生产的集积与独占
产业资本主义，在二十世纪开始，进到了帝国主义的阶段。帝国主义是产业资本主义的继续，是资本主义的新阶段，决不是与资本主义不同的生产方法。资本主义的一切矛盾，在帝国主义之下，依然是以更激化的形态存续着。
帝国主义是独占的资本主义。独占——托拉斯、卡迭尔、新迪加、孔瑾恩等等，是从自由竞争发生的；由它所引起的竞争的作用达到极高的阶段，各部门的自由竞争，转化为特定的部门的一企业（或一企业群）的独占的支配。在十九世纪六十年代开始发生了的独占，一到二十世纪，就变成了一切经济生活的基础。
产业资本主义的自由竞争期，转化为金融资本的独占。但独占并不排除自由竞争，并且与自由竞争一同存在（卡迭尔与局外者的竞争，卡迭尔内部的竞争等等）。它的结果，就发生了一系列的特别重大而深刻的矛盾、轧轹与冲突，从前由于减低价格而实行的竞争，如今由独占来作有计划的利用，借以达到其破坏局外者的目的，即是最初减低价格，等到取得胜利之后，又来抬高价格，与减低价格的竞争相并行，暴力的竞争方法（如妨碍原料的输运、拒绝购买等等）就获得了特殊意义。
独占意味着生产社会化的大进步。差不多全世界材料的源泉都被结合起来了。数千里之间的运输，都变为有组织的东西。从采取原料起到预备消费的生产物之提供为止，生产物制造的全部过程，都是有计划的被组织着。
然而这种社会化，并不是“组织化的资本主义”；独占的形成并不能排除恐慌。因为私的占有仍然存在。生产的社会性质越是强有力的展开出来，社会的生产与私的占有之间的矛盾，就越是激烈。这种激烈化的最重要的动因如下。
独占的资本主义，是把关于生产手段的事实上的支配集中于少数资本家团的手中，这就是所谓财阀政治（如美国经济生活的主权者只握在四十八人的手中）。一方面，生产组织的计划性，不仅限于个个工场，并且推行于工场制度与贩卖组织；另一方面，社会全体的生产无政府状态，却是更形发展。这两者间的冲突，越发激烈，因为无计划性，在全体上仍然保存着。
独占牺牲未组织的资本家，牺牲农民，攘夺总利润中的大部分。未组织的资本家，是由于把工钱减低到劳动力价值以下而增加其利润的。所以未经独占化的资本之平均利润率就急速的低落。社会的消费力，由于这些动因，受到人工的限制。于是消费的界限的缩小与生产的无限制的扩大之间的矛盾，也激化起来，所以在独占的资本主义之下，周期的过剩生产恐慌，不但不能避免，而且所谓繁荣期的继续也有缩短的倾向。恐慌的周期，随着蓄积的进行而缩短，并且在大规模上爆发出来。
银行的新作用与金融资本
随着产业上的独占之形成，而银行资本的集积与威力就同时发展。几个最大的银行，在世界各处开设分店，成立大动脉的系统，由此掌握全世界的货币资本的支配权。社会的货币资本之独占，向着一切工业及商业的企业的公司关系之侵入，定期重演的信用恐慌中的银行的地位——这些事情，把银行转化为资本主义社会的事实上的主权者。大银行利用这种支配力，集中银行的资本，激励独占的形成，把独占的利润一部分作为“创业利润”预先占有。
对于受大银行融通资金的企业的统制，是在大银行与产业企业的指导者之个人的联合形态上实现的。生产资本的相当的部分，早已不是以直接剥削劳动者为目的而经营的资本家的财产，而是“匿名资本”，是个个“不能知道的人们”的资本。这些“不能知道的人们”，是处理着大银行的人，是利用大银行形成独占以吞没全人口的人。银行资本与产业资本相融合，形成金融资本。
资本之输出
独占资本的特征是资本之输出。资本之输出，在产业资本之下，是为了助长商品的贩卖，为了在落后民族占有较高的利润率。但在帝国主义之下，资本的输出，却变成资产阶级世界个个国家间的关系之本质的特殊形态。这种独占资本的主权者，与国家机构相融合，并且支配着国家的经济政策，凭借保护关税，自行确保其较高的价格。独占资本用倾销的价格把过剩的生产投到世界市场，使国内市场不发生过剩的供给。因此，要把由独占利润蓄积而成的巨额资本，投资于国内，就变得非常困难。所以有好些个发达了的国家的资本主义，就显现得“太过于成熟了”。资本在国内已缺乏投资的可能性。所以资本不能不向着外国、向着落后国家投资。在这种落后国家，土地容易得到，工钱低廉，并且原料也贱，因而所得的利润也很多。于是落后国家，就屈服于独占资本权力之下。这种落后国家，大都是保存着封建的剥削方法（许多是奴隶制），这种剥削方法，在其资本主义的利用之下，使得土著人口不能忍受。独占资本为要确保其在落后国家所投的资本，就不能不使落后国家服从其政治的统治，转化为殖民地。
就是形式上有政治的“自由的”国家，也被陷入于金融资本的事实上的支配之下。
国际的独占与世界分割
都市与农村的对立，取得国际的意义，先进资本主义国家，变成剥削数亿殖民地农民人口——“世界农村”的“世界都市”。
