虚增主营收入粉饰业绩

1.利用应收账款虚构销售收入

我国上市公司财务报表一个突出的特点是“应收账款”居高不下，呈现出高速增长的态势。2001年中期应收账款高居榜首的中石化高达163.16亿元，相当于上半年净利润81亿元的2倍;天津汽车为37亿，比上年同期增长60.87%。而且，多数上市公司应收账款增长幅度远远超过其主营业务收入的增长幅度。如九芝堂的主营业务利润比上年同期增长50.18%，但其应收账款却比上年同期增长318%。高额应收账款的背后到底隐藏了什么呢?

应收账款是企业因销售商品、产品或提供劳务而形成的债权。利用应收账款粉饰利润具有易于操纵和隐蔽性强的两大特点：

(1)应收账款的变化可以直接导致公司主营业务收入的变化，从而影响最终利润。

(2)应收账款的增加是一种隐性操纵，采用这种方式不需要披露，容易隐藏，很难通过对财务报表的分析查清特定的原因。因此，应收账款已成为上市公司对利润进行操纵的主要手段之一。

【例】1997年主营规模和资产收益率等指标在深沪上市的所有商业公司中均排序第一的郑百文公司，1999年有效资产不足6亿元，亏损已突破15亿元，其中1999年一年亏损9.8亿元，拖欠银行债务高达25亿元，与两年前火爆全国的情景形成了强烈反差，企业已陷入生死两难、跌落穷途末路的境地。

据郑百文公司的财务人员介绍，在郑百文的全部资产中，一直是流动资产的比重最大，而在流动资产中，又是应收账款的比重最大，这里面的秘密都来源于造假。郑百文变亏为“赢”的常用招数是，让厂家以“欠商品返利款未付”形式向郑百文打欠条，少则几百万，多则上千万，然后据此以应收款的名目做成赢利入账，把亏损变为盈利。同时，为了避免以后的债务纠纷，郑百文还必须与厂家签订另外一个补充协议，明确指出所打欠条只是“朋友帮忙”，供郑百文做账用，不作为还款依据，不具有法律效力。

表8-1　郑百文1995～1997年报部分财务数据

这一作假手段从郑百文1995、1996、1997年三年的财务报表中可见一斑(如表8-1所示)：三年内应收账款大幅增加，企业主营业务收入也出现高速增长，而应收账款周转率却出现下滑，尤其1997年不正常地大幅降低。这无疑在一定程度上表明公司靠大量应收账款撑起的高额利润有着值得怀疑的地方。

【例】银广夏，其在2001年前的赊销比率一直居高不下，且增长迅速，2001年中期为2.55，比去年同期的0.77增长了231.17%，比期初的0.60增长了325%，由此看来，公司的主营业务收入在很大程度上依赖于应收账款。

而从其财务数据来看(如表8-2所示)：

1999年公司应收账款净额出现了高速增长，增幅达84.44%，净利润也增长了43.82%，但是经营活动现金流入出现负增长，为-16.57%。2000年，公司净利润出现高速增长，期末应收账款也增长了54.22%，达8.96亿元，而经营活动现金流入仅为5.82亿元，表明构成主营业务收入主要来源的应收账款的实际返还情况值得怀疑，公司具有虚构销售的潜在嫌疑。

表8-2　银广夏1998～2000年报部分财务数据

由以上案例，我们可以看到，对应收账款的分析不应是孤立的，而是要结合利润表和现金流量表来进行综合分析。与应收账款直接相关的会计科目是利润表中的主营业务收入和现金流量表中的经营活动现金流入。此外，与提取应收账款坏账准备有关的还有坏账准备、管理费用等科目。值得注意的是，财务报表附注中披露的应收账款账龄、坏账可收回情况、关联方购销活动等说明都是不可忽视的重要内容。

反映应收账款与主营业务收入关系的赊销比率是一个重要指标，它的较大变动或比值较高，表明企业的主营业务收入主要依赖于应收账款。而赊销收入存在很大的不确定性，它的可收回性将极大地影响当期盈利的质量。因此，这就在一定程度上存在企业利润操纵行为的可能。接下来进一步用应收账款周转率这一指标来衡量赊销收入的可收回性和周转速度。应收账款周转率高，说明企业收款速度快，偿债能力强。其不正常的大幅降低，表明企业的资金回笼和周转存在一定问题，这些问题如果没有恰当披露，就存在财务报表陷阱的可能。

2.利用关联购销，低买高卖

在上市公司粉饰业绩的众多方式中，关联交易是一种较常用的手法。我国上市公司的独立性较差，上市公司的关联交易活动有泛滥的趋势。由于关联方之间的交易可能不存在竞争性的、自由交易的条件，而且交易双方的关系常常以一种微妙的方式影响交易，关联交易往往不是建立在公平交易的基础上。因此，关联方之间通过不公平交易可以达到粉饰财务报告，欺骗报告使用者的目的。如果上市公司对关联交易信息作虚假披露、掩盖实情，则对中小股东的合法权益损害更为严重。

关联购销活动是关联方交易的一种常见方式，主要手段是上市公司从关联公司低价采购原材料，再把产品高价卖给关联公司。尤其在上市公司面临亏损摘牌的风险时，母公司常常会解囊相救，以不合理的高价大量购买上市公司的产品，并以较低的价格向其销售原材料，以避免股票被特别处理或停牌等的处罚。如苏三山1997年一笔对母公司关联交易的销售收入高达1.6亿元，净利润则达2 000万元，仅此一笔就占1997年利润总额的235%。2001年中期华北制药厂应收账款高达26.25亿元，基本上是与华药集团子公司发生的。济南轻骑多年来产品销售和原材料采购一直是由大股东实现的。可见上市公司的购销活动有很大一块来源于关联交易所作的账面调整，这些关联交易已成为上市公司粉饰利润的调节器。