浙江省的风险投资业始于1987年，当时原国家教委与浙江省政府共同组建了杭嘉湖技术开发公司，开始了科技风险投资的实践与探索。1993年，由省政府出资的浙江省科技风险投资公司成立，但由于受到外部环境等因素的制约，风险投资业发展一直较为缓慢。直到1998年，随着国家宏观经济环境的变化，特别是在国务院《关于加强技术创新、发展高科技、实现产业化的决定》发布后，省委、省政府相继出台了一系列鼓励社会各界参与风险投资的政策。在各风险投资机构、中介组织等的积极努力和各级政府的大力扶持下，浙江省的风险投资业得到了较快的发展。特别是近年来，浙江省的风险投资机构和投资金额不断增加，投资的项目数和行业持续增长，并加大了对科技型中小企业的投资力度，为浙江省高新技术产业的发展做出了显著的贡献。
通过对近年来浙江省风险投资机构的调查统计数据的整理、汇总和分析，可以大致看出浙江省风险投资机构及其投资项目呈现的基本状况。
一、浙江省风险投资机构的基本状况
截至2011年底，全省已有各类备案风险投资机构201家，如图3-4所示，其中国有或政府主导的企业有18家，民营及其他类型的企业有181家，外商类企业2家。2011年新成立的机构有26家，其中杭州地区的有23家。2011年调查统计的119家创业风险投资机构数据显示，从业人员为1369人，其中专业从业人员占比54.9%，5年以上风险投资公司中的从业人员占比30%，硕士学历人员占比34%（浙江省创业风险投资发展报告2012）。
图3-4 2006—2011年浙江省风投机构总量/增量的变化
资料来源：浙江省创业投资发展报告2012。
201家风险投资机构注册资本达260亿元，实收资本224亿元，管理资本规模已达405亿元。其中国有或政府主导的企业管理资本63亿元，占比15.49%。非上市公司的资本金额为197.3亿元，个人资本金额为24.3亿元，非上市公司与个人资本金额占总体机构资本比例的73%。
1.机构属性
浙江省风险投资机构可以从企业的组织形式与企业性质方面进行分类。从组织形式划分，风险投资机构可以分为股份有限公司、有限合伙企业、有限责任公司和事业单位。据统计，2011年被调查的201家投资机构中除1家为事业单位外，其余200家均为股份制有限责任公司和有限合伙企业，如图3-5所示。
图3-5 浙江省创业风险投资机构的组织形式比例
资料来源：浙江省创业投资发展报告2012。
从企业性质划分，风险投资机构可以分为国有或政府主导企业、外商独资企业、民营及其他类型企业。2011年国有或政府主导企业（政府资本、国有企业资本、国有控股企业资本）有18家，占9%；外资企业（境外资本）2家，占1%；民营及其他类型企业（企业资本〈不包括国有独资和国有企业控股的企业资本〉、信托资本、其他资本）181家，占90%，如图3-6所示。
图3-6 2009—2011年创业风险投资机构属性分布变化
资料来源：浙江省创业投资发展报告2012
可见，“民营及其他类型企业”在浙江省创业风险投资机构中占90%，是浙江省创业风险投资机构的主力军。
2.区域分布
2009—2011年以来，浙江省的风投机构不断增加，其中杭州市的增速最快。截止到2011年底，浙江省备案风投机构201家，全省范围内的风险投资机构区域分布上的特点是集中于浙东、浙北，并以杭州市为中心向周边城市扩展（浙江省创业投资发展报告2012），如表3-5所示。
表3-5 2009—2011年以来浙江省风险投资机构的区域分布
续 表
资料来源：作者根据统计资料整理。
3.经营模式
浙江省2011年风险投资机构（包括基金公司）的数量较往年都有所增加，其中投资基金公司（委托代为经营的机构）增长最快，达25家；自行经营的机构数增加了9家；而基金管理公司（受托代为经营的机构）在2011年只增加了2家（浙江省创业投资发展报告2012），如表3-6所示。
表3-6 浙江省创业风险投资机构的经营模式
资料来源：作者根据统计资料整理。
从上表可以看出，经营模式中投资基金公司的占比逐年增长，并占据了半壁江山；而基金管理公司和自行经营模式的占比逐年下降，其中自行经营模式占比降幅最大。
4.人员规模
