庄家对垄断题材的炒作

第三章　庄家如何炒作题材股——实战解析

第二章我们讲述了庄家的选股流程，并简单介绍了庄家在进行炒作时所借助的各种题材，本节我们将重点放在实战上，力图让读者对庄家炒作题材股有一个清晰直观的了解。

第一节　庄家对年报预增题材的炒作

参与股市的所有投资者都认同一个观点，公司业绩是支持股价的基础。可以说，一个业绩高速增长的上市公司，其股票价格即使在熊市也会取得不错的涨幅，而那些在熊市跌得一塌糊涂的股票则被市场解释成“价值回归”。由此可见，“价值”这一概念已深入人心，这是庄家炒作年报预增题材股的前提条件。散户投资者由于能力有限，是很难发掘出哪些上市公司的业绩会出现大幅增长的，但是庄家有很强的调研能力，庄家通过对于行业、上市公司、市场行情的判断，再加上获得内部信息的渠道，可以十分准确地提前判断出这个上市公司在未来不长的时间内（几个月或半年）其经营情况怎样、业绩增速如何，如果庄家认定这一上市公司会出现较大规模的业绩增长，那么，庄家很可能会开始一轮对于此股年报或季报业绩大幅预增的炒作。

如图3-1所示是江山股份（600389）的年报大幅预增前的股价走势图，此股是典型的庄家炒作年报预增题材的案例。下面我们来看一下庄家是如何发掘又如何炒作这只股的。

江山股份于2007年5月21日发布公告称，“中化国际以9.018元/股受让5544万股公司股份”，这一消息对于江山股份来说是一个重大利好，二级市场上的股价也以连续三个涨停板的方式回应了这一利好。中化国际是世界500强企业——中国中化集团公司在中国国内控股的唯一A股上市公司，已连续六年入选《财富》杂志中国上市公司100强企业。公告显示“通过本次交易，本公司将在品牌农药分销的基础上，在强化下游营销能力并完善渠道管理和提升售后服务水平的同时，进一步延伸产业链，将本公司的品牌、渠道优势与江山股份的技术、生产管理和规模产能优势相结合，共同努力以实现产业优势互补，共同致力于在南通市建立农药的国际知名品牌生产基地，使本公司最终发展成为具有行业领先地位的专业化、国际化农药服务商，使江山股份在品牌和市场支撑下实现产能快速扩张，形成在中国农药行业产业领域的领先地位，最终在双赢的基础上，共同做大做强。”由此可见，随着中化国际的介入，在行业内本来就做得十分优秀的江山股份其实力将再次得到提升。当然，中化国际的介入并不能马上大幅改善公司的业绩，公司在未来不长的一段时间内，其业绩增长仍取决于江山股份的本身情况及所销售产品的市场供求情况。

2007年8月8日，江山股份发布半年报“2007年1～6月每股收益0.2063元，净利润同比增长47.24%”，我们可以从半年报的详细内容中找到其业绩增长点，“报告期内公司实现营业收入138546.42万元，同比增长21.82%；利润总额6439.53万元，同比增长51.49%；净利润4084.25万元，同比增长47.24%。利润同比增长幅度较大的原因：一是产品销售量的增长，如：敌敌畏、草甘膦、树脂、烧碱及化工产品等；二是产品销售价格上扬以及生产成本的有效控制，如烧碱、草甘膦、化工产品等”。可以说，公司之所以能取得较大的业绩增长主要取决于营业额的增加及所售产品价格的上涨，而且利润增长幅度明显大于营业额的增长，这主要是由公司对于生产成本的有效控制及所售产品价格的上涨所致。可以说，有主打产品处于龙头地位、公司后续发展计划明确、利润增幅大于营业额增幅等是一个优秀的上市公司在面临着激烈的市场竞争中所需具备的条件，只有这样的上市公司当市场给予机会时才能实现利润的大幅增长甚至实现暴利，房地产行业中的万科A就是一个典型的例子。让我们来看一下，江山股份是否具备这样的条件。通过对于江山股份上市公司资料的查阅，可以发现，公司具有农药龙头的地位：公司农药产销量自2003～2006年连续四年居全国同行业第一名，草甘膦、乙草胺、丁草胺等低毒高效除草剂所占业务比重逐步增大，其中草甘膦占公司销售收入的比重达到了59.2%。截至2008年末期，公司已完成2.5万吨/年IDAN法草甘膦生产装置项目工程建设，正在试车阶段。IDAN工艺为公司独有技术，该法生产的草甘膦纯度可达98%以上，含量国内最高。2008年度公司草甘膦营业收入达15.47亿元，同比增长116.8%；毛利率达32.04%，同比增长13.01%。

而且，公司的其他题材也较为突出，其中的“搬迁受益”、“参股金融”等题材，在牛市的背景中会成为很好的炒作题材。此外，公司的后续发展计划“扩张氯碱业”也十分明确。通过综合分析，我们可以看出，公司的主要业绩增长点来自于草甘膦的销售，2007年草甘膦的销售处于供不应求的状态，涨价的趋势一直在持续着，而且公司是草甘膦中的龙头，其业绩增长预期十分明确，问题只是业绩增长的幅度，因为如果业绩并不是大幅增长的话，就会降低庄家炒作的成功率，这时就明显体现出了庄家在上市公司调研方面的突出能力了，普通散户投资者则只能收集相关市场信息来大致判断公司在未来一段时间的业绩增长幅度，其准确性相对庄家来说则要大打折扣。可以说，公司发布的半年报给了庄家和散户投资者一个强烈的信号，这个信号就是草甘膦的涨停趋势已现、公司业绩可能出现大幅增长，但是在未来半年内草甘膦的涨停幅度能达到多少，则要投资者对于上市公司情况及草甘膦市场的供求状况加以分析了，如果投资者认定未来半年内草甘膦的价格仍将出现较大的上涨，那么，完全可以布局此股，等待公司发布业绩大幅预增前庄家对于年报题材的炒作。

随后此股的走势可以说是“逆市而为”，虽然在2007年下半年大盘仍然处于上涨行情中，但是这期间的指数上涨是来源于像工商银行、武钢股份、大秦铁路等这样的超级大盘蓝筹股所带动的，像江山股份这种中小盘股绝大多数在这期间都处于碌碌无为的横盘震荡状态，但是正是由于庄家对于此股年报业绩大幅预增的炒作才导致江山股份脱颖而出，在2007年下半年其涨幅达三倍之巨，如果投资者能够判断出公司未来业绩的大幅增长而布局此股将会获得极好的收益。2008年2月26日江山股份发布2007年年报“江山股份（600389）2007年每股收益0.5304元，实现营业收入271696.43万元，同比增长20.23%；实现净利润10502.71万元，同比增长102.73%”，可见，公司下半年的利润大幅增长完全得益于草甘膦在下半年的涨价所致。

