上海发展离岸国际金融中心的重要性

随着金融全球化浪潮的推动，发展国际金融中心已是世界各国金融竞争的核心内容和新趋势，然而上海的国际金融中心历经18年建设，虽取得一定成效，但离国际金融中心还相差较大，我国金融国际化和国际金融中心建设的步伐尚不能适应经济发展和开放的要求。

人民币自由兑换和利率市场化是建立上海国际金融中心的前提条件^[11]，上海必须先建成国内金融中心，再发展成国际金融中心，这种观念既是政府的官方认识，也是专家学者的普遍共识，上海提出的国际金融中心发展的阶段性战略目标是:5年打基础，10年建框架，20年基本建成。

按照央行的说法，人民币资本项目完全自由兑换和利率市场化没有时间表，它要依国内外经济形势发展而定。可见它不会因为上海建设国际金融中心而提前，20年基本建成的说法是估计届时人民币肯定已自由兑换和利率完全市场化了。

在这样的认识下，上海市政府经过总结经验和再三论证，打算以发展人民币产品中心为突破口，推动上海金融中心建设。它对国内金融中心的形成的促进作用是毫无疑问的，但限于人民币资本项目不能自由兑换和利率没有市场化，人民币产品中心同样难以使国内外资本实现大规模的国际流动，上海国际金融中心发展仍难以破茧而出。

这样的看法和做法也许并不错，却不是唯一的正确路径。新加坡自1968年新元实现经常项目可兑换(1978年资本项下可兑换)，就开始开展离岸金融业务和开设离岸国际金融市场，仅历时8年，新加坡就成为国际知名的国际金融中心。我国1991年提出在上海建立国际金融中心，自1996年人民币经常项目可兑换，又过15年，现估计还要漫长的10年。

离岸国际金融中心的遍地开花和崛起事实表明，国内金融中心并不是发展国际金融中心的必经阶段。本书并不否认国内金融中心的基础对发展国际离岸金融中心非常有利，但却不是非此不可。因此值得特别认为和强调的是，上海国内金融中心和国际金融中心是可以同时推进的，也是相互促进的。上海在以人民币产品中心作为国内金融中心的突破口外，还可以找到形成国际金融中心的突破口。

离岸金融市场是促进国际金融中心形成的极其有效的手段，发展中国家金融中心形成发展的经验和发达国家国际金融中心的成功都清楚地说明了这一点。

因此，本书建议，将开设和发展离岸金融市场作为上海国际金融中心建设的战略突破口。