【摘要】：游程检验作为一种非参数检验方法，通过检验序列中是否存在的自相关性，以检验该序列是否是随机的。如果序列的游程数显著小于随机序列游程数的数学期望，则说明该序列呈现出持续的随趋势变动的特征，具有正的自相关性，容易发生同方向的持续变化；反之，如果该序列的游程数显著大于随机序列游程数的数学期望，则说明该序列具有负的自相关性，呈现出反转和均值回复的特征。同时还给出了渐进标准正态分布的检验统计量T。
游程检验作为一种非参数检验方法，通过检验序列中是否存在的自相关性，以检验该序列是否是随机的。如果序列的游程数显著小于随机序列游程数的数学期望，则说明该序列呈现出持续的随趋势变动的特征，具有正的自相关性，容易发生同方向的持续变化；反之，如果该序列的游程数显著大于随机序列游程数的数学期望，则说明该序列具有负的自相关性，呈现出反转和均值回复的特征。如果价格变化是随机的，那么实际游程数目应与游程数的期望值相同；如果两者相差不大即可判断各期股价变动并无关联；反之，如果两者差异较大则可以认为各期股价的变动具有相依性。
Fama在《股票市场价格行为》中定义一个游程为价格变化保持相同符号的序列。股票的价格变化有三种类型，即正的价格变化、负的价格变化和零价格变化，游程相应也有三种类型。一个长度为i的正游程是指一个连续i次正的价格变化随后是负的价格变化或零价格变化，负游程或零游程的定义与此类似。同时还给出了渐进标准正态分布的检验统计量T。
其中：N是价格变化的总数，n1 ， n2 ， n3分别是价格变化为正数、负数和零的数目，m是游程数，σm是m的标准差。由于价格变化为零的可能性很小，可将它与价格变化为正数的情况合并。令n3 = 0，得：
对于一定的显著水平α=0.05（或0.01），如果计算出的统计量T的绝对值大于临界值，则拒绝假设，即认为市场不具有弱式有效性；反之，则认为市场达到弱式有效性。
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