【摘要】：为简单起见,以双触发器再保险产品为例来阐述多触发再保险产品的定价模型和过程。(二)承保利润双触发器再保险的费率与再保险的承保利润有关。(三)费用成本双触发器再保险的交易成本也是费率的一个重要组成部分。交易成本一般会根据实际的经验来计算,因此,双触发器再保险费率厘定的关键在于如何确定纯费率。
(一)触发器之间的相关性
触发器之间风险的相关性是产品定价的关键因素,但风险相关性如何影响费率的厘定,以及在不同相关性假设下,多触发再保险产品的价格水平如何确定则是一个复杂的技术问题。
为简单起见,以双触发器再保险产品为例来阐述多触发再保险产品的定价模型和过程。假设这种双触发器再保险产品融合了两种风险——保险风险和金融风险,并且分别以这两种风险作为触发因素。两个触发器不同,它们之间的相关性也不同,它们之间的关系可以是独立的、负相关的或者正相关的。
固定的双触发器再保险产品实际上是一个险位超赔再保险合约(或停止损失再保险合约),附加一个以某种非保险事件为触发条件的障碍期权,即接受公司只支付承保风险给分出公司造成的损失,另一个非保险事件触发器只用作启动赔付的条件。如何有效地量化触发器之间的相关性是费率厘订的关键。
(二)承保利润
双触发器再保险的费率与再保险的承保利润有关。承保利润对于再保险公司而言有着重要的意义。再保险公司的传统产品一般都是短期险,再保险公司的资金主要投资在流动性强的资产上,投资回报率相对较低,因此,再保险公司的利润主要来源于承保利润。
(三)费用成本
双触发器再保险的交易成本也是费率的一个重要组成部分。交易成本一般会根据实际的经验来计算,因此,双触发器再保险费率厘定的关键在于如何确定纯费率。在实际情况中,这类产品的交易成本在整个费率中所占的比例一般比传统再保险要高。
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