能量潮指标（）

第二十一章　常见技术分析指标

涨跌比率指标（ADR）

一、ADR指标的原理

涨跌比率指标ADR，又叫做回归式的腾落指数、上升下降比指标，其英文全称为“Advance Decline Ratio”。它是在一定时期内上市交易的全部股票中上涨数和下降数的比较，所得出的比值，用来推断市场上多空力量之间的变化，继而判断市场上的实际行情，是专门研究指数走势的中长期技术分析工具。

其理论基础是“钟摆原理”。其样本大小无硬性规定，随使用者需要选取。根据我国股市的价格波动频繁且幅度大的特点，国内技术分析专家多采用10日比率。

此指标集中了股票市场中个股的涨跌信息，反映股市大盘强弱的趋向，但是不会表现个股具体的强弱态势，因此它不能用于选股与研究个股的走势。

股票市场上是多空双方争斗的战场，其在一定程度上是自发形成的，带有一定的自由性和盲目性，这也在一定程度上表现为股市上超买超卖的现象较为严重。有时投资者盲目地追涨会造成股市的超买，有时则会盲目杀跌造成股市的超卖。

ADR指标在侧面反映整个股票市场是否处于涨跌过度、超买超卖的状态，进而比较理性的投资操作。

二、ADR指标的计算方法

由于所使用的计算周期不同，涨跌比率ADR指标包括N日ADR指标、N周ADR指标、N月ADR指标和N年ADR指标以及N分钟ADR指标等很多种类型。其中日ADR指标和周ADR指标经常用于股市的研判，虽然在计算时取值有所不同，但是计算的方法大体一致。

1.以N日ADR为例

其计算公式为：

ADR（N日）= P1÷P2

式中：P1=ΣNA——N日内股票上涨家数之和，P2=ΣND——N日内股票下跌家数之和，N为选择的天数，是日ADR的参数。

选择一定参数周期内股票上涨数和下跌数的总和，其目的就是为了避免由于某一特定的时期股市特殊的情况而使研判出现错误。

例如，选择几天股市上涨和下跌家数的总和，就是为了避免由于某一天股市的特殊情况使ADR数值产生偏差。

ADR图形是在1附近来回波动的，波动幅度的大小则是以ADR的取值为准。影响ADR的取值众多，主要就是公式中分母、分子之间取值的大小以及参数大小的选择。

一般情况下，参数的数值小，ADR值上下变化的空间就比较大，曲线的起伏也比较剧烈。如果参数的数值大，ADR值上下变动的空间就比较小，曲线上下起伏就比较平稳，参数的设定没有一定的标准，都是根据市场的变化和投资者的爱好指定。

ADR图形是在1附近来回波动的，波动幅度的大小以ADR取值为准。目前，市场比较常用的参数为10和14等，另外还可以用5、25、30、60等。ADR参数的选择在ADR技术指标研判中占有重要的地位，参数的不同选择对行情的研判可能会带来不同的研判结果。

2.以6日ADR指标为例

具体过程如下：

（1）上式中PA为6天中上涨家数的总和。

（2）上式中PB为6天中下跌家数的总和。

（3）从第6天起，可以求出第一个ADR值，ADR = PA÷PB。

（4）从第7天起，须将第6天的PA值，减去第一天的上涨家数，再加上第7天的上涨家数，得出第7天的6天内上涨家数和，代号为PC。

（5）从第7天起，须将第6天的PB值，减去第一天的下跌家数，再加上第7天的下跌家数，得出第7天的6天内下跌家数和，代号为PD。

（6）第7天的ADR = PC÷PD。

（7）第8天的ADR值，依照类推演算即可。

以上为1994年11月的6日ADR值。由于现在股市技术软件上的ADR值是电脑自动计算，因此，投资者不需自己计算，主要是通过了解其计算过程而达到对ADR指标的熟悉。对于投资者来说更重要的是如何运用指标来研判股票大势的走势情况。

第6天ADR值的计算：

三、ADR数值的取值范围

一般情况下，ADR的取值大小一般可以划分为几个区域：

（1）ADR数值在0.5～1.5是处在正常区域内。

当ADR数值处在正常的区域内时，说明多空双方水平相当，大盘的走势波动不大，比较平稳，股市的大势处于盘整的状态。此区域是ADR数值经常出现的地方。

（2）ADR数值在0.3～0.5或1.5～2是ADR处在非正常区域内。

当ADR数值处在0.3～0.5的非正常区域时，说明空头力量占据较大的优势，大盘出现一路下跌的趋势，股市的大势属于空头的状态。当ADR处在1.5～2的非正常区域时，说明多头一方占据较大优势，大盘开始向上一路上涨，股市的大势则属于多头状态。这两种区域的数值较为少见。

