投资基金的类型

二、投资基金的类型

投资基金诞生于英国，在美国得到迅速发展，演化出丰富多彩的多种类型:

(一)按组织形式分类

契约型基金(Contractual Type Funds)，是根据信托契约组成的投资基金。基金不具备法人资格。基金管理公司通常是基金的发起人，发行受益凭证筹集资金，并负责基金的投资营运。基金管理公司作为委托人，将基金资产交由基金保管公司(一般是银行、信托公司或其他金融机构)保管。基金保管公司作为受托人，负责保管基金资产、办理与基金资产管理运作有关的各项代理业务及会计核算业务等，并监督基金管理人的投资行为，编制基金业绩报告。受益凭证的持有者是受益人，享有基金投资收益的分配权。三方当事人的关系由信托契约界定，作为彼此权利义务的依据。

公司型基金(Corporate Type Funds)，是按照公司法成立的以盈利为目的的股份有限公司，拥有独立法人资格。这一类型的基金在美国被称为投资公司。公司发行的基金证券实际上是公司的股票，投资人购买证券后即成为公司的股东。公司的最高权力机构是股东大会，由股东选举成立董事会。基金公司聘请一家基金管理公司作为投资顾问，与之签订管理契约，由管理公司管理和运作基金资产。不过，有关资金运用和证券买卖的重大事项仍由基金公司董事会决策。同时，基金公司指定一家银行或信托公司作为基金资产的保管人，双方签订保管契约。

(二)按基金规模的变动情况分类

封闭型基金(Close-end Type Funds)。基金发行总额是限定的，在达到了预定发行计划后，基金即宣告成立，并进行封闭，基金规模在一定时期内不再扩大或缩减。基金一般都在交易所上市，投资者要买卖基金单位，可以在二级市场竞价交易。

开放型基金(Open-end Type Funds)。基金规模不是固定不变的，基金组织者可以根据经营策略和实际需要发行新的基金单位，投资者可以随时购买基金单位，并随时将其持有的基金单位卖回给基金，以赎回现金。基金不在交易所上市。开放型基金的规模可随投资者的追加认购和赎回不断变化，能够形成对基金的优胜劣汰机制。

(三)按投资地域分类

国内基金，指面向国内投资者销售并以国内证券市场为投资对象的基金。

国家基金，面向国外投资者销售，以国内证券市场为投资对象。通过国家基金吸收外资，不增加外债，还避免了外商控制国内企业，也为国外投资者提供了一条方便而且安全的投资途径。

环球基金，面向国内投资者销售，并投资于国外证券市场。

海外基金，也称离岸基金，指向国外投资者销售并投资于国外证券市场的基金。

(四)按投资目标分类

1．成长型基金(Growth Funds)，以追求资本利得为主要目标，股利收入在投资收益中占较小的比重。

2．收入型基金(Income Funds)，主要目标是获取当期最大收入，本金损失的风险较小，不过基金的成长潜力也有限，较适合保守的投资者和退休人员。

3．平衡型基金(Balanced Funds)，将资金分散投资于股票和债券，以保证基金资产净值稳定，同时又有一定的收益和适度的成长。

(五)按投资对象不同分类

1．货币市场基金，投资于短期金融工具。

2．股票基金，投资对象主要是普通股。按其分散投资的程度可分为一般股票基金和专门化基金。前者将大部分资金分散投资于各类股票，后者将资金专门投资于特定部门、行业、地区的股票或某些特殊的股票。

3．债券基金，投资于各类债券。

4．衍生基金(或称杠杆基金)，投资对象是金融衍生产品，如认股权证、股指期货等。

5．对冲基金与套利基金。对冲基金(Hedging Funds)最初是指在金融市场上进行套期保值交易，运用对冲技巧来避免风险的基金，如今已经变成从事高杠杆、高收益、高风险投资业务的投资机构。套利基金(Arbitrage Funds)是利用金融资产在不同的市场上的价格差异进行套利的基金。

按管理方式分类，还可分为有管理的基金和指数基金(Index Funds)。指数基金按指数化投资方式投资，依照某种证券价格指数的样本名单购买全部样本的证券，每一种证券的购买比例与该证券在指数中所占的比重一致，其收益与该指数涨跌情况一致。指数基金的管理策略被认为是消极的管理。

投资基金的种类十分丰富，除上述介绍的类型外，还有雨伞基金(Umbrella Funds)、基金中的基金(Funds of Funds)等。