【摘要】：4．4．3 创办创新企业决策的均衡或临界状态投资者决策是否创办创新企业主要取决于两个因素:其一是预期创新利润大小;其二是预期创新的非系统风险。由于市场风险上升，创新总的非系统风险水平会因创新资本跟进的上升而上升，直至达到能对进一步的创新资金跟进产生抑制作用，使创办创新企业决策的动向偏淡为止。或者说，创新利润提供的新增动力恰好等于非系统风险造成的新增压力。
4．4．3 创办创新企业决策的均衡或临界状态
投资者决策是否创办创新企业主要取决于两个因素:其一是预期创新利润大小;其二是预期创新的非系统风险。
当投资者预期的非系统风险在边际上与预期创新利润相等时，投资者一般认为创办创新企业可以最大化自己的投资效用。如前面所分析，创新运行的过程中，技术风险服从边际收益递减律，随着创新投入的边际递增，创新风险递减;而创新风险的逐渐减少，又会吸引更多资金的跟进，同时还会吸引其他资金介入与该创新企业所从事的创新项目类似的创新项目，从而引发创新模仿行为的普遍化。这种竞争性创新模仿行为，最终导致创新的市场风险上升。由于市场风险上升，创新总的非系统风险水平会因创新资本跟进的上升而上升，直至达到能对进一步的创新资金跟进产生抑制作用，使创办创新企业决策的动向偏淡为止。
从上述过程看，投资者决策创办创新企业的均衡条件是，边际非系统风险水平等于边际创新利润。或者说，创新利润提供的新增动力恰好等于非系统风险造成的新增压力。
【注释】
[1]路易斯·普特曼．兰德尔·克罗茨纳编．企业的经济性质．上海:上海财经大学出版社，2000
[2]顾晰．风险企业与风险投资．科学管理研究，1985．5
[3]亨利·劳埃特·雷斯德斯托夫编，《大学与全球知识经济》，江西出版社1997年版，第227页
[4]诺思．经济中央的结构与变迁．上海:三联书店，1990
[5]马恩全集．北京:人民出版社，1979
[6]马恩全集．北京:人民出版社，1974
[7]许新主编．政治经济学辞典(上卷)．北京:人民出版社，1980
[8]约瑟夫·熊彼特．经济发展理论中文版．北京:商务印书馆，1990
免责声明：以上内容源自网络，版权归原作者所有，如有侵犯您的原创版权请告知，我们将尽快删除相关内容。
