顶部的形成

顶部也分为短期顶部、中期顶部以及长期顶部。

（一）短期顶部

形成短期顶部的因素是多种多样的，主要概括为以下几点：

（1）股价常出现长上影线、倒锤子线等带有触顶回落的K线以及单日反转K线。

（2）在K线图上出现穿头破脚、乌云盖顶、顶部孕线、平顶、黄昏星、顶部岛形反转、三只乌鸦等看跌形态。

（3）此前，股价已经远离5日移动平均线，且角度呈75度，以上升态势向上快速运行了一段时间后，便开始回落。如图8-3所示，重庆啤酒（600132）在超强势飙升行情中，高位出现实体阴线后，股价一旦跌破5日移动平均线收盘，就意味着短线顶部已经形成，此时获利卖出是最恰当的选择。

图8-3　重庆啤酒日K线图

（4）在顶部形成前，成交量会放大；在回调时，成交量萎缩。

（5）由于市场人气比较旺盛，热点持续不断，人们仍然积极看多。

（二）中期顶部

中期顶部的形成也有其自身的因素，一般来说，有以下几点：

1.主流热点开始退潮

曾经对大盘起到主导作用的龙头板块开始出现整理状态，非主流热点则处于散乱的活跃状态，一些冷门板块则开始出现补涨行情。这些都意味着主流资金开始减仓或调整。

2.政策面依旧偏暖

此时的大盘能不断消化利空的消息，同时积极追捧利多的消息，而宏观经济面和政策面依然偏暖，能够支撑股市继续向前发展。

3.部分庄股大肆减仓

一些前期涨幅很高的庄股开始大肆减仓，以套取现金，缓解资金供应的压力，同时为高抛低吸、滚动获利做好准备。但有些庄股也会错误地估计形式。

4.市场气氛依然热烈

由于大势向好，市场不敢轻易看空，人气依然旺盛，即使舆论认为阶段性调整应该来临，人们也无所畏惧，反而逢低建仓。

（三）长期顶部

一般来说，长期顶部的形成大多由于下列几个原因：

1.舆论一片看涨

80%的舆论继续看涨股市，但也有20%的舆论开始唱反调。只是此时的利空消息和反对舆论早已被市场疯狂的热情淹没，只有少数职业投资者和机构开始减仓离场。

2.融资功能强大

由于市场资金的日益庞大和投机氛围的日趋热烈，监管机构不断提高上市公司融资的规模与速度，期望市场降温并扩大市场容量。于是，原来不敢想象的“超级航母”也开始“招摇”入市。

3.投资者纷纷涌入

越来越多的投资者涌入市场，每个月的开户数量持续上升，同时银行存款不断下滑，各个交易大厅早就人声鼎沸，人满为患。

4.交易持续疯狂

在大盘即将达到顶部的时候，绝大多数股民处于赢利状态，人们进入股市的意愿空前高涨，大量资金前赴后继地涌入股市，造成股价不断翻番、人们争相竞价购买的状况。

5.成交量递减

相对于前期巨大的成交量而言，此时的成交量开始减少。原因是：前期多空双方意见发生分歧后，主力抛售而散户抢入，导致成交量激增；而后期成交量的减少，则说明市场购买力已经开始下降，仅仅只是散户的购买行为是难以承接机构减仓的。

6.垃圾股也翻番

当绩优股、蓝筹股、中低价股已经翻番后，就连一直不被市场看好的ST类股票也普遍出现了持续涨停的现象。所有的股票都已经“鸡犬升天”，市场已无低价股，市盈率高居不下。

7.形成头肩形态

随着机构的减仓行为，市场顶部开始渐行渐现。但长期顶部的形成不是几天的事情，即使近期有暴跌，由于上涨的惯性作用，也往往会出现反复，导致M头或头肩顶形态的出现。此时大盘要么开始迅速回落并偶尔反弹，要么出现明显的滞涨现象。