华尔街上的现代融资并购业务开始于20世纪60年代。那时候，很多在战后取得成功的家族企业的管理者开始衰老，他们想方设法逃避遗产税，而又希望家族能够继续保持企业的控制权。当时华尔街上的一个投资银行家科尔伯格想出了利用融资并购来解决这个问题的办法。1965年，科尔伯格用200万美元收购了纽约的一家牙科产品制造厂，在收购的资金里面只有20万元是筹集来的原始资本，其余资金都是用这家工厂的股权作为抵押借贷而来的。作为这个项目顺利成交的回报，企业的创始家族可以保留少量股权，并继续经营企业。8个月之后，科尔伯格将手中的股权按照购买时价格的2倍出售，还清债务后，科尔伯格的基金获得了近四倍的收益。后来，科尔伯格不断地在这个领域拓展业务。一旦完成收购后，科尔伯格就严格地削减企业成本，卖出不需要的子公司，充分地利用企业的每一元钱去还债。科尔伯格的操作方法一直到现在都是融资并购业务的经典样板。
融资并购业务的关键是首先以基金的方式筹集原始资本金；然后利用借贷的方式将资金放大5～10倍，利用这些资金收购整个质优价廉的企业，对收购来的企业进行严格的成本控制，榨取企业的每一分利润来还债；最后，将企业分拆卖出或重新包装上市，收回最后的利润。
现在华尔街上的融资并购基金的规模已经达到了2500亿美元，在世界金融市场上占有重要的地位。华尔街上3家规模最大的融资并购基金管理公司分别是黑石集团、KKR和凯雷集团。
黑石集团是华尔街上最大的融资并购基金。2007年5月，黑石集团的总资产已经达到884亿美元。1999～2006年，黑石集团的投资年报酬率为22.8%，具有“华尔街赚钱大王”的称号。黑石集团最富传奇色彩的案例是：2004年，黑石集团买下德国Celanese化学公司，不久即推动Celanese在美国上市，不出半年，黑石集团获得现金收益30亿美元，而且手上仍持有数量可观的股份。
KKR公司的创始人之一就是科尔伯格。1985年，这家的购买能力就相当于当时巴基斯坦的国民生产总值。1989年，KKR公司利用314亿美元整体收购了美国第二大食品厂商RJR—纳贝斯克公司，直到现在这笔交易仍然是融资并购史上最大的交易。KKR公司目前的资产规模达到了590亿美元。
凯雷集团成立于1987年，资产规模为556亿美元。凯雷集团收购的领域非常广泛，不管是金融、科技、国防、房地产及能源等产业，皆是凯雷集团涉足的领域。凯雷集团还是在亚洲、欧洲和北美洲最为活跃的融资并购公司。2007年4月，凯雷集团花费57亿美元购买了中国太平洋保险股份公司25%的股权，不到1年的光景，凯雷就赚到至少7倍的收益。
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