图3-1　江山股份年报大幅预增前的股价走势图

当股价被炒上去了后，大盘正处于大幅下跌期间，如果股价在高位无法长时间停留，那庄家是很难顺利出局的，此股在2008年上半年由于庄家在其中的运作，逆市横盘半年之久，庄家在此获得了足够的时间从容出货。如图3-2所示，江山股份在高位区间横盘半年之久。

第二节　庄家对垄断题材的炒作

虽然垄断意味着暴利，但这并不意味着具有垄断性质的上市公司在任何时期内都可以取得喜人的业绩，当整个行业处于不景气的时候，这些上市公司由于主营业务单一，很可能出现业绩极差甚至亏损的情况，但庄家炒股票更重题材，试想一下，当整个经济环境处于低迷的情况时，又能有几个上市公司会出现大幅业绩增长呢？当股票市场开始回暖时，上市公司只要有能带动市场热情的题材即可，此时眼前的业绩状况倒显得不那么重要了。这也符合庄家炒股的原则，因为庄家并非真正的价值投资者，庄家的主要目的是带动市场情绪，从而达到在二级市场中进行套利的目的，垄断题材是一种“长期性”的题材，因为上市公司在某一领域、某种资源上的垄断优势在未来相当长的一段时间内仍将持续，可以说只要庄家实力允许，再得到股市环境向好的配合，庄家可以在充分准备（即吸筹）的条件下对其进行炒作。炒作的过程往往是庄家吸筹充分的情况下突然发动拉升行情，股价急速上涨引起市场的关注，市场会对此进行解释，当市场发现原来这家上市公司具有这样突出的垄断优势时，市场上的投资者会有一种买入的冲动而不顾此公司当前的业绩情况，至此，庄家达到了带动市场情绪的目的，而垄断题材的“长期性”特点又使得庄家可以不必急于出货，只要大盘不出现大幅下跌，庄家就可以择机而动。下面我们看两个庄家炒作垄断题材的例子。

图3-2　江山股份高位横盘出货走势图

实例1——西藏矿业的垄断题材

如图3-3所示是西藏矿业（000762）的股价走势图。首先让我们来看看具有哪些垄断性质，随后我们再分析此股被庄家进行炒作的背景及原因所在。

“铬铁矿是我国的短缺矿种，根据目前掌握的资料，国内每年需要铬铁矿150万～180万吨，而全国生产量仅30万吨左右，其余从哈萨克斯坦、印度等国家进口。西藏铬铁矿资源丰富，质量上乘，铬铁矿保有储量名列全国第一，占全国总储量的40%左右，国内直接入炉冶炼铬铁合金和用于铬盐化工的富矿都集中于西藏。而西藏矿业是西藏最大的综合性矿业公司，主要从事铬铁矿的开采和生产加工。公司经营由最初单一的铬铁矿生产发展形成了以铬、铜、锂开采、加工、销售为主的三大支柱产业和以硼矿、锑矿等多矿种开采为辅的生产经营模式。作为西藏最大的综合性矿产企业，拥有资源开采的专营权和特许经营权，处于垄断经营的地位。此外，公司还拥有西藏尼木厅宫铜矿，是西藏冈底期铜矿成矿带上斑岩形铜矿成矿条件最好的矿点之一。”通过这些公开资料显示，西藏矿业是一个具有明确垄断题材的上市公司，公司有了题材，余下的任务就是庄家要择机炒作这一题材，什么时机炒作最好呢，超跌后的止跌企稳无疑是一个好的机会。

此股在2008年上半年随大盘暴跌而进入了下跌趋势，大盘在2008年9月19日下降印花税等多重利好的刺激下，开始出现止跌企稳的态势，由于2008年上半年大盘下跌得过快、幅度过大，导致几乎所有的个股都随大盘步入下跌趋势，在此期间炒作题材股无论对于庄家还是散户来说都要承担巨大的风险，但这种状况在2008年9月19日后出现了改变，一系列的政策利好和大盘相对顶部的70%的下跌幅度这两个因素导致了杀跌动能的逐渐衰竭，从图3-3中可以看到，2008年9月19日后个股及大盘都出现了止跌企稳的迹象。对于庄家来说，大盘的稳定是成功炒作题材股的关键因素，而如果能在大盘较低的点位进行炒作，无疑成功的概率会更大。在股市中只有先知先觉才能获得最大的利润。西藏矿业在2008年12月30日到2009年1月23日这段时间的股价几乎翻倍的情况正是庄家利用大盘见底的信号对于“垄断题材”的一次成功炒作。而在此期间，大盘的同期涨幅才不过6%（如图3-4所示标注出了大盘在2008年12月30日至2009年1月23日期间的走势），由此可见，题材股的“暴利”魅力所在。如果回顾这段时间，我们可以发现此时的市场整体处于一种题材“真空区”。何谓题材真空区呢？这是指在此期间市场很难形成热点，股市的资金大鳄们对发掘题材不是十分热心，即使出现了一些政策利好的题材也难以获得庄家的青睐，这种情况的出现与股市前期的暴跌是密不可分的。政策利好等题材多属于短期效应的题材，在庄家无法准确把握大盘的未来走势时是不敢贸然介入的，谁都无法肯定股价是否仍会再次快速下探，暴跌促使财富快速蒸发的恐惧既存在于散户心中也存在于庄家心中。此时，对于“垄断”这个具有长期性特点的题材进行炒作无疑是较为安全的上策，无论对于那些在场外观望蠢蠢欲动的新资金，还是已经被套的老庄家，炒作垄断题材都将是一次成功概率远大于失败概率的难得的机会。通过以上分析，我们明白了庄家炒作垄断题材的原因所在，然而市场里具有垄断资源的个股很多，新老庄家在分析问题时往往又有着相似的思维方式，由此，我们可以得出结论，在此期间由于具有“垄断题材”而被炒作的个股绝对不会仅仅是西藏矿业这一家。包钢稀土和贵研铂业也是两个由于具有垄断性质而被庄家炒作的题材股。