（3）ADR值是在0.3以下或2以上时是ADR处在极不正常区域内。

当ADR值处在不正常的区域内时，主要是由突发的利多、利空等消息引发的股价暴涨暴跌的状况，此时股市则处于大多头或是大空头的状态。

四、ADR所处区域的买卖决策

（1）ADR数值小于0.5时的买卖决策。当ADR数值小于0.5时，表示大势经过长期的下跌，出现超买超卖的现象。大多数股票价格会随着止跌企稳的状态出现新的反弹，投资者可以短线买入少量的超跌股反弹。

（2）ADR数值在0.3以下时的买卖决策。当ADR数值在0.3以下时，表示大势处于大空头市场末期，并出现严重的超卖现象，很多股票的价格已经跌无可跌，此时，投资者可以分批逢低吸纳股票，做中长线的建仓投资。

（3）ADR数值在0.5～1.5时的买卖决策。当ADR数值在0.5～1.5时，表示大势处于盘整的状态，没有出现特殊的超买超卖的现象，此时投资者应该着重研究个股的走势行情。

（4）ADR数值大于1.5时的买卖决策。当ADR数值大于1.5时，表示大势经过长期的上涨，出现超买的现象，很多股票的价格上涨过度，会出现下跌的状况，投资者此时应持观望的态度或是卖出股票。

移动平均线（MACD）

MACD称为指数平滑异同移动平均线（Moving Average Convergence and Divergence），是根据双移动平均线的优点所发展的一项技术工具。MACD由正负差（DIFF）以及异同平均数（DEA）组成，前者是核心，后者起辅助作用。DIFF是由快的移动平均线减去慢的移动平均线，得出两者之间的差值。

MACD可以去掉简单移动平均线经常出现的假信号，同时保留移动平均线的优点。可是由于MACD指标对价格变动的灵敏度不高，属于中长线指标，因此在盘整行情中的使用效果较差。见图5-47。

一、计算方法

快速和慢速平滑移动平均线的区别是进行指数平滑时采用的参数大小不同，快速是短期的，慢速是长期的。以现在常用的参数12和26为例：

（1）快速平滑移动平均线（EMA）是12日的，计算公式为：

今日EMA（12）= 2/（12 + 1）×今日收盘价+ 11/（12 + 1）×昨日EMA

（2）慢速平滑移动平均线（EMA）是26日的，计算公式为：

图5-47　移动平均线

今日EMA（26）= 2/（26 + 1）×今日收盘价+ 25/（26 + 1）×昨日EMA

以上两个公式是指数平滑的公式，平滑因子分别为2/13和2/27。如果选别的系数，也可照此法办理。常用的公式如下：

DIFF = EMA（12）- EMA（26）

二、使用方法

（1）MACD金叉：当DIFF从下向上突破DEA，形成黄金交叉，即白色的DIFF上穿过黄色的DEA形成交叉，同时红柱线缩短，即为买入的信号。

（2）MACD死叉：当DIFF从上向下突破DEA，形成死亡交叉，即白色的DIFF下穿过黄色的DEA形成的交叉，此时红柱线缩短，即为卖出的信号。

（3）MACD绿转红：MACD值由负变正，市场由空头转为多头。MACD红转绿：MACD值由正变负，市场由多头转为空头。

（4）DIFF与DEA均为正值，即都在0轴线以上时，大势属多头市场，DIFF向上突破DEA，可作买。

（5）DIFF与DEA均为负值，即都在0轴线以下时，大势属空头市场，DIFF向下跌破DEA，可作卖。

（6）当DEA线与K线趋势发生背离时为反转信号。

（7）DEA在盘整局面时失误率较高，但如果配合RSI及KD指标可适当弥补缺点。

（8）顶背离：当股价的指数逐渐升高，此时DIFF和DEA并不是同时上升，而是呈下降趋势，与股价的走势形成顶背离的状态，此时预计股价即将下跌。如果，DIFF两次从上向下穿过DEA，形成两次死亡交叉，预示股价大幅下跌。

（9）底背离：当股价指数逐渐下降，同时DIFF和DEA并不是逐渐下降，而是逐渐上升，与股价的走势形成底背离，此时预示股价即将上涨。如果DIFF两次从下向上穿过DEA，形成两次黄金交叉，则预示股价将会大幅度上涨。