根据统计资料，2011年被调查的201家风投机构中雇员规模大部分集中在20人以下区间内，雇员规模在20人以下的机构占比接近93%，其中11人以下的机构占比达67.2%，11—20人的机构占比有25.2%，说明浙江省创业风险投资机构的规模普遍偏小，这一特点与浙江省创业风险投资机构绝大部分系“民营及其他类型企业”的属性相吻合（浙江省创业投资发展报告2012），如表3-7所示。
表3-7 浙江省创业风险投资机构的雇员规模
资料来源：作者根据统计资料整理。
5.资本规模
如表3-8所示，平均管理的资金规模在5000万元及以下的风险投资机构还是排在首位，但自2008年以来占比持续下降，而管理5亿元以上规模的风险投资机构却逐年增加。此外，2011年上升较快的是管理2亿元—5亿元的机构。目前浙江省风投机构管理资金规模主要还是集中在5亿元以下。从调查统计数据分析中，可以看出目前浙江省创投的总体规模还是偏小，这与图3-6中所见民营及其他类型企业占90%的情况相吻合。
表3-8 浙江省不同管理资金规模的风险投资机构比例（%）
资料来源：浙江省创业投资发展报告2012。
6.业务收入
如表3-9所示，2011年风投机构最大的收入来源依然是股权转让，已连续2年保持在70%以上，与2010年不同的是在分红收入和管理费用收入略有下降的同时，2011年非主营收入有了较大的提高，增幅有近10个百分点（浙江省创业投资发展报告2012）。
表3-9 2011年浙江省创业风险投资公司年业务收入结构
资料来源：作者根据统计资料整理。
二、浙江省风险投资项目的特征
1.高新技术项目（企业）的风险投资有待增加
据浙江省创业风险投资行业协会的调查统计显示，截至2011年底，浙江省201家创业风险投资机构累计投资企业1339家，累计投资金额226.44亿元。其中累计投资高新技术企业614家，占累计投资项目的45.86%，累计投资于高新技术企业的金额为100.68亿元，占累计投资金额的44.4%（浙江省创业风险投资发展报告2012）。总体而言，浙江省风投机构投资高新技术企业的资金量还有待提高。
2.种子期项目（企业）风险投资呈下降趋势
从投资企业的成长阶段看，2011年浙江省风投机构投资的316家企业中，处于成长期之前（包括成长期）的企业占了投资总项目的79.19%，其中投资种子期的企业数降幅比较明显，2011年占比只有5.03%，降幅达72.91%。投资最集中的是成长期企业，占了样本数的50%。综合分析浙江省风投资金投向趋势，全省风投行业在2011年比2010年增加35亿元投资资金的情况下，种子期项目的投资金额却从2010年的4.62亿元下降到2011年的2.36亿元，但投资的种子期项目的平均投资额却连续几年不断上升，从而造成浙江省的风投资金流向小微企业的趋势正在继续减少，这种趋势如果不能扭转，对浙江省以民营经济为主体经济发展将会带来不利的影响（浙江省创业风险投资发展报告2012）。
3.首轮投资项目（企业）的比重最大
统计结果显示2011年首轮投资的项目（企业）比重高达85.48%，占绝对主导地位，但比2010年还是下降了5个百分点；第二轮投资比重为11.60%，比2010年上升5个百分点；第三轮次投资占比为2.83%，与2010年相比基本持平（浙江省创业风险投资发展报告2012）。第二轮投资比重的上升可能有以下几个方面的原因：一是风投机构对创业风险企业的发展充满信心，从而加大了投资力度；二是创业风险企业提高了自身的融资能力，说服风投机构“同生死、共患难”；三是创业风险企业的经营需要资金的支持，风投机构不得不提供必要的帮助，抱团取暖渡难关。
4.风险投资项目持股时间越来越短
从调查统计中可看出，2011年机构的退出项目数、退出项目的投资总金额、项目的平均投资额和平均持股时间比2010年都有所增加，而平均持股的比例已经连续3年呈下降趋势，从一个侧面反映了在市场经济环境功利性的影响下，浙江省风投机构为追求利益的最大化，对投资企业的持股时间也越来越短（浙江省创业风险投资发展报告2012）。
免责声明：以上内容源自网络，版权归原作者所有，如有侵犯您的原创版权请告知，我们将尽快删除相关内容。
