多触发器再保险产品的设计

多触发器再保险产品是一种个性化的产品,产品的具体条件和条款的设定由分出公司和接受公司协商决定。开发和设计多触发器再保险产品的基本目的是为分出公司面临的多重的、不可控的风险提供有效的再保险保障。

在多触发器再保险产品的设计中最主要是契合分出公司的需求,并通过多触发器的功能体现出来,其设计要点包括以下几个方面。

(一)选择适当的风险组合

多触发器再保险产品一般是传统的可保风险和不可保风险的组合。传统可保风险的选择往往是分出公司承保的重大风险,如洪水、台风等,这些风险与分出公司的承保风险密切相关。传统的不可保风险一般会选择影响资产价值、销售收入等与分出公司的财务风险相关联的风险因素,如商品价格、股票价格、利率和汇率等。所以,选择适当的风险组合可以最小化分出公司的基础风险。

(二)选定适度的自留风险水平

选择自留风险就是确定多触发器再保险合约的起赔标准和赔付的最高限额。与传统再保险合约不同,多触发器再保险合约不是对单一风险确定起赔点标准和最高责任限额,而是对一组风险确定限额。因此,分出公司根据自身的风险承受水平和风险管理需要确定合适的赔付标准是产品设计的经济目标。

(三)选取合适的触发器和触发条件

对于触发器和触发条件的选择,应该充分分析触发事件以及触发条件内在风险的相关性,以确保真正需要的保障,并实现预期的成本效益。对于双触发器再保险产品,两个触发器的第一触发器往往是可保风险事件,第二触发器往往是与分出公司财产和收入密切相关的非可保风险事件。选择两个便于分出公司风险头寸管理的合适的触发因素是产品设计的成功要素。

(四)制定合理的产品价格

多触发器再保险产品定价的合理性在于充分考虑合约中组合风险的相关性和多样化产生的风险分散化效应以及风险组合在不同时期的对冲效应,这样就可以使再保险合约双方能够享受到多触发再保险产品应有的价格优势。