影响企业财务结构的因素有哪些

3．影响企业财务结构的因素有哪些？

答：（1）内部因素

①未来销售增长率。企业的内部经营管理工作，通常以数量为起点，以利润为目标。在成本性态研究中，特定企业固定成本在一定范围内基本稳定，其产品的单位变动成本也基本稳定，销售量越多，销售净利也越大。也就是说，在特定条件下，未来销售增长率越大，公司的盈利和获取现金的能力就越强。这样，公司的内部积累增强，无论是举债还是发行股票都比较容易，即使举债高一点，也不会酿成大的财务风险。相反，对销售增长率较低公司，应采用稳定的理财原则，先自助而后他助，即在经营状况较差时采取提高股东权益率的办法，待销售增长再逐步提高负债在企业财务结构中的比重。

②销售的稳定。如果企业的销售收入增长稳定可靠，利润保障程度就高，现金流量及其增长就易于预计和掌握，即使企业筹措较高的债务，也不会遇到较高的财务风险；销售量忽上忽下，意味着自销售而流入的现金量也时大时小，对企业负债的偿还能力造成不稳定的影响。这样，企业在筹资过程中会有所顾虑，这也势必会影响企业的财务结构。

③股东对融资方式的偏好。不同股东对融资方式偏好的不同也会影响企业的财务结构。具有积极进取精神的股东偏好举债，而稳健的股东则偏好发行股票或增加利用保留盈余。有的股东偏好保留较高的流动资产比例，有的股东则不然。偏好不同，所采用的企业财务结构也就不同。

④企业的类型。不同类型的企业，其资产结构必然不同。同时，资产结构又会进一步影响企业的资本结构，一般而言，流动资产比例高的企业，其流动负债比例大；固定资产比例大的企业，其长期负债比例高，或其股东权益比例高。

（2）外部因素

①行业竞争态势。企业的销售利润在很大程度上受制于企业所处产业。劳动密集型产业的流动资产比率大，负债率较低，容易被其他厂商挤入，竞争主要集中在劳动力的质量、管理水平以及产品是否适销对路方面。资本密集型或技术密集型产业的长期资产比重较大，不易被其他厂商挤入，能分享超额利润，因此负债率较高。

②企业信誉。现代经济是信用经济，信用是企业发展的非常可贵的资源，对于那些信誉好的企业而言，筹措资本并不太困难，他们也往往愿意负债经营，用银行的钱来“生”自己的钱，因此这类企业往往易保持较高的资产负债率，而对于那些信誉差的企业来讲，则恰恰相反。

③金融市场环境。金融市场是企业投资和筹资的场所，它为企业理财提供有用的信息。良好的金融市场环境下，企业会愿意选择流动性强的金融资产；当金融市场环境恶化时，企业为了规避财务风险，会降低流动负债比率。

以上各因素都会影响企业的财务结构，而企业财务结构的分析、确定又都是上述因素综合判断的结果。