三、指标研判

当股价处于盘局或是指数的波动不明显时，MACD的买卖信号也较不明显。如果股价在短时间内上下波动较大，但MACD的变化相对缓慢，此时投资者不应该立即对股价的变动产生买卖的信号。

当MACD与Trigger线为正值时，也就是在0轴之上、趋势线向上时，表示大势仍在多头市场一方。而此时的柱状垂直线图是由0轴向上延伸，此时可以大胆地买进。

当MACD与Trigger线均为负值，趋势线向下，则表示大势处在空头市场一方。而这时的柱状垂直线图是由0轴从上往下跌破中心0轴，并在0轴以下延伸，此时应该即刻卖出。

当MACD与K线图的走势出现背离时，可看为是股价即将出现反转的信号，要时刻注意盘中的走势。

其优点便是MACD可自动定义出目前股价趋势之偏多或偏空，避免逆向操作的危险。而在趋势确定之后，则可确立进出策略，避免无谓之进出次数，或者发生进出时机不当之后果。

MACD虽然适于研判中期走势，但不适于短线操作。再者，MACD可以用来研判中期上涨或下跌行情的开始与结束，但对箱形的大幅震荡走势或胶着不动的盘面并无价值。同理，MACD用于分析个股的走势时，较适用于狂跌的投机股，对于价格甚少变动的所谓牛皮股则不适用。总而言之，MACD的作用是找出市场的超买、超卖点，是市场的转势点。

四、操作注意事项

（1）背离时不论是否击穿或突破前期高（低）位。

（2）高位时只要有顶背离可能一般都卖，不博能重翻红，除非大阳或涨停。

（3）其为寻找短期买卖点的奇佳手段，短期幅度15%以上，但中线走势要结合长期形态及其他。

相对强弱指标（RSI）

相对强弱指标（RSI）是用来测量股票市场中买方和卖方力量大小的指标。它能够在一定的时间内计算出股价涨幅与跌幅的比值，以预测股价的强弱。根据股价强弱的变化方向来推测价格未来的发展，并从中观察买卖双方力量的变化。

股价涨跌幅度的对比代表了买卖双方的力量，其比值就是RSI数值。其中股价上涨代表买方的力量，价格下跌代表卖方的力量，通过对比以预测股价的发展方向。

如果将理论强弱指标与实践相结合，在股票市场适用于短线投资者。此种指标大多数被用于股票的升降测量与分析之中。因此，它是目前股票市场中最流行、适用的一种技术分析方法。

一、相对强弱指标的原理

相对强弱指标原理是以数字的方法计算出买卖双方力量的对比值。如果有50个人面对同样的商品，如有25人以上的要买，此时就要相互竞价，此件商品的价格肯定会上涨。俗话说“物以稀为贵”，讲的便是这个道理。相反，如果此商品有25人以上争着卖出，其价格必然下降。

相对强弱指标指出，任何股票价格的涨跌均在0～100之间变化。如按常理分配，则认为RSI值大多在30～70间来回变化。而到达80或是90时则被认为股市出现超买的现象，此时股价肯定会出现回档调整的状态。当股价跌到30以下时，即被认为是超卖现象，此时股价定会出现反弹回升的状态。

二、相对强弱指标的计算方法

在某一特定的时期内，某种商品当日的收盘价与上日的收盘价之间涨幅总和或是跌幅的总和，其中它们代表着此时期内股市中买卖双方的力量，前者与后者之间的比值对比就是RSI值。其公式如下：

根据公式可以看出，如果向上的力量较大，则计算的RSI数值增高；如果向下的力量较大，则RSI数值下降。由此可以判断出市场买卖双方的强弱。

由指标的原理我们得知RSI数值是介于0～100之间，50为股市买卖双方的一个分界点，大于80的为超买区，小于30的为超卖区。

三、相对强弱指标的研判技巧

由于是目前市场上普遍使用的技术指标之一，其主要的研判技巧便是预测出买卖的时机，进而多赚少赔。

（1）RSI数值的变化范围在0～100之间。一般情况下，RSI值在50以上变化时，为强势市场；若低于50时，则为弱势市场。

（2）如果RSI数值在50～70之间上下波动时，表示市场有可能会出现超买现象，如继续上升，超过90时，则已进入严重超买区，价格已形成顶部，极有可能在短期内转升为跌。