图3-3　西藏矿业股价走势图

图3-4　同期大盘走势对照图

实例2——包钢稀土的垄断题材

如图3-5所示为包钢稀土（600111）的股价走势图。包钢稀土因具有独特的稀缺资源题材因而时常获得庄家的青睐，通过此股的历史走势我们可以发现它曾多次因这一题材而被炒作。“我国是世界已探明有经济开采价值的稀土储量最大的国家，控股股东所属的白云鄂博铁矿拥有世界稀土资源的62%，占国内已探明储量的87.1%；包钢白云鄂博矿是世界瞩目的铁、稀土等多元素共生矿，独特的资源优势造就了包钢在世界冶金企业中罕有的以钢铁和稀土为主业的独特产业优势。”由此可见，这一垄断题材是醒目而具有市场号召力的。同西藏矿业一样，此股在2008年12月30日至2009年1月23日期间，由于具有稀缺资源的垄断题材，经庄家发掘而被炒作，此期间涨幅达60%。

图3-5　包钢稀土股价走势图

如果说包钢稀土和西藏矿业因具有相同的稀缺资源垄断题材而同时获得庄家炒作的话，那么，庄家对贵研铂业炒作则体现出了同类题材股炒作的连续性，这也意味着此时场外市场资金充沛以及更多的大资金对于市场企稳获得了共识。普通投资者可能由于前期大盘暴跌而产生的恐惧情绪导致无法在第一时间介入像包钢稀土和西藏矿业这样的题材股，然而，机会偏爱有准备的人，下面我们通过贵研铂业来说明一下我们如何把握相同题材股带给普通投资者的第二次机会。

实例3——贵研铂业的垄断题材

如图3-6所示是贵研铂业（600459）的股价走势图。贵研铂业与包钢稀土和西藏矿业具有相同的稀缺资源垄断题材。查看公司的公开资料我们会发现以下信息：“控股股东云锡公司将所持元江镍业98%股权自2006年起置入公司，元江镍业拥有探明金属镍的储量为53万吨，居全国第二，是我国最早发现、勘探并列入开发计划的唯一大型红土镍矿床。”此外，公司还具有国防军工题材，“公司是我国最大的贵金属深加工企业，30%以上的贵金属深加工产品用于国防军工工业。”但是此股在2008年12月30日至2009年1月23日期间，虽然具有稀缺资源的垄断题材，但涨幅明显弱于前两只个股，这是因为市场上存在着许许多多的庄家，先知先觉的庄家由于资金实力有限，只会选中个别题材股率先炒作，这些个股当然会最先启动，由于这些股启动时间早、涨势凌厉，因而具有龙头股的示范效应，一旦龙头个股产生，市场上的其他庄家则会找出龙头股的共同特点，抽象出相同的题材或概念，然后再找出那些具有这些题材但股价却没有启动的个股进行炒作，这些股可以称为“跟风股”，如果跟风股获得资金实力强的庄家介入，那么它的涨幅绝不亚于龙头股。包钢稀土和西藏矿业所具有相同垄断稀缺资源这一题材完全可以应用到贵研铂业的身上，而且由于建国60周年的来临，此股所具有的国防军工题材也是值得注意的，此股在包钢稀土和西藏矿业的股价于2008年12月30日至2009年1月23日出现巨大涨幅的时候，它却几乎没怎么涨，这是没有道理的，在此我们可以解释为此股隐藏的庄家或者是场外观察情况的新庄并没有做好炒作的准备，对于庄家而言没有在第一时间实行炒作并不意味着错失了机会，因为大盘如果仍能继续企稳的话，庄家进行炒作的成功率反而可能会更高，这是因为前期暴涨的垄断资源类个股已经开始吸引了市场资金的关注，此时炒作可能更具人气。2009年1月23日之后，股市由于春节假期而停盘，这段时间给了场内外足够的时间分析研判大盘的走势，而且也让这些庄家们做好炒作的充分准备。果然，年后，在大盘开始走好的影响下，此股随大盘启动，出现了急拉暴涨，短短10日股价出现了翻倍行情，而在此期间，前期已被炒高的垄断题材股与此股相比走势则明显偏弱。通过以上分析，我们可以大致了解庄家炒作题材股的特点——龙头股的示范效应与跟风股的强势补涨，可见，投资者只要善于分析、善于把握战机，捕捉翻倍黑马绝不是天方夜谭。

图3-6　贵研铂业股价走势图

第三节　庄家对资产重组题材的炒作

上市公司资产重组过程中经常使用定向增发的方式，所谓定向增发即上市公司非公开发行股票，是指上市公司采用非公开方式向特定的对象发行股票的行为。通过上一章的讲解我们知道，重大的资产重组可以使一个上市公司发生脱胎换骨的转变，反映在二级市场上就是当重组消息公布时，股价往往以连续涨停板的方式呈现在市场面前。此时由于卖盘极少，是难以买入的，“先知先觉”的庄家都会提前布局，等消息公布、股价飞涨后才会借机出货。

实例1——首开股份的资产重组题材

如图3-7所示为首开股份（600376）定向增发股价走势图。2007年4月4日为公司发布重大事项前的最后一个交易日，当日股价以涨停板的方式收盘，这意味着庄家已经提前知道了公司的资产重组消息，庄家在最后一个交易日的积极抢筹导致了涨停板的出现。随后，此股在2007年6月12日才发布重组计划从而复牌交易，当时公司发布的消息是“天鸿宝业：以10.44元/股向首开集团发行不超过5.5亿股股票”（注：此上市公司原名为天鸿宝业，定向增发实施后才改名为首开股份），对于一个总股本只有2亿多股的上市公司来说，这无疑是重大的资产重组，前面我们一再提到，重大的资产重组会使原上市公司发生脱胎换骨的转变，在这里就体现为天鸿宝业通过定向增发股份于首开集团，从而使得首开集团的大量、优质资产得以注入天鸿宝业之中，通过这种资产注入，天鸿宝业的主营业务、业绩收入将得到彻底改观，对于这种重大利好消息，二级市场的股价走势给予了它极高的评价，股价在复牌后一口气走出了8个涨停板，股价直接翻倍，如果考虑到当时整个市场正值2007年5月30日后由于政策利空而处于深幅快速的回调之中，就能使我们更好地理解市场对于重大资产重组题材给予多么积极的回应。回顾此股停牌前的走势，我们发现，庄家的介入迹象非常明显，而且抢筹心态也显得极为迫切，股价在停牌前的一个多月时间里股价从7元区一路上涨到停牌时的14元区，其涨势远强于大盘和同类个股，试想一下，若不是庄家强有力地介入并迫不及待地吸筹，股价怎么在短短一个月内轻松翻倍呢。

