾斜，让不坚定的投资者错以为股价已经翻转；③股价在短暂下跌后向上突破压力线；④压力线突破后股价有一个回抽，确认形态成立。

图3-35　ST博信诱多四边形形态图

图3-36　诱空四边形图

诱空四边形造成一种股价下降的假象，目的是为了让那些看多意志不坚定者交出手中的筹码。上升形态形成后如果股价没有大幅上涨，形态没有破坏，投资者也不必盲目看空。待到股价向上突破时还应该加码跟进，除非诱空四边形没有形成，最终向下突破，这时投资者才应该反手做空。诱空四边形实例如图3-37。

字母形态

字母形态大多是从相形的角度考虑的。字母形态往往都有底部形态和顶部形态之分。字母形态具体包括M形、W形、U形、V形等。

M形（如图3-38）

M形是一种顶部形态，其形态与M相形。特点为：①涨势末期出现；②股票走势形成两个高峰，两个高峰大体位置相同，但也不一定要完全同一高度；③第二个高峰回落后跌破了颈线；④颈线跌破后一般有一个回抽，确认形态有效；⑤在股价冲击高点时成交量一般都较大，第二高点较第一高点也许稍低。

图3-37　美克股份诱空四边形形态图

图3-38　M形图

标准M形态与头肩相似，比头肩相对少一峰，两者技术含义类似。形成M形后股价往往会见顶回落。稳健投资者在跌破颈线时可以离场。激进投资者可以等到股价回抽反弹的时候再选择离场。M形态越大，可靠性越高（所谓形态大，指形态持续的时间跨度较长），一般来说M形持续超过一个月，信号强度就很高了。实例如图3-39。

M形有一个别称叫做双顶，同时它的拓展形态还有三重顶、多重顶，它们的技术含义相同，操作手法类似。

W形（如图3-40）

W形又叫做倒M形，作为M形的对称形态是一种底部形态。特点为：①下跌后期出现；②形成两个山谷，山谷底部位置大体相同；③成交量极度萎缩，在突破颈线时成交量迅速放大；④一般有回抽确认。

图3-39　鲁抗医药M形顶形态图

图3-40　W形图

W形底是一种底部信号，在股价突破颈线后激进投资者可以试探性买进。操作建议：参考头肩底，但其信号强度相对要弱。一般来说，W形的跨度要超过1个月才有效，低于一个月信号可信度较低，如果时间跨度超过半年以上，其后市的上涨幅度还是很值得期待的。实例如图3-41。

U形底（如图3-42）

U形底的技术特征为：①跌势中出现；②形态前半段股价下降速度越来越慢，后半段股价开始回升，回升速度越来越快；③形态前半段成交量逐渐萎缩，形态后半段成交量呈放大趋势。

U形底的操作稍有难度，因为U形底是一个徐缓变化的形态，没有明显买入点。不像头肩底、W底有颈线突破作为买入标志。U形底的买入点，要设在形态的右部，何时买入要投资者自己选择。操作建议为：首先，要设好止损点，防止风险过度扩大。其次，要密切关注成交量的变化。左部成交量萎缩速度越快，右部放大速度越快，信号越强烈。另外，U形底底部形态持续时间越长信号的可靠性和上涨高度越高。实例如图3-43。

图3-41　中信证券W形底形态图

图3-42　U形底图

U形顶（如图3-44）

U形顶其实是一个倒U形，其特点为：①出现在涨势末期；②形态前半段股价上升逐渐减缓逐渐形成滞涨走势，随后股价开始缓慢下跌，而且越到后期下跌越成加速状态；③成交量一般没有太明显的规律，有时成交量呈现U形形态，两边高中间低。

U形顶同U形底一样，也不存在明显的卖出信号，投资者在加速下跌之前能否顺利出逃，就要看投资者的水平高低了。高明的投资者在见到股价滞涨成交量萎缩时，会提高警惕，因为股价的这种形态往往就是股价见顶的前兆。嗅觉灵敏的投资者一般会发现这一点。实例如图3-45。

图3-43　长百集团U形底形态图

图3-44　U形顶图

图3-45　华盛达U形顶形态图

V形底（如图3-46）

用“山重水复疑无路，柳暗花明又一村”来形容V形底十分贴切。V形底的具体特点为：①出现在跌势中；②股价大起大落，先是快速下跌在到达底部后，不做任何调整又迅速上升；③股价在底部转势时成交量一般会迅速扩大，此时跟风的普通投资者来不及跟入。

图3-46　V形底图

V形形态是一种剧烈波动的股票走势，普通投资者在股价下跌阶段很可能被操纵股票价格的庄家的硬性逼空所迫，交出手中的筹码，而后期股价迅速拉升，投资者往往又措手不及。

像V形底这种剧烈波动的形态，投资者一旦把握住，短时期内就可以获得丰厚的收益。但是我们必须提醒投资者，这是一种非理性的形态，一般出现在被庄家高度操纵，股价被非理性炒作的股票上。在我国沪深市场中，V形底常常出现在ST股票中。这种股票非理性的波动一般投资者都会了解。参与这种形态的股票一定要快进快出，无论是获利了结还是割肉认赔，都不能恋战，否则投资者将承受巨大风险。实例如图3-47。

图3-47　尖峰集团V形底形态图

V形顶（如图3-48）

股市中有柳暗花明当然也不可避免有乐极生悲。这种乐极生悲的情况之一就是V形顶。其特点为：①出现在涨势末期；②形态前半段呈加速上升状态，后半段呈加速下跌形态；③形态转势的时候成交量巨大，是庄家不惜一切抛售筹码的结果。

图3-48　V形顶图

V形顶是一种触顶暴跌的卖出型号，投资者不可忽视。这种走势根本不会给投资者机会，几天之内股价跌掉大半，不断吐出了前期获利甚至被死死套住。见V形顶的走势尽早确认、离场、减损。操作建议：提高对股价加速上升和顶部大幅下跌的警惕。

实例如图3-49。V形顶多发生在ST股票中，像北生一样，在V形的左侧，股价天天拉涨停，普通投资者根本没有机会跟入，到达顶部之后忽然放量将追高的投资者骗入场内，之后不顾一切地抛售筹码，甚至天天跌停。形成了V形顶。

图3-49　*ST北生V形顶形态图