全球性企业重组的发展趋势

第二节　全球性企业重组的发展趋势

在经济全球化的推动下，各国的市场开放程度越来越高，同时，为各产业进行全球性调整与重组拓展了空间。而面对日益开放的、全球化的市场，企业只有不断增强自身的竞争实力，才有可能不断扩大其市场份额。在这种情况下，多数实力雄厚的大公司采取了并购的手段来增强竞争实力，巩固其霸主地位。因此，在20世纪末21世纪初，合并依然是企业发展的主流。60年代，全球共有52家大型独立的汽车制造商，到了1997年只剩下19家，在未来几年内可能会仅剩5～10家。据说，德国戴姆勒—奔驰汽车公司的下一个潜在的目标合作伙伴将是日本的本田、日产或三菱汽车公司。现在所进行的合作或下一步将要进行的合作，有可能是为将来进行合并做前期准备。今后，全球的企业重组活动将出现以下趋势：

第一，工业发达国家政府近年来开始逐步放宽对市场的管制，其结果将引发新一轮企业并购高潮的到来。如美国政府近几年逐步放松了反托拉斯的管制，采取了开放航空市场、电信市场，取消银行业不许跨州经营的禁令，以及撤销主管铁路运输业合并的美国州际商务委员会等重大措施。在20世纪30年代经济大萧条时期，美国曾为商业银行制定法律，规定其不得兼营证券投资和保险服务业务，而在近几年，美国国会对银行业的兼并行为采取了默许的态度。随着银行业大规模并购的发生，商业银行的业务范围也必然会出现大的交叉，因此，美国国会修改有关的法律条款势在必行。在日本，由于政府放松管制，1998年以来银行、保险、信托、证券业之间的合作也非常突出，通过相互进入对方的领地，实现优势互补。欧盟国家则放松了对电信业、公用事业的管制。最近，美国证监会又改变了30年代制定的有关企业合并条例，放宽了对合并的政府管制。其结果必然会引发新一轮企业并购高潮的到来。

第二，企业跨国并购的目标比以前更加明确地指向工业发达国家。其中，并购金额在10亿美元以上的事件大多发生在欧美国家的企业之间。特别值得注意的是，由于欧洲统一货币的正式启用以及欧盟各国政府在电信、共用事业等领域推行自由化，20世纪末，欧洲掀起了企业并购的高潮。与此同时，由于亚洲、巴西等地的金融危机及其他因素，经济恢复需要一段较长的时间，发展中国家和地区的跨国并购交易额大多呈下降趋势。

第三，“三强法则”将继续发挥作用。根据“三强法则”，在一个成熟的竞争性市场中，可以有许多公司参与竞争，但其中起主导作用的公司只能有3家，而且这3家处于优势地位的公司控制着本行业60%～70%的市场，其中实力最弱的一家也要占有10%以上的市场份额。从目前全球企业并购的发展趋势来看，“三强法则”已经在不少行业中发挥了作用，今后必将在更多的行业中发挥作用。原有的“三强”格局有可能会不断地被新“三强”打破，强强联合的势头仍将在多数行业中延续。