当股价在复牌后以连续涨停的方式一口气从14元区涨到30元区时，庄家并没止住拉升的脚步。庄家在30元区打开涨停板的主要目的是为了清洗市场浮筹以为将来出货时减轻压力，当此股经短暂的平台整理后，庄家继续强势拉升，将股价从30元区一路拉到50元区才开始大量出货，可以说这段区间（30元区至50元区）是庄家为大量出货留出的空间。

如图3-8所示为首开股份后期股价走势图。从图可见，当庄家开始大量出货后，股价失去了上涨的动力，经反复大幅震荡后，最终在大盘下跌的带动下也步入了大幅下跌之途，股价最低下探至5元区间。这种走势也反映了庄家炒作题材股时股价走势的最大特点——大起大落。当庄家吸筹、拉抬时股价涨势逼人，而当庄家出货完成后，股价的跌幅也是相当惊人的。下面我们再来看两个资产重组的例子。

图3-7　首开股份定向增发股价走势图

图3-8　首开股份后期股价走势图

实例2——贵航股份的资产重组题材

如图3-9所示为贵航股份（600523）资产重组股价走势图。2009年2月11日其重组预案出炉，贵航股份拟非公开发行不超过1.1亿股，购买控股股东贵航集团、贵州盖克航空机电有限责任公司旗下的汽车零部件和相关航空产品零部件业务等资产。通过本次重大资产重组，整合贵航集团的汽车零部件和航空零部件相关资产，使公司从以汽车零部件制造为主的企业转变为汽车和航空零部件并重的供应商。

此股于2月11日复牌交易后，在庄家的带动下股价以连续五个涨停板的方式回应了这一重大资产重组题材。可以说，庄家炒作重组题材是一个“火借风势、风助火威”的过程，上市公司的重组题材正是由于庄家的介入炒作才能引起二级市场资产的积极关注，而庄家的炒作与二级市场的追捧又无疑在某种程度上放大了这一重组题材利好面，二者是一个互动的过程，正是庄家在其中扮演了推波助澜的作用。

正是得益于重组概念，庄家在2008年开始建仓贵航股份，通过公开的前十大流通股东情况，我们发现基金充当了庄家的角色，可见，基金对于炒作题材股也是乐此不疲的。贵航股份的资产重组题材还是比较好把握的，2007年，中航集团就已经明确了其战略性重组的方向，贵航股份要承接的就是中航集团的通用航空平台。所以这次重组预案并没有超出市场之前的预期。这种“白马”型的资产重组股对于散户投资者来说是一个较好的投资机会，投资者只要不在高位平台买入而在相对低位的股价区间买入，耐心等待，就可以有一个风险低而预期明确的收益。通过经验我们发现，基金作为最近几年来新兴的资金大鳄，是比较偏爱资产重组题材的。这从基金经理们的一些表态可以明显看出：“作为基金来说，资产重组题材的股票肯定是要买的”、“无论成熟市场还是新兴市场，资产重组题材都是永恒的主题”、“肯定会受到热烈的追捧”。

当时，受到热烈追捧的不止贵航股份。2009年2月10日，大盘下行回调，但受贵行股份连续涨停刺激，披露行业大重组概念的军工板块则逆市表现优异。西飞国际（000768）也在尾盘封于涨停，中兵光电（600435）同样在尾盘涨停。哈飞股份（600038）、洪都航空（600316）等均上涨超过5%。查阅这些上市公司的十大流通股，我们可以发现，这些有重组题材的军工股的“庄家”们几乎都是基金。

图3-9　贵航股份资产重组股价走势图

实例3——亚盛集团与汕电力A的资产重组题材

庄家对于资产重组题材的炒作其最大特点就是往往受限于资产重组的利好程度，在前面我们看到首开股份连续8个涨停板的出现、贵航股份连续5个涨停板的出现，虽然庄家功不可没，但是这也与这一资产重组所带来的重大实质性利好是分不开的，因为当利好程度并不是特别大的时候，庄家如果不顾市场意愿而强硬拉升，则要承担极大的风险。亚盛集团与汕电力A在2009年3月12日同一天发布了定向增发方案，然而这两股在复牌当天的走势却迥然不同，下面我们来详细分析一下原因所在。

如图3-10所示为汕电力A（000534）定向增发股价走势图，图3-11所示为亚盛集团（600108）定向增发股价走势图。

2009年3月12日汕电力A公布的定向增发收购大股东资产的方案：“拟以不低于3.57元/股向万泽集团定向发行不超过21848.74万股收购州万泽天海100%股权和万泽地产47.75%。”而在此之前，汕电力的大股东汕头电力已经向万泽集团出让公司6040万股股权，占总股本29%，就是说在此次定向增发前，万泽集团已经成为了公司的第一大股东。这次定向增发的目的显而易见，万泽集团要将其几乎全部的地产业务注入上市公司中。如果考虑到汕电力A此时的总股本不过才2亿多股，而此次定向增发的股数就达2亿，增发规模几乎达到了公司原股本规模，可以说，通过这次增发汕电力A将会实现主营业务的成功转型，很可能会从电力行业转型成为房地产行业，或者是将主营业务由单一的电力转变为电力与房地产双主营业务的局面，这对上市公司来说是重大的实质性利好消息。而且定向增发价3.57元与停牌前的收盘价3.96元相差无几，股价出现连续涨停的方式也就在情理之中了。但是考虑到房地产业在目前的市场中已经不像2007年时那么容易受到追捧，庄家仅仅在第三个涨停板处就将其打开，这并非是庄家不想拉升，而是环境已经使得庄家不敢贸然大幅拉升了。同样的重组题材也曾出现在天鸿宝业身上，在2007年大盘走牛时，房地产行业受到追捧的氛围内，天鸿宝业就可以走出连续8个涨停的气势，可以说，上市公司发布的这一重大重组题材可谓生不逢时，同样的题材尽管对于不同上市公司的业绩改善情况也许不会有多大的差别，但在不同的市场环境下发布这一题材却会导致二级市场股价走势的强烈反差。不过，此股在发布重大资产重组消息后至少还走出了三个涨停板，那么亚盛集团在具有利好性质的定向增发预案发布后为何走出了下跌行情呢？这里面的玄机就是“重大”一词，资产注入的方式有很多种，注入的规模也不同，从而导致了资产注入后对于上市公司的“改变”程度也不同。非重大的资产注入方案是不会获得市场的追捧的，庄家有着丰富的经验，绝不会对于“小打小闹”的资产注入贸然炒作。另外，定向增发的利好方案公布后股价下跌也是由于庄家在这一利好发布前已经提前炒高了股价，庄家此时的意图明显，就是借上市公司利好发布时进行大量的出货。亚盛集团在2009年3月12日复牌后股价的走势就正是这种情况。

