金融衍生工具的种类

9.1.4　金融衍生工具的种类

金融衍生工具的种类日趋繁多，关于金融衍生工具种类的划分方法也有很多，这里主要介绍以下三种划分方法。

1.按交易方式划分

从交易形式即合约类型的角度，金融衍生工具可以分为远期、期货、期权和互换四大类。

（1）远期　指规定合约双方同意在指定的未来日期按约定的价格买卖约定数量的相关资产或金融工具的合约，目前主要有远期外汇合同、远期利率协议等。

（2）期货　指规定交易双方在未来某一期间按约定价格交割特定商品或金融工具的标准化合约，目前主要有利率期货、外汇期货、债券期货、股票价格指数期货等。

（3）期权　指规定期权的买方有权在约定的时间或约定的时期内，按照约定价格买进或卖出一定数量的某种相关资产或金融工具的权利，也可以根据需要放弃行使这一权利的合约，目前主要有外汇期权、外汇期货期权、利率期权、利率期货期权、债券期权、股票期权、股票价格指数期权等。

（4）互换　也译作“金融掉期”，是指交易双方约定在合约有效期内，以事先确定的名义本金额为依据，按约定的支付率（利率、股票指数收益率等）相互交换支付的合约，目前主要有外汇互换、利率互换、货币互换、债券互换、抵押贷款互换等。互换合约实质上可以分解为一系列远期合约组合。

2.按基础工具划分

从基础工具的分类角度，金融衍生工具可以划分为股权类产品的衍生工具、货币衍生工具和利率衍生工具、信用衍生工具以及其他衍生工具。

（1）股权类产品的衍生工具　指以股票或股票指数为基础工具的金融衍生工具，主要包括股票期货、股票期权、股票指数期货、股票指数期权以及上述合约的混合交易合约。

（2）货币衍生工具　指以各种货币作为基础工具的金融衍生工具，主要包括远期外汇合约、货币期货、货币期权、货币互换以及上述合约的混合交易合约。

（3）利率衍生工具　指以利率或利率的载体为基础工具的金融衍生工具，主要包括远期利率协议、利率期货、利率期权、利率互换以及上述合约的混合交易合约。

（4）信用衍生工具　以基础产品所蕴含的信用风险或违约风险为基础变量的金融衍生工具，用于转移或防范信用风险，是20世纪90年代以来发展最为迅速的一类衍生产品，主要包括信用互换、信用联结票据等。

（5）其他衍生工具　除以上四类金融衍生工具之外，还有相当数量的金融衍生工具是在非金融变量的基础上开发的，例如用于管理气温变化风险的天气期货、管理政治风险的政治期货、管理巨灾风险的巨灾衍生产品等。

3.按产品形态划分

美国财务会计标准委员会（FASB）于1998年发布了第133号会计准则——《衍生工具与避险业务会计准则》。这个准则将金融衍生工具划分为独立衍生工具和嵌入式衍生工具两大类，给出了较为明确的识别标准和计量依据，尤其是所谓公允价值的应用，对后来各类机构制定金融衍生工具的计量标准具有重大的影响。

（1）独立衍生工具　指包括远期合同、期货合同、互换与期权，以及具备远期合同、期货合同、互换和期权中一种或者一种以上特征的工具。

（2）嵌入式衍生工具　指嵌入到非衍生工具（即主合同）中，使混合工具的全部或者部分现金流量随着特定利率、金融工具价格、商品价格、汇率、价格指数或者其他类似变量的变动而进行变动的衍生工具。嵌入式衍生工具与主合同共同构成混合工具，如可转换公司债。