巴菲特投资的最大秘诀

巴菲特投资的最大秘诀——复利

复利有点儿像从山上滚雪球，最开始时雪球很小，但只要往下滚的时间足够长，而且雪球粘得相当紧，最后雪球会变得很大很大。

——沃伦·巴菲特

要了解巴菲特，理解好复利的累进概念是极其重要的。这个概念很容易被理解，但是在投资理论中，由于种种原因，这个概念经常被轻描淡写。巴菲特认为，复利累进理论是至高无上的。

1962年，在巴菲特合伙公司的年报中，巴菲特推算出如果西班牙女王不支持哥伦布航海，而将3万美元以复利进行投资的话，结果是多么令人惊讶。他写道：“根据不完全资料，我估算出伊莎贝拉最初给哥伦布的财政支援大约为3万美元。这是确保合理利用探险资金所需的最低数字。不考虑发现新大陆所带来的精神上的成就感，……经粗略的估计，最初投资的3万美元以4％的年复利计算，到现在值2万亿美元。”

如果想利用复利，达到钱滚钱的效应，第一个要素就是回报率越高越好，第二个关键因素就是时间。复利效应走出来的曲线和风筝曲线如出一辙，如果按本金1元来计算，可以看下面不同回报率下的不同曲线图。

从上图可以看出，以回报率20％与30％相比，两者累积20年之后的本利差距十分明显。这显示出，复利越高，则风筝的曲线就越陡峭。

复利所创造的差距是惊人的。假设有一笔10万元存款，分别在10年、20年和30年期间，以5％、10％、15％及20％的回报率，在不考虑税负循环复利累进的情况下进行累计，其最终的累进价值会造成惊人的差距。

如果10万元以5％的免税回报率计算，经过30年后将值432194元。若回报率为10％，在30年后，10万元将值1744940元。倘若回报率再增加5％，即以15％累进计算，30年后该10万元将变为6621177元。若再从15％调升到20％，10万元每年以20％累进，30年后将会增加到23737631元。由此可见，相差甚微的百分比在一段长时间内所造成的差异是令人吃惊的。对长期投资来说，没有什么因素比时间更具有影响力。随着时间的延续，复利将发挥巨大的作用，为投资者实现巨额的税后收益。

如果你新设一家公司，只发行100股，每股10美元，公司净资产1000美元，一年后，公司的利润是200美元，净资产收益率为20％。然后，将这些利润再投入公司，这时第一年年底公司的净资产为1200美元。第二年公司的净资产收益率仍为20％，这样到第二年年底公司的净资产为1440美元。如此运作79年，1000美元的原始投资最终将变成1.8亿美元的净资产。

两个因素的不同，使复利带来的价值增值也有很大不同。时间的长短将对最终的价值数量产生巨大的影响，时间越长，复利产生的价值增值越多。回报率对最终的价值有巨大的杠杆作用，回报率的微小差异将使长期价值产生巨大的差异。以6％的年回报率计算，最初的1元经过30年后将增值为5.74元，以10％的年回报率计算，最初的1元经过同样的30年后将增值为17.45元，4％的微小回报率差异，却使最终的价值差异高达3倍。

投资箴言

“时间创造金钱，金钱创造自由。”要想通过投资致富，争取获得财务自由，越早进行投资理财就越能创造出高成长的风筝曲线。如果再正确地运用投资回报较高的投资工具，发挥出复利的最大效益，你就会获得令自己都吃惊的收益。