亚盛集团于2009年3月12日复牌交易并公布定向增发——注入农业资产方案：“亚盛集团：拟以3.91元/股向甘肃农垦发行29580万股购买农业资产。”虽然这对上市公司也是一种利好，但其利好程度显然相对较弱，一是因为亚盛集团的总股本规模为14亿股，而此次定向增发的股本规模仅为2.9亿股，两者相差很多，也就是说，通过此次注入农业资产方案并不能为上市公司的总体业绩带来太大增长，另外此股停牌前股价一路走高，成交量明显放大，庄家介入迹象明显，股价在停牌前最后一个交易日收入涨停板，庄家提前炒高股票的意图很可能是想借利好消息兑现时借机出货，综上两点分析，我们都不应对于此次亚盛集团公布资产注入消息给予太大期待，结果正是如此，2009年3月12日复牌当天股价低开低走，随后几个交易出现深幅回调。

图3-10　汕电力A定向增发股价走势图

图3-11　亚盛集团定向增发股价走势图

第四节　庄家对新股题材的炒作

并非每一个新发行上市的新股都会被庄家炒作，那么哪些新股很有可能成为庄家猎物，而普通投资者又该如何辨别呢？

庄家炒作新股的前提是能够得到较多的低价筹码。处于以下两种情况的新股是不太可能被庄家炒作的，一是若新股上市前被大肆渲染，比如，上市公司过度宣传自己形象与投资价值，媒体、股评等对新股首日开盘价抱乐观态度并大胆预测，把大家的胃口吊得很高，大多数投资者都看好新股上市后的后期走势，庄家收集低价筹码就会很困难，没有足够的筹码，庄家就不会往上炒，新股上市后很容易出现是“股价一步到位”、“高开低走”走势，宣传越多，日后走势越差，如在2007年牛市新上市的中国石油就是一个典型的例子，中国石油上市前，媒体、评论将此公司吹得天花乱坠，一个个迷惑人的字眼如“亚洲最赚钱的公司”等将此股捧到了天上，导致中国石油过高的发行价与更为离谱的开盘价的出现，像这样的价格，试想又会有多少庄家愿意以天价吸筹再炒作呢，毕竟股票总还是有个实际价值的。相反，有些新股上市前，宣传低调，媒体和大众不看好，上市后很可能低开高走，走出自己的独立行情。二是新股毫无可圈可点之处，没有能够引起市场追捧的炒作题材。虽然新股本身就是一个题材，但如果新上市的公司在其所在行业内碌碌无为、其主营业务相对其他同行业的上市公司也没有多大优势，没有垄断资源、更不是行业龙头，那无论对于庄家还是对于散户投资者来说，这样的新股仅仅是通过了IPO而已，并没有什么吸引力，毕竟沪、深两市有几千家的上市公司可供选择。

散户投资者除了关注新股是否有炒作题材外，还应根据新股走势技术特点来判断是否有庄家介入其中。以下几点投资者可以参考：

（1）开盘换手率超过5%，基本可认为有庄家进驻，超过15%很可能有大庄家入驻。上午换手率超过45%～55%，首日换手率超过65%～80%，短期内可能出现较好上涨行情。如果第一小时甚至开盘15分钟换手率就达到或超过15%～30%，说明庄家实力不小。

（2）新股上市首日，庄家为抢筹，必然会大手笔买进。上午收盘、下午开盘、下午收盘时出现连续多笔4位数（10万股）以上大买单应密切注意。出现大买单笔数越多越说明主力在抢筹。

（3）上午吸筹后，庄家会进行盘点筹码，以决定是否暂时放弃吸筹，因此要注意下午开盘半小时盘面。如下午开盘半小时抛盘没有增加，股价走势仍较为强劲，意味庄家仍在吸筹。当日股价绝大多数时间运行在分时均价线上方（受到支撑），说明有庄家进驻了，否则只是一些短线客在炒进炒出。

（4）有庄家参与的新股在上市三五天内，换手率较大，跌幅一般不大，日K线有上下影线者居多，K线前后重叠率较高，一般经过1～2周时间就会触底回升。没有庄家参与的新股在上市三五天内换手率不大，跌幅一般较大，呈单边下跌，股价不断创新低。若新股发行当日换手率达不到60%，说明庄家实力较差，可能是短线资金炒作；上市二三天内连拉长阳，说明庄家实力强，上攻基础坚实；上市头几天，连拉长阴，套牢盘多，人气全无，新庄家一般不会介入此股票。

（5）若庄家在开盘前已有相当筹码，但离坐庄还差一大截，往往会采取打压洗盘，使股价高开低走或低开低走，以多获得一些低价筹码。这些新股上市后一般在某一区域连续几天小阴小阳作缩量窄幅整理（这种情况还是极为少见的，这与新股申购时的“中签率”机制密不可分）。

另外，投资者除了关注新股是否有庄家介入外，还应关注新股的炒作时机。在强势市场和弱势市场中，原则上不炒新股；预计市场将企稳或开始走强时，人气还不是十分旺盛时可以选择新股进入。当大盘指数处于高位时，整个市场价格体系重心较高，新股首日会有较高的市场定位，存在价值被高估可能，短线机会不大，一般不要轻易进入。反之，当大盘指数处于低位时，市场价格体系重心下移，新股首日定位往往较低，新股容易得到大资金关注，会产生较好的中短线套利机会，一般在低走至底部企稳后可及时跟进。当大盘指数企稳向上时，上市新股常能得到及时炒作，短线机会较多，可及时跟进。新股定位偏低，一旦大盘走强，新股会首先被炒作。

实例1——全聚德的新股题材

如图3-12所示为全聚德（002186）新股题材股价走势图。全聚德最为引人注目的就是它的品牌优势，全聚德品牌创建于清代同治三年（公元1864年），其传统“挂炉、明火”烤鸭技术经过历代名师不断打磨，技术工艺水平日臻完善，烤鸭质量得到广大消费者普遍认同。可以说全聚德是有可供炒作的热点题材的。但有热点题材并不等于一定被炒作，此股在2007年11月20日上市时，当时换手率达到了87%，次日换手率达到了57%，两日均是放量大阳线，根据一般常识来判断，这样大的换手率可以认为是强庄介入。这给了投资者一个信号，提示投资者可以根据实际情况择机而入。2007年11月20日至2007年11月30日此股随大盘快速下跌而出现一波回调，并在上市首日开盘价附近出现缩量平台整理走势，随后就出现了庄家连接涨停板股价快速翻倍的走势，最高达到70元区间，远高于上市首日的30元区间，可见庄家是在上市前两日介入的，这两日巨大的换手率以及后来的急拉暴涨说明这是一个短线强庄。

