【摘要】：偿还期是指信用工具从目前到偿还本金实际所剩余的时间。流动性是指信用工具在极短的时间内变卖为现金，而以货币计价不蒙受损失的能力。一般来说，信用工具本金面临的风险主要有两大类:第一，信用风险，指债务人违约，不按时还本付息的风险。信用风险的大小依债务人的信誉和证券的性质而定;第二，市场风险，是指市场上利率变化而引起的信用工具市场价格波动的风险。债权者购买信用工具是一种投资行为，它是要求有回报的。
二、信用工具的属性
市场上的各种信用工具概括起来有以下四个属性:
(一)偿还期
偿还期(Maturity)是指信用工具从目前到偿还本金实际所剩余的时间。信用是有偿性的，因此，每种信用工具都具有不同的偿还期，如，1995年发行的10年期债券，在1995年，其偿还期是10年，但到2000年时，其偿还期只有5年。但有两种极端情况:一种是偿还期为零，如纸币和银行的活期存款，另一种是偿还期为无限，如永久性信用工具中的英国统一公债。
(二)流动性
流动性(Liquidity)是指信用工具在极短的时间内变卖为现金，而以货币计价不蒙受损失的能力。它取决于以下两个因素:一是变现的难易程度，也就是变现所花费时间的长短，它与流动性成反比变化;二是交易成本的大小，指信用工具市场价格波动的程度，以及转让时所支付的费用如佣金等的多少。
(三)本金的安全性
本金的安全性(Safety of Principal)主要指信用工具的本金是否会遇到损失的风险。一般来说，信用工具本金面临的风险主要有两大类:第一，信用风险，指债务人违约，不按时还本付息的风险。信用风险的大小依债务人的信誉和证券的性质而定;第二，市场风险，是指市场上利率变化而引起的信用工具市场价格波动的风险。
(四)收益率
收益率(Yield)是作为信用工具的债权者一方，购买信用工具，并在一段期间持有所应获得的回报率。债权者购买信用工具是一种投资行为，它是要求有回报的。信用工具的收益率有票面收益率、当期收益率、持有期收益率和到期收益率。
以上四个特征之间有一定的冲突。一般来讲，流动性与偿还期成反比，与安全性成正比，流动性与安全性成反比等。
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