（3）当RSI数值下降至50～20时，表示市场已进入超卖区域；如果一旦下降至10以下，表明进入严重超卖区，价格可能止跌回升。

（4）以6日的RSI数值为例，90以上则为超买，15以下则为超卖。当股价处在涨势时，并在90或是M顶附近时立刻卖出；当股价处于下跌的状态并在15或是W底时立刻买进。

（5）当股价出现一个新的高点，同时RSI数值也出现新的高点，这表明后市的力量仍然强大，如果没有出现新的高点，则是卖出的信号。

（6）当股价出现一个新的低点，同时RSI数值也出现新的低点，说明后市仍然很弱，如果RSI数值没有出现低点，则是买进的信号。

（7）如果在盘整期间，一底比一底高，则表明多头的力量强大，后市有可能在一小段时间内出现上涨，此时则是买进的时机。反之一底比一底低，则是卖出时机。

（8）如果RSI数值上升反而价格下跌，又或者RSI数值下降反而价格上涨，这种情况称为“背离”，背离意味着市场可能出现反转情况。

四、相对强弱指标的局限性

（1）RSI的数值计算较为随意。因为每一位投资者对设定周期N都带有一定的偏好。理论上认为，N可以任取一个自然数，如果股价的涨跌幅度变化频繁时，则N值应取小。因为RSI短期的计算，容易引起股价快速的震荡，此时指标的可靠性差。

（2）超买、超卖的现象不够清晰。如果股市处于“熊市”或是“牛市”之中，此时RSI数值有可能升至90或是降至10，出现指标不明，误导投资者。

（3）“背离”走势的滞后性。“背离现象”的出现则表明多空双方力量对比正发生变化，股市行情即将出现重大反转。但是“背离”信号有时是事后才出现，事前较难确认。并且有时“背离”现象发生一两次后才真正反转，因此有许多随机因素难以确定。

威廉指标（W%R）

一、指标说明

威廉指标，全称威廉超买超卖指标（Williams Overbought/Oversold Index），简称W%R。该指标是由拉瑞·威廉（Larry Williams）于1973年首创发明的，是目前股市技术分析中较为常用的短期研判指标，深受我国投资者甚至是短线好手的青睐。

当威廉指标达到80%～100%这一范围时，就表明超买了。当点数落在0～20%这一范围内，就表明超卖了。从股价方面的变化来推测买入或卖出的信号是个明智之举，该指标能够在股价转向之前预先显示出超买或超卖情况，使您更快地做出决策。

W%R擅长于探测股价的反转，如果你看见指标不时地转换方向，那么几天后股价就会改变方向。如果在图上显示指标，则需要在超买/超卖指标菜单中选择W%R指标。见图5-48。

图5-48

二、指标研判技巧

（1）W%R上升至20以上水平后，再度跌破20超买线时，为卖出信号。

当W%R曲线从20上方向下滑落，一旦W%R曲线接着向下又突破了40以后，如果股价同时也跌破中长期均线，则意味着股票的短期强势行情可能结束，这是W%R曲线发出的短线卖出信号。此时，投资者应及时卖出股票。

当W%R曲线从上向下缓慢跌破50这条线时，如果股价也同时跌破了中期均线，则意味着股票的中期行情弱势行情已经开始，这是W%R指标发出的中线卖出信号。如果股价是前期大涨过的股票，这种卖出信号更加准确。

（2）W%R下跌至80以下水平后，再度突破80超卖线时，为买进信号。

当W%R曲线在50附近盘整了较长一段时间以后，一旦W%R曲线从下向上突破50这条线，同时股价也放量突破中长期均线，则意味着股票中期强势行情即将开始，这是W%R指标发出的中线买入信号。此时，投资者可以开始买进股票。

当W%R曲线从50（或40）附近快速向上飙升、股价也依托短期均线向上扬升，一旦W%R曲线向上突破20这条线，则意味着股票短期强势行情即将开始，这是W%R指标发出的短线买入信号。此时，投资者可以短线买进股票。

（3）W%R向上碰触顶部0四次，则第四次碰触时，是一个相当良好的卖点。

（4）W%R向下碰触底部100%四次，则第四次碰触时，是一个相当良好的买点。

（5）RSI穿越50分界线时，如果W%R也同样穿越50，则相对可靠。

（6）W%R进入超买或超卖区时，应以MACD的信号为反转信号。

（7）当W%R曲线一直运行在20线上方，同时股价也依托中短期均线强势上攻时，则表明股价是处于极强势的上涨行情，这是W%R指标发出的短线持股看涨信号，投资者应坚决持股待涨。