图3-12　全聚德新股题材股价走势图

第五节　庄家对高送转题材的炒作

上市公司进行高送转并不能为投资者带来真实的回报，它只是向投资者传递了一个信息，既然公司具备高送转能力，那公司的未来的成长性还是很好的。高送转最大的亮点是可以使二级市场上的股价变得极为“便宜”、从而可以方便庄家的炒作，因为国内的投资者大多数人都有买低价股的喜好，当一只股票经历高送转后，给人的直观视觉印象是此股的价格很低，好像没怎么涨一样，其实完全相反，如果将其复权就会发现此股已经高高地站在山顶上了。庄家炒作高送转题材股之所以能成功，是因为历史上有不少高送转个股的确存在极强的成长性，当除权后其业绩能够保持高速增长，这样除权后的高送转股往往会走出“填权”行情（比如苏宁电器、驰宏锌锗等），但这只是个别现象，大多数个股进行高送转后其业绩是无法保证股价能够填权的，但这并不妨碍庄家炒作，因为如果庄家认定个股业绩能高速成长，那么庄家会在高送转之后进行积极的填权，如果个股业绩平平，则庄家会利用高送转形成的“低价”视觉效果横盘震荡出货。

实例1——维维股份的高送转题材

如图3-13所示为维维股份（600300）的高送转题材股价走势图。此股最值得注意的是在2009年3月16日至2009年3月30日期间连续11个交易走出的上升的阳线，11根红色的柱形在K线图上显得极为漂亮，而在此期间大盘却有当日下跌达2%的深幅回调，这种独立的走势显示此股有庄家在其中运作。但是，此股却与当时的市场热点题材并没有关联，我们知道庄家绝对不会无缘无故地对个股进行炒作，其炒作的背后必有原因。此时，距离年报发布及公布送转方案的日期越来越近，结合公司经营情况及前几季的业绩来看，其第四季度的业绩不可能大幅度增加，一个合理的解释就是，此股很可能会进行高送转或有其他重大利好将公布。

当股价从2009年3月16日的5元区间涨到2009年3月30日的8元区间时，维维股份发布年报，“2008年每股收益0.07元，10派0.3元转增12股”，其中净利润5067.3万元，同比下降40.82%，很显然，这份年报的业绩比较糟糕，但其最大的亮点是提出一个“10派0.3元转增12股”的高送转分配方案，在成熟的股票市场上，这样的一份年报出现在这样一个相对的高价区是会遭到普遍抛售的，但国内庄家有炒作高送转的风格，而国内投资者也有追涨高送转的热情，正是应了那句话：“题材股炒的就是一个热度”。让我们再继续分析一下此股的当时情况，此股从底部到目前的累计涨幅虽然已经翻倍，但这也多半归功于大盘的上涨行情，在此次大盘反弹中，中小股板充当旗手的角色，而大盘蓝筹股则相对滞涨，中小板块的绝大多数股票都成功翻倍，对于一个像维维股份这样具有高送转题材的股来说，它的总体涨幅并不惊人，庄家并没有急于出货的意图，随后，此股在庄家与市场资金的合力作用下又走了一波极为凌厉的上涨行情，最高涨至近14元处，至此，庄家对此股高送转题材的炒作才算完成，余下的就是庄家择机出货了。

图3-13　维维股份高送转题材股价走势图

图3-14是维维股份高送转方案实施后的股价走势图，从图可以明显看到高送转的实施使股价下了一个大台阶，“低价”的视觉印象极为明显，通过分析公司的主营的情况，可以有理由认为此公司并不具备高速成长的条件，我们可以较有把握地预测，此股不会走出高送转后的填权行情，很可能此股的高送转行情就此结束，于是，高送转之后，庄家大量出货也就在情理之中了。从图中可见，高度转方案实施后，庄家加大了出货力度，在庄家大量出货的影响下此股明显弱于大盘，一路走低。

实例2——中兵光电的高送转题材

如图3-15所示是中兵光电高送转题材股价走势图。股价从最低的10元区间一路上涨到40元区间，涨幅达到了惊人的四倍，如果没有什么重大的题材，庄家是不会如此炒作的。

让我们先来分析一下此股的历史情况。此股原名为北方天鸟，2008年月30日公司发布公告“北方天鸟：拟向华北光学定向增发7871万股A股，发行价格等于定价基准日前20个交易日中兵光电股票交易均价，即每股15.69元。”并改名中兵光电。若能成功实施方案，公司将实现业务的完全转型，主营业务从以电脑刺绣机的研发、生产和销售为主，转变为以军品二、三、四级配套产品及军民两用技术产品的研发、生产、销售为主的业务框架，而华北光学是一个业绩极为优秀的企业，可以说，若定向增发实施成功，上市公司将经历一个由“乌鸡变凤凰”的转变。2008年6月18日，中兵光电再次发布公告，“中兵光电：国务院国资委同意华北光学以实物资产认购公司非公开发行方案”、“中兵光电：股东大会通过定向增发购买资产相关议案。”这两则消息的发布保证了此次资产重组的实施，大股东将择机进行资产注入。随后此股随大盘沉浮，在市场整体恐慌情绪的带动下，最低跌至10元区间，已经跌破了原来预算的定向增发价，但此时证监会已经对中兵光电的定向增发购买资产事宜进行审核，再考虑到前期国务院国资委对此次增发态度明确的表态，可以说，增发价应该不会有什么变数，股价跌至10元完全是市场投资者对于此股前期重大利好消息的淡忘与市场恐慌情绪造成的。这样一只股票是很难不被庄家发现、不被庄家炒作的，但它从10元涨到40元绝不可能仅仅只是因为资产重组这一消息导致的，因为这一消息早已大白于天下，主力是不会仅凭这种人人皆知的消息而将股价炒高四倍的，其背后必另有题材，事后，市场才醒悟过来，原来是高送转题材，“先知先觉”的庄家走在市场的前头。分析中兵光电的走势我们发现，在最初10元上涨到20元一段并没出现放量，股价已翻倍却无抛压这明显是老庄锁筹造成的，既然是老庄炒作，那么结合股价的前期走势及成交量情况，我们可大致判断出庄家的成本并不低，所以买入此股的投资者原则上可以等此股放量滞涨时再出货。

