多触发器再保险产品的触发器类型

(一)相关触发器与不相关触发器

在双触发器再保险合约中,两个触发器之间的关系既可以是相关的,也可以是不相关的。例如,分出公司与接受公司签订的双触发器再保险合约的第一触发器是分出公司船舶保险合约下的赔付率超过了约定的自负责任部分,第二触发器是分出公司股票的市场价格下跌超过10%。当两个触发事件都发生时,分出公司才能从接受公司获得补偿。在这样的再保险合约中,两个触发因素显然存在着一定的关联性。又如,分出公司和接受公司签订的双触发器再保险合约的第一触发器是分出公司地震险项下的赔款超过了约定的自负责任部分,第二触发器是分出公司持有的某类证券资产的市场价格下跌超过10%。这两个触发器可以看作是不相关的,或者接近不相关。

(二)固定类触发器

一个传统再保险合约可以视为一个固定触发器再保险合约,因为只要分出公司因保险事件所遭受的经济损失超出了再保险合约所规定自负责任部分,接受公司就要在分保责任限额内分摊分出公司的保险赔款。

在一个双触发器再保险产品中,作为第一触发条件的保险事件可以是固定触发器形式的,即当该触发器合约所规定的保险事件的总赔款超过了自负责任,就有可能获得接受公司的赔付。这一固定触发器完全是外生条件,是合约签订时就已经确定好的。

双触发器再保险产品中的非保险事件触发器也可以是固定的。如同上述两个例子中的第二触发器,一个是分出公司股票的市场价格下跌超过10%,另一个是分出公司所持有的某类证券资产的市场价格下跌超过10%。这两个触发器都是固定的触发器,只要在再保险合约期间,分出公司股票的市场价格下跌超过10%或者分出公司所持有的某类证券资产的价格下跌超过10%,接受公司就承担再保险赔偿责任;否则,接受公司不承担再保险赔偿责任。

一个双触发器再保险合约具有固定类触发器,意味着第一触发器和第二触发器都应该是固定类的触发器。由此可见,在固定类双触发器的再保险产品里,第二触发器通常不影响再保险合约的赔付金额计算,它的存在只是为了对分保责任的启动加以更多的限制。

(三)可转换触发器

可转换触发器是指单个触发器的触发条件不再是一个固定的数额,而要根据两个触发器的综合情况而定。此时,双触发器再保险类似多险种再保险,不同之处在于双触发器再保险保障的风险范围更广。

[例5-7] 假定保险事件(第一触发事件)的损失用X表示,非保险事件(第二触发事件)的损失用Y表示(非保险事件的损失可以看作是实际情况与期望目标的差距),赔偿限额为L,总的免赔额为D,那么,这种双触发器再保险的分出公司得到的赔付额C为:

C=Maxin[M (L,X+Y)-D,0]

与固定类触发器再保险相比,可转换触发器再保险的承保范围更广。接受公司对于分出公司的赔付不再区分是保险事件还是非保险事件对分出公司财务的影响,因此,可转换触发器再保险更容易被分出公司所接受。