（8）当W%R曲线向下突破50线以后，一直运行在50线下方，同时股价也被中短期均线压制下行时，则表明股价的中期弱势趋势形成，这是W%R指标发出的持币待涨信号。此时，投资者应坚决持币观望。

三、指标的计算方法

W%R指标的计算主要是利用分析周期内的最高价、最低价及周期结束的收盘价等三者之间的关系展开的。以日威廉指标为例，其计算公式为：

W%R =（Hn - C）÷（Hn - Ln）×100

式中：C为计算日的收盘价，Ln为N周期内的最低价，Hn为N周期内的最高价，R为真实的波幅，公式中的N为选定的计算时间参数，一般为4 或14。

以计算周期14日为例，其计算过程如下：

W%R（14日）=（H14 - C）÷（H14 - L14）×100

式中：C为第14天的收盘价，H14为14日内的最高价，L14为14日内的最低价。

威廉指标是表示当天的收盘价在过去一段时间里的全部价格范围内所处的相对位置，因此，计算出的W%R值位于0～100之间。越接近0值，表明目前的价位越接近过去14日内的最低价；越接近100值，表明目前的价位越接近过去14日内的最高价，从这点出发，对于威廉指标的研判可能更容易理解。

威廉指标WMS，又称%R（Percent R），指示现价与N日中的最高价的接近程度，计算方法与KD指标（Stochastic Indicator）非常相近，只是用最高价减去收盘价取代计算KD的RSV的分子部分。

能量潮指标（OBV）

一、指标说明

能量潮指标OBV的英文全称是On Balance Volume，是葛兰维（Joe Granville）于20世纪60年代提出的，也是“平衡交易量”，人们大多数都称其为能量潮。

股市技术分析的四大要素：价、量、时、空。OBV（平衡成交量法、累积能量线），是从“量”这个要素作为突破口，来发现热门股票、分析股价运动趋势的一种技术指标。它将成交量与股价的关系数字化、直观化，以股市的成交量变化来衡量股市的推动力，从而研判股价的走势，从价格的变动及成交量的增减关系，推测市场气氛。OBV能量潮指标是一种相当重要的分析指标之一。

OBV线是将成交量与价位的变化关系予以数字化，并用线条表现在图形上，作为买卖双方强弱趋势的参考。要想在图表上显示这个指标，须从成交量分析指标菜单中选择能量潮指标，这样，该指标将在图上出现。

图5-49　OBV线图

二、OBV指标的构成

OBV指标由OBV线和OBV值构成。

OBV线是葛兰维的又一大贡献，是将成交量值予以数量化，制成趋势线，配合股价趋势线，从成交量的增减及价格的变动关系，推测市场情况。他认为成交量是股市的元气，股价只不过是它的表象特征而已。因此，成交量通常比股价先行。这种“先见量、后见价”的理论早已为股市所证明。

OBV线的应用原则，如图5-50所示。

图5-50　OBV曲线

OBV线呈N字形波动，当OBV线超越前一次N字形的高点时，则记下一个向上的箭头；当OBV线跌破前一次N字低点时，就记下一个向下的箭头。

当OBV线连续形成N字形上涨状态，则上涨的股价将要出现反转。

当OBV线在连续小N字形上涨时，又出现大N字形上涨状态，则行情随时可能出现反转。如图5-51所示。

当OBV线的走向与股价曲线产生“背离”时，说明当时的走势是虚假的，不管当时股价是上涨行情还是下跌行情，都随时有反转的可能，这时投资者需要格外留心，以免造成不必要的损失。如图5-52所示。

如果OBV线持续一个月以上横向移动后突然上冲，预示大行情随时可能发生。如图5-53所示，OBV经过长达一个月的横盘突然上冲，在成交量的配合下，股价一路上扬。

图5-51　 OBV线反转图

图5-52　OBV线与股价线背离

图5-53　OBV线上升

三、OBV指标的研判标准

OBV能量潮作为整体的成交量，其指标可以判断成交量与价格之间的变化关系。它随着成交量的变化而变化，一般显示的是成交量的大小。若股票市场的成交量较多，当日的收盘价又高于昨日的收盘价，那么OBV能量潮呈上升趋势；若市场中成交量较多，但是当日的收盘价低于昨日的收盘价，那OBV能量潮呈下降的趋势。