更进而形成更高发展阶段的东西，是互相分割全世界市场的国际的独占。为着世界市场的销路而实行的国民的独占之斗争，逼着资本家不能不缔结国际的协定。世界市场的分割，必然是“依靠资本”、“依靠力量”而行的。但经济的政治的领域中不平衡的发展，急速的变更独占者之间的势力关系。所以国际的独占是没有永久性的。因此财阀政治，为着投出资本、取得原料和输出商品，就努力在地理的意义上去设定所谓“势力范围”。但是资本主义发展的不平衡性，使得国际帝国主义者对于世界的分割与再分割，就由和平而转到战争——帝国主义战争。资产阶级世界，事实上已为帝国主义者所分割。所以为世界的再分割而实行的战争，在帝国主义时代，是不能避免的。不平衡的发展，是资本主义的一般法则。构成这一般法则的东西，是生产的无政府状态与资本主义固有的不断的技术革命。在各个个别资本的种种力量之下，产生出个个企业的飞跃之发展的可能性。技术上的发明，引起一系列的新产业部门之飞跃的发展，技术的进步，成为变化散处各地的原料的重要性的原因，并且造出国内各地方的飞跃的发展之基础。（他方面，为资本服役的自然科学的任务，是造出种种把现有原料在工业上利用的条件，它越发广泛的解决这种任务）。
在帝国主义之下，不平衡的发展，更趋于尖锐化，强力具有决定的意义。战争以及他国领土的隶属化。牺牲他国以助长本国之飞跃的发展。不平衡的发展，决定着冲破帝国主义战线的脆弱的一环（例如俄国）的可能性。它也决定一国的社会主义胜利的可能性。资本主义的颓废，是帝国主义之本质的特征。生产力，一般的在资本之下，决不能得到完全的发展。
生产力与生产关系冲突的尖锐化
“资本不是对于所使用的劳动支付（报酬）的，而且是对于所使用的劳动力的价值支付（报酬）的，所以就资本说来，机械的使用，由机械的价值与机械所代替的劳动力价值之差额所限制”。
采用新机械之时，如果所减省的工钱超过新机械的价格，资本才能使用这新机械，并且这新机械会提高劳动的生产力。
“在这种情形，资本主义的生产方法陷入于一种新的矛盾。其历史的任务，是在于不顾虑劳动的生产性，而使它循等比级数前进而展开出来。资本主义的生产方法，和在这种情形的一样，一到障碍生产性的展开时，它就不忠实于这种任务了。因此，资本主义的生产方法，只是从新证明它老衰下去而苟延残喘”。
产业资本主义，在全体上是助长生产力的发展的，而独占资本主义却阻碍这种发展。只因为竞争与独占一同存在，所以技术的进步，在任何情形都不停滞。但这种技术的进步，因各种产业部门和各个国家的情形不同，表现得非常的不平衡，而技术的发展的现阶段上之事实的进步与可能的进步，其差异越是增大。
资本主义的颓废，在别的方面也是有的。股份公司的形成，把资本的所有及其对于生产过程的指导机能截然分划，指导的机能是由使用人实行的。所以，资产阶级当作生产要素看是多余的，这是由事实本身所指示的。他们的任务，只限于消费他们所分受的利润。此外，蓄积的机能是由股份公司实行的。资产阶级的大部分，转化为怠惰的金利生活者。由国债制度而来的，特别是由外国投资及殖民地剥削而来的，帝国主义诸国资产阶级的收入，大大的把金利生活者阶层增加了。资产阶级转化为不劳而食的寄生虫阶级。
劳动者阶级上层的收买，是帝国主义本质的特性之一。个个产业部门或落后国家产业的超越的独占利润，给资本家以一种可能性，去收买劳动者的某一阶层，作为自己的爪牙。帝国主义有分裂劳动者阶级为“上层”与“普罗下层”的倾向。帝国主义把在国内外获得的独占利润的残滓，收买这个“上层”——特别是改良主义的劳动指导者。资产阶级收买这个“上层”的必要，第一是由于各帝国主义者间相互的斗争发生的。这种斗争，使得他们不能不去唤起劳动阶级的一部分对于“祖国”的注意，借以保障资产阶级的胜利。第二是由于急速发展着的集中而发生的。集中的结果，使得那些与私产有关系的“中间层”（小资产阶级、商人、手工业者及农民）在数量上减少下去，而转变为无产阶级。所以财阀政治，为对付普罗大众起见，不能不收买这个“上层”作为自己的爪牙。
“帝国主义，是独占与金融资本的支配成立、资本输出取得显著意义、国际托拉斯分划世界开始、并且最大的资本主义诸国所实行的地球上全领土的分划完竣的那样阶段上的资本主义”。
帝国主义是资本主义最高阶段，同时是最后的阶段。它在大规模上提高生产力的发展，并且因此以终结资本主义之历史的使命。它彻底的促进生产之一般的社会化，同时证明资产阶级已成为寄生虫的无用的长物，他们已被驱逐于生产过程之外。
帝国主义越发在大规模上发展着资产阶级的颓败及崩溃的要素，并诱导到新的变革。
“所以，帝国主义是垂死的资本主义。它是资本主义发展的最后阶段”。
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