图3-14　维维股份高送转方案实施后的股价走势图

图3-15　中兵光电高送转题材股价走势图

如图3-16所示，庄家是等“10转增10股”的高送转方案实施后，即股价除权后才开始大量出货的，从图中我们明显可以看到股价在除权后的“低位”平台出现了放量滞涨的走势。值得注意的是，此股在除权后有一次虚假的上冲，给市场一种此股要填权的假象，庄家以此打乱投资者思维，方便出货。

图3-16　中兵光电高送转实施后股价走势图

第六节　庄家对国家产业政策扶持题材的炒作

当经济发展放缓，宏观经济增速走低时，国家作为宏观调控者的角色就凸显出来，国家会通过资金投入、政府文件等方式对产业结构进行调整并引导产业走出低谷，此时，相关受益行业的受益股就是政策导向、国家方针产生的市场热点，股市有着对经济政策最敏感的神经，庄家自然不会袖手旁观，会借政策扶持对相关受益股择机炒作。

2008年下半年至2009年，由于全球金融危机造成的总体经济低迷，国内的宏观经济也受到相当强烈的冲击，政府发布了一轮又一轮的振兴方案、工作部署，这是一个政策利好频传的时期，2008年度国务院制定并发布的四万亿投资计划对市场形成积极的影响，加上地方政府的积极跟进，去年岁末，建材、基建股风起云涌，已然为政策主导下的2009年主题投资热奠定了坚实的基础。2009年国务院有关部门正在制定两大规划：一是扩大内需的十条规划，将去年出台的扩大内需的十条措施进一步具体和丰富；二是十个重要产业的调整和振兴规划，钢铁业和汽车业的规划已经制定出来，其他规划正在加紧制定，成熟一个，执行一个。而每发布一个产业振兴规划的政策性文件时，相关行业板块都会受到资金的追捧。

在2009年上半年的国家对产业政策扶持中，最大的亮点莫过于新能源题材。未来经济的增长点在新能源。谁掌握了新能源技术，谁就在未来低碳经济的国际竞争中拥有话语权。我国政府从财政或价格政策上鼓励新能源产业发展，将推动这一产业从初创期向成长期发展，这一过程中会产生很多投资机会。这从一系列的文件的精神中，如“中国要通过补贴支持新能源和节能减排”、“财政部：到2012年要推广不低于6万辆的新能源汽车”、“李克强：推动新能源和节能环保产业加快发展”就可以看出目前国内政策重点照顾、扶持具有新能源概念的产业及公司。

实例1——三峡新材的新能源题材

图3-17是三峡新材（600293）新能源题材股价走势图。2009年3月26日，财政部出台了关于加快推进太阳能光电建筑应用实施意见，以加快推进太阳能光电技术在城乡建筑领域的应用。这对于具有太阳能光电相关的新能源题材的上市公司来说是货真价实的利好消息。天威保变、航天机电、川投能源、力诺太阳等相关题材股纷纷大幅上涨，三峡新材也强势涨停。但如果不深入分析的话，我们很难发现此股同新能源有何关联，庄家的炒作绝不是没有道理的，而那些具备“隐藏性”新能源题材的个股因前期并没有被炒作过、股价偏低，而且在最初的上涨中不会吸引太多关注（如果一只个股刚开始上涨就吸引市场关注，对于短线庄家来说就很难吸到足够的筹码，这会妨碍短线庄的炒作）往往会成为一轮题材炒作中龙头个股，三峡新材无疑就是具备这样条件的个股，此股最初的两个涨停板由于当时市场整体较为强势并没有引起过多关注，等它达到第四个涨停时才被媒体、股民纳入视野。

三峡新材所具备的题材很简单，市场热炒其拥有储量巨大的硅砂，而这是太阳能发电首要原材料，未来可能会充分受益于太阳能扶持政策，有机构甚至认为三峡新材是太阳能中的“硅王”，具备巨大想象空间，不过跟很多题材股一样，这可能只是一个美好的梦想，到目前为止，三峡新材拥有的硅砂一丝一毫没有用于太阳能产业。由此，庄家炒作题材的原则就是重势不重质——一只个股可能并不是因为受益于产业政策，而仅仅是因为与政策“沾边”就可能会遭到爆炒。三峡新材又是炒作概念的巅峰之作，市场认为其拥有的原材料是垄断资源，其实从一个最简单的事实就能判断，去年第四季度，多晶硅价格从400美元每公斤下降到100美元，作为多晶硅的原料，可想而知硅砂价格的市场表现，同时目前多晶硅的产能已严重过剩，由此可见，三峡新材的硅砂题材只是市场一相情愿的炒作。

图3-17　三峡新材新能源题材股价走势图

实例2——中国软件与浪潮较件的核高基题材

首先让我们了解一下什么是“核高基”？

2008年11月11日，科技部官网正式公布了关于“核心电子器件、高端通用芯片及基础软件产品”科技重大专项2009年课题申报的通知。这是新中国成立以来国家首次以如此规模的“巨资”组织开展基础软件重大项目，“核高基”重大专项扶持将持续15年，每年专项资金平均投入规模将达到20亿元，加上地方配套资金后每年投入规模将超过40亿元，预计基础软件专项每年的扶持资金规模可能超过10亿元。巨大的资金投入无疑将对基础软件行业带来福音，将促使整个行业迈入快速发展的通道。

2009年5月13日，国务院召开了常务会议，会议研究部署加快国家科技重大专项实施工作。中央财政预算今年安排328亿元，明年则安排300亿元左右，同时带动企业投资，推动这些重点科技重大专项。其中，新一代宽带无线移动通信网、核高基等国家科技重大专项将得到主要推动，这无疑赋予了“核高基”概念股再次走强的动力。

在此背景下，再让我们看看庄家是如何炒作核高基题材股的。

图3-18为中国软件（600536）核高基题材股价走势图。中国软件是一只正宗的核高基题材股，公司是A股唯一一家有LINUX操作系统与办公软件的企业，因此，中国软件一项重要业务是为政府提供电子政务技术解决方案。公司与国际软件巨头微软强强合作，于2003年11月与微软公司建立战略合作伙伴关系，双方联合开发基于微软NET平台和OfficeSystem的各种电子政务和行业应用解决方案。从图2-21的走势中可以看出这是一个长线庄家所为，2008年11月11日“核高基”政策公布后，庄家便开始介入此股吸筹，随着庄家的介入，此股股价缓慢爬升、成交量开始放大。庄家之所以敢于长线运作此股完全是因为“核高基”题材的长期性，因为“核高基”重大专项扶持将持续15年，可以说，只要庄家实力够，运作此股是能够得到市场认可并运作成功的。