（1）当OBV持续走高，说明股市的价格出现上涨。同样，当OBV持续走低时，说明价格下跌。当OBV既不上涨也不下跌，则无法表明股价的走势。

如果OBV上涨的走势变为下跌的走势，又或者是下跌的走势变为上涨的走势时，若走势在三天后没有定向，则OBV的走向趋势就会被打破。如果持续的状态少于三天，之后会出现上涨或是下跌，其不定的走势对整个大势没有太大的影响。

（2）当OBV改变趋势方向时，突破发生，这也常会发生在股价突破之前。此时会是买入或是卖出的信号。一般情况下，当突破发生在上涨的走势中时，买入是明智的选择。当突破发生在下跌的趋势中时，卖出是明智的选择。

（3）当股市中大部分的买盘已经全力涌进，说明OBV线出现急速的上升，而买方爆发的能量则不会持续太久，行情也可能出现回档，投资者应该慎重考虑逢高卖出。

关键是在OBV线急速上升后不久，在盘面上出现锯齿状线并出现掉头向下的趋势，说明行情涨升困难，并会出现转势，为更加明显的卖出信号。这对于短期涨幅较大的股票研判更为准确。

（4）当股市中大量的买盘喷涌而出，说明OBV线出现急速下跌的状况，股市的行情转为跌势，股价在较长的一段时间内进入下跌的趋势。

此时，投资者应该持观望的态度，不要轻易地抢反弹。当OBV线经过急跌后，在底部开始形成锯齿状的曲线时，才可以考虑进场介入，作短期反弹行情。

（5）OBV线经过长期累积后出现累积的高点，也通常情况下成为股价上升的大的阻力区，股价也会在这个区域的附近遭受巨大的上升压力反转而下降。一旦股价突破这个阻力，后期的涨势则会更强劲。

（6）OBV线经过长期累积后出现累积的低点，迫使行情出现下跌的巨大支撑区，股价在这区域附近遭受到强大的下跌支撑止跌回稳。但是股价一旦突破支撑区，跌势会更加的迅速。

（7）OBV值的计算方法。OBV指标的OVB值计算比较简单，主要计算的是累积的成交量。以日为计算周期为例，其计算公式为：

当日OBV =本日值＋前一日的OBV值

当本日的收盘价或是指数高于前一日的收盘价或是指数，那么当日的收盘价为正。若本日的收盘价或是指数低于前一日的收盘价，那么本日值为负值。如果本日值与前一日的数值呈水平的状态，本日值则不予计算，然后计算累积的成交量，也就是股票的手数。

由于选用的计算周期的不同，OBV指标也包括日OBV指标、周OBV指标、月OBV指标、年OBV指标以及分钟OBV指标等各种类型。经常被用于股市研判的是日OBV指标和周OBV指标。

虽然它们计算时的取值有所不同，但基本的计算方法一样。另外，随着股市软件分析技术的发展，投资者只需掌握OBV形成的基本原理和计算方法，无须去计算指标的数值，更为重要的是利用OBV指标去分析、研判股票行情。

四、OBV的应用法则

（1）OBV不能单独使用，必须与股价曲线结合使用才能发挥作用。

（2）当OBV曲线与股价走势出现“背离”现象时，则可利用OBV线判断是否存在机构大户“收集”或“派发”筹码的情况。

所谓“收集”意指机构做手暗地里在市场中一边出货打压行情，一边吃货，实际上是出少进多；而“派发”则指机构做手暗地里逢高卖出、逢低买进，实际上是出多进少。因此，OBV曲线则能帮助投资者推测市况是否处在“收集阶段”或“派发阶段”。

（3）OBV曲线的上升和下降对进一步确认当前股价的趋势有很重要的作用。

①股价上升而OBV曲线也跟随上升时，可确认当前是上升趋势。

②当股价上升但OBV并未相应地上升，则投资者应对目前的上升趋势持谨慎观望的态度，因为OBV与股价背离的现象已提前告诉我们上升趋势的后劲不足，随时有反转的可能。

③当股价下跌而OBV线上升时，表明有大户在收集筹码，下档承接力强，股价随时有可能止跌回升。

当股价下跌而OBV曲线也跟随下跌时，可确认当前是下降趋势。表明大主力在逐步“派发”，应立即离场观望。操盘秘诀：在实战操盘中，笔者喜欢把Y轴的数值撇开不看，仅按其数值所占Y轴的比例分为20%、40%、60%、80%、100%五个区域。通常，在大牛市或熊市中选择半年以上的时间为横坐标X；在箱形整理的行情中则选择以1～3个月的时间为横坐标X来观察OBV曲线。