分拆祸福，全在你手中

第十二节　分拆祸福，全在你手中

在投资基金选择之中，不同的基金规模都有其各自的优势和劣势。每个投资者都知道在证券市场上流行着这样一句话：不要将所有的鸡蛋放在同一个篮子中。这样做的目的就是通过分散投资来降低整个组合的投资风险。通常而言，基金规模较大能够提供足够的多样化，也就是可以通过分散投资来减少投资风险；而且由于基金的交易金额度比较大，所以能够得到很多政策和交易费用上的优惠，这样分摊在每个基金单位上的交易费用就降低了。另外，因为规模较大的基金提供了较好的经营管理水平，所以有必要获得较多的经营管理收入。

那些规模较小的基金又具有哪些投资上的优势呢？相对而言，规模较小的基金一般运作灵便，而且弹性大，能够较为迅速地从一个投资品种转向另外一个投资品种，他们的建仓和出货都相对容易。另外，因为基金投资的相关法律规定基金所持某上市公司的股份不得超过该公司股份的10%，所以规模较小的基金便有可能买到那些升值潜力较大的小型公司股份，能够进行重仓持有，并且还有可能因此获得极其丰厚的收益。

这样看来，大规模基金有大的好处，小规模基金有小的长处，不能“一刀切”。那么，作为普通投资者，应该如何选择合适自己的基金规模呢？可以通过一个简单的判定方法来抉择。通常而言，规模较大的基金风险较小，同时收益也往往偏低。那些规模较小的基金则风险较大，与此同时则收益有可能较高。那么，假如投资者是进取型的，对于收益看得较重，同时较少关注风险，可以选择规模相对较小的基金。相反情况下，假如投资者是稳健型或是保守型的，便可以选择规模较大的基金以便取得较稳定的收入。

需要强调的是，按照基金的规模选择基金只是基金选择中的一个环节，切忌生搬硬套，只有充分了解基金选择中应关注的关键因素，才能真正做到“投基有道”。

提到基金规模，我们就要提到拆分。拆分和复制，以及大分红都是所谓“净值归一，持续营销”的手段。一个理性的基金投资者应该对这些手段深恶痛绝。但是，基金拆分已经成了投资界的传染病，势不可当。

其实，基金拆分无非就是一个游戏，确实是一个极其简单的算术问题。本来2000元买2元的基金只能买1000份，现在拆分成1元的基金，投资者就可以买2000份。但投资者的2000元根本不会变化，用21000元投资的股票也没有什么变化。股市涨10%，投资者的资产也涨到2200元；股市跌10%，投资者的资产就只有1800元。基金拆分唯一的作用是可以吸引那些初入市的“菜鸟”基民，以及那些患有“净值恐高症”的老基民。

基金规模的扩大除了对基金公司有非常大的好处之外，单就技术层面而言，“净值归一”的主要目的和效果是引诱大量新资本的流入，这对基金运营的作用是降低了原来股票的仓位，使得一定时期内的基金运行变得平稳。基金净值涨得慢，跌得也慢。不过在单边牛市的行情中，这种做法显然是对较早就开始持有的投资者的打击。但是，股票市场是不容易琢磨透的，分拆等净值归一做法是好是坏，很难定论。单单从技术层面来看，分拆等净值归一做法是一个中性的事件，也勉强说得过去。所以，假如投资者听说基金要拆分或者分红就选择立马赎回，也是不明智的。

理性基民最为反对的是分拆时基金公司采取的营销策略。所有的基金公司在做分拆的时候，都是把它作为“利好”来宣传鼓噪的。不仅仅是一般“利好”，而且是“重大的利好”，是基金公司对普通投资者的恩惠。

分拆中最倒霉的是那些被持续营销忽悠进来的新基民。他们以为买1元的基金非常保险，下跌空间极其有限，可当噩梦来到的时候，“菜鸟”们却惊恐万分。