金融衍生工具的功能

9.1.3　金融衍生工具的功能

如今，金融衍生工具在金融市场上发展迅速，受到诸多投资者的欢迎，这显然是与金融衍生工具所具有的功能与作用密不可分的。金融衍生工具的种类多种多样，它们各自所具有的功能也不尽相同，但是作为金融衍生工具，它们也有着共同的基础功能。主要表现在避险保值、价格发现、提高交易效率、优化资源配置四个方面。

1.避险保值

金融衍生工具产生的最基本原因就是避险保值。金融市场上的投资者面临着众多的风险，这些风险对不同投资者未来收益的影响程度不同，可能对于某些投资者是很糟糕的风险，对另一些投资者而言却是影响不大甚至是好的结果。金融衍生品交易活动就创造出了转移风险的合理机制。这一机制主要通过套期保值交易发挥作用，套期保值是金融衍生市场的主流交易方式，交易主体通过金融衍生工具的交易实现对持有资产头寸的风险对冲，将风险转移给愿意且有能力承担风险的投资者，同时也将潜在的利润转移了出去。

2.价格发现

价格发现是金融衍生市场的外部性功效。在金融衍生工具交易中，市场主体根据市场信号和对金融资产的价格走势进行预测，进行金融衍生品的交易。在金融衍生工具的价格发现中，最中心环节就是价格决定，这一环节是通过供给需求双方在公开喊价的交易所大厅（或电子交易屏幕）内达成，所形成的价格又可能产生新的价格信息来指导金融衍生工具的供给和需求，从而影响下一期的价格决定。大量的交易形成了金融衍生产品基础的金融产品的价格。这一市场均衡价格不仅有指示性功能，而且有助于金融产品价格的稳定。

3.提高交易效率

在很多金融交易中，衍生品的交易成本通常低于直接投资标的资产，其流动性（由于可以卖空）也比标的资产相对强得多，而交易成本和流动性正是提高市场交易效率不可缺少的重要因素。所以，许多投资者以金融衍生品取代直接投资标的资产，在金融市场开展交易活动。

4.优化资源配置

金融衍生工具市场扩大了金融市场的广度和深度，从而扩大了金融服务的范围和基础金融市场的资源配置作用。一方面，金融衍生产品以基础金融资产为标的物，达到了为金融资产避险增值的目的；另一方面，金融衍生市场是从基础金融市场中派生出来的，金融衍生工具的价格，在很大程度上取决于对基础金融资产价格的预期，有利于基础金融工具市场价格的稳定和金融工具的流动性。