美国总统求援

1894年，美国货币市场陷入危机，导致这场危机的主要原因是当时联邦政府错误的货币政策。

南北战争结束之后，美国的货币体系重新回归到金本位制。那个时候流通的金币和金币券的数量完全是以国库中的黄金储备为标准的。面值1美元的金币可以兑换1.6038克纯金。在金本位制度的引导下，联邦政府开始停止铸造银币，由于白银逐步退出流通领域，美国经济中的货币数量严重不足。在货币短缺的时代，日子最难过的是美国的农场主和采矿业者。他们原先从银行的贷款是以纸币或白银的形式给付的，现在则需要用昂贵的黄金来还债。在金本位制度下，利益受到损害的群体开始利用罢工向政府抗议。美国国会为了化解压力，要求财政部每个月购买200～ 400盎司白银，然后按照16∶1的比例将白银铸造成银币，也就是说，法定的黄金和白银的兑换比例是每16盎司白银兑换1盎司黄金。另外，随白银流通的银币券也可以兑换黄金。随着美国中西部地区以空前的速度开采银矿，白银与黄金的市场价格下跌到每20盎司白银兑换1盎司黄金。这样一来，经济中“劣币驱逐良币”的格莱欣姆法则又一次发挥了作用。人们开始使用银币而将金币收藏起来，黄金如涓涓细流从国库不断流出。随着美国经济陷入衰退，欧洲的央行开始从美国提取黄金，一艘艘装着黄金的船从美国开往欧洲，这给美国的黄金储备带来了致命一击。

1894年，美国国库的黄金储备跌到了1亿美元以下。虽然美国财政部先后两次发行了总价值为1亿美元的债券，但是到了1895年1月底，国库中的黄金储备只剩下了4500万美元。

虽然当时华尔街的投资银行家的领袖J·P·摩根对此深表忧虑，并表示“愿意尽一切努力帮助美国政府化解这场黄金危机”，但是克利夫兰总统却把希望寄托在美国国会上。克利夫兰总统要求国会授权财政部再次发行黄金债券，但是国会却犹豫不决。1895年2月5日，摩根来到了克利夫兰总统的官邸，此时的总统仍然拒绝与摩根讨论黄金危机的对策。这时，财政部长接到了一个电话，得知国库的黄金储备只剩下900万美元了。摩根告诉总统，他知道此刻就有向财政部要求提取黄金的1200万美元的汇票，在这种情况下，即使国会授权发行债券，将来政府也将面临无法偿付的窘境。克利夫兰总统沉默片刻，终于向摩根问道：“你有什么建议？”在这一刻，华尔街真正成了一个金融巨人，就连美国总统也要向华尔街求援。

摩根建议由他和华尔街上的一些投资银行到欧洲去筹集1亿美元的黄金储备，以此来平衡黄金向国外的流出。果然，不负众望，由摩根和洛希尔银行在欧洲发行的债券瞬时销售一空，摩根还通过套利等手段维持美元汇率的强势。到了1895年6月，美国国库的黄金储备稳稳地停在了1.075亿美元。