当庄家吸够了筹码后，此股出现了一个缩量打压洗盘的动作，随后就开始了轰轰烈烈的上涨，股价从底部的13元一路上涨到了45元的高点，上涨途中股价并没有明显的回调，由此可见庄家的控筹程度之高、实力之强。

如果说中国软件是长线庄家精心进行的一次策划，那么浪潮软件则是短线庄家的一次“仓促行动”。

如图3-19所示为浪潮软件核高基题材股价走势图。2009年4月1日，当中国软件因核高基题材使其股价从13元区涨到26元区成功翻倍时，市场的短线庄家们再也坐不住了，还有许多与核高基相关的股票没有被市场发现，浪潮软件便是其中一个。浪潮集团以及旗下两家A股上市公司申报多个“核高基”项目，这就是庄家为浪潮软件找到了“核高基”题材，而“浪潮软件”这个名字与“中国软件”颇为相近，如果再考虑到流通盘、股本等因素，此股也比较合适，这就比较容易理解为何浪潮软件会受到庄家爆炒了，但其10天9涨停的奇观还是让市场上的投资者大跌眼镜。

图3-18　中国软件核高基题材股价走势图

图3-19　浪潮软件核高基题材股价走势图

第七节　庄家对于创投题材的炒作

创投概念是创业投资的简称。创业投资是指专业投资人员（创业投资家）为以高科技为基础的新创公司提供融资的活动。与一般的股票投资家不同，创业投资家不仅投入资金，而且用他们长期积累的经验、知识和信息网络帮助企业管理人员更好地经营企业。所以，创业投资机构就是从事为以高科技为基础的新创公司提供融资的活动的机构。创投题材，内涵在于相关公司通过风险创业投资有望在所投公司上市后兑现套利而获得潜在收益。创投主题股主要有两类，一是指持有创投公司股权的上市公司，此类公司靠创投公司的分红或分享其净利润来取得投资收益；二是上市公司直接持有可能上市的公司股权（分拆上市），这类上市公司本身便具有的创投业务性质。

到去年至笔者撰稿时为止，市场一再传出有关创投板上市的消息，由此也开始了庄家对于创投题材股一轮又一轮的炒作，每当证监会有什么消息、市场有什么传闻，庄家就会借机发挥进行炒作。

实例1——鲁信高新的创投题材

如图3-20、图3-21所示为鲁信高新（600783）创投题材股价走势图。鲁信高新于2008年1月31日停牌，2008年9月3日复牌，并发布公告：“鲁信高新：拟向鲁信集团定向增发1.7亿股收购山东高新100%股权，发行价格为11.81元/股”。鲁信高新的原有主营业务为磨具、磨料、耐火材料等生产和销售，属于一般竞争性领域。上市公司的盈利能力一直在低水平徘徊。通过这次交易，鲁信高新将拥有高新投的全部资产和业务，因创投产业具有较高的盈利能力，该优质资产注入鲁信高新后，能极大地改善上市公司的财务状况，提高上市公司的盈利能力，为投资者带来较高的投资回报。至此，鲁信高新会因其所具的创投规模而成为沪深两市内的“创投第一股”。

虽然此股以利好复牌，但还是走出一路下跌的走势，这主要是因为在此股停牌的半年多时间里，大盘暴跌，上证指数跌幅过半，市场恐慌情绪蔓延，庄家不会逆势炒作题材，而散户更不会追涨，参与创投对于鲁信高新来说是利好，但并非是那种“脱胎换骨”的重大资产重组，复牌后鲁信高新走出的补跌走势也不足为怪。但此股因具有“两市创投第一股”的称号，可以说，只要创投板未正式上市，只要大盘在较长的一段时间内止跌企稳，这种极具号召力的创投第一股的题材被庄家炒作是迟早的事情。

从图3-21可以看到，当大盘企稳后，鲁信高新走出的长牛行情，股价从底部的4元区间一路涨至最高的25元区间上方才止步，期间涨幅达到了惊人的6倍，长线庄家利用创投题材演绎了一段财富神话。

图3-20　鲁信高新创投题材前期股价走势图

图3-21　鲁信高新创投题材后期股价走势图

实例2——大众公用的创股题材

大众公用（600635）等个股因其具备创投题材也受庄家的炒作，只不过庄家对其炒作的较早。图3-22标注出了大众公用在2007年10月16日至2008年3月10日期间的股价走势图，图3-23标注出了同期的大盘走势图。通过比较，我们发现，这一段时间大盘处于大幅下跌的趋势中，而大众公用因其具备创投题材却在这一段时间内在庄家的炒作下走出了与大盘完全相反的行情，大盘在跌，它却在涨，庄家敢于在这段时间内爆炒创投股也是因为对于大盘后期的走势比较乐观，毕竟当时大多数投资者都认为这段时间的大盘下跌只是暂时的回调，牛市的根基没有变，因而，庄家选择了创投这个较具号召力的题材进行炒作，这种炒作在一定程度上也迎合了当时证监会所发布的关于创投板的消息面。

图3-22　大众公用创投题材股价走势图

图3-23　大盘指数同期走势图

第八节　关于题材股的补充说明

市场上总是存在着各式各样的题材，比如关于重大事件的题材：奥运题材、抗震题材、抗旱题材、国庆阅兵题材；关于产业政策的题材：节能减排、补贴家电以旧换新、风能发电、基建投资等无法一一列出，我们希望能通过前面的详细分析，使读者真正理解为何有些绩差股能一飞冲天的原因——这正是源于庄家对于题材的炒作。当我们介入一只题材股时，我们要以庄家的思维来进行分析，多问几个为什么。比如，此股具备什么题材？这种题材是否是当前市场热点？若是热点的话，这种“热度”是否只是暂时的？此股前期是否已因为相同的题材被庄家炒作过？市场此时是否还有其他更优秀的题材股值得介入？

对于一只股价已经启动上涨行情的题材股来说，原则上，只要股价不出现滞涨的情况，我们可以不必太在意此股背后的庄家是长线庄家还是短线庄家，完全可以以静制动，做到以不变应万变，采取持有观望的策略。本书在后面的章节中将讲到庄家建仓、洗盘、拉升、出货各个阶段的特点，了解这些内容，有助于我们更准确地把握庄家动向，提前布局，与庄共舞。