投资要“专情”而不要“花心”

投资人必须谨记，你的投资成绩并非像奥运跳水比赛的方式评分，难度高低并不重要，你正确地投资一家简单易懂而竞争力持续的企业所得到的回报，与你辛苦地分析一家变量不断、复杂难懂的企业可以说是不相上下。

——巴菲特

在对股票的具体选择上，巴菲特所表现出的“专情”也是其投资风格别具一格之处。在一次家庭郊游活动中，巴菲特半开玩笑地对小儿子皮特说：“孩子，投资里很多东西与生活几乎是一模一样的。‘花心’是不可取的，只有‘专一’才能收获真正的‘爱情’。”巴菲特声称，在实际投资活动中，他深刻体会到“一个专情的人会比一个多情的人更幸福”。

然而，投资者无一不是为追逐利益而投身市场，要对某只股票保持专情，绝对不是一件容易的事情。但是，巴菲特在股票中却能做到“专情”，只要人们稍微浏览一下巴菲特的投资历程就可以看出这一点：

跨国旅行交易公司——美国运通公司股票，持股14年；

美国加州花旗银行，持股 15年；

吉列公司，持股17年；

麦当劳，持股18年；

可口可乐，持股20年；

《华盛顿邮报》，持股35年；

……

这些数据足以说明巴菲特所言非虚。事实上，持有一只股票长达十年以上，对巴菲特来说是很常见的事。而这些事实也无疑表明他确实是一个十分“专情”的投资者。

对优质股票的长期持有，是巴菲特投资的基本理念。他总是致力于在市场中寻找优质的企业，并且在这些公司的股票处于低价位时大量买入，并在预期的范围内长期持有，从而获得长期、稳定且丰厚的利润回报。

在股票市场中，很多投资者没有足够的耐性，认为短线操作的风险较小，而且资金利润回报率更高。但巴菲特却认为这是一种严重的误解。他指出，那些投资者正是由于无法准确把握市场，被市场所左右，而被动地反复购入和卖出，才失去了投资的判断与方向，最终只能以失败告终的。与他们不同，巴菲特从不会为市场上股票价格的飚升和暴跌倍受折磨，以至于弄得自己神魂颠倒、坐卧不安。即使是索罗斯那样的投资大师，也曾因短线操作而蒙受惨重的损失。巴菲特认为投资者都想在短时间内获得暴利的思想无可非议，但是也需要正确认识到其成功的概率和失败的风险。他认为一夜暴富的机会是可遇而不可求的。因此，巴菲特一直建议投资者把目光放在稳健的盈利上，尽可能地避免短线操作带来的高风险和失误，而将更多的时间和精力用在对市场的深入研究和分析上。

在巴菲特的投资活动中，很少有短线操作，基本上都贯彻了他长期投资的原则。无疑，这也是他多年投资实践中总结出的宝贵经验。他曾经用一个生动的比喻来说明长线投资——购买一只股票就像邂逅一位姑娘，随着双方交往，对她的了解也不断深入，这种深刻的感情就会牢牢地印在心里，若在这时抛弃她而去另寻新欢，显然是很不妥当的。

在投资时，巴菲特一旦看准那些极具潜力和升值空间、发展前景良好的优秀企业，就矢志不渝。吉列和可口可乐公司的股票，就是巴菲特在其企业低迷时买入的，并且坚持长期持有。而且，在巴菲特购入麦当劳的股票后，相当长的时间内，麦当劳都业绩平平。但是，巴非特却看到了麦当劳背后所隐藏的巨大利益——15个美国人中就至少有1人的第一份工作是麦当劳提供的，而且96%的孩子都在麦当劳用餐。不仅如此，该公司还有巨大的发展空间，各地市场的消费潜力还没有深层挖掘，而且还有广阔的海外市场有待扩张。这一切都让巴菲特坚信：麦当劳是具有很大的发展潜力的。因此，他坚持一直持有其股票。到1997年，巴菲特所持有的麦当劳股票总价值达到7亿5000万美元，最初购买的100股经历麦当劳的11次拆股后变成了27180股。对于这种处于成长期的股票，巴菲特一向抱着长期投资的理念，耐心地等待着财富的积累。巴菲特的“专情”，正是由于他认为投资市场也是有规律可循的，而股票市场上的短线投机行为无疑会对发展中的企业造成巨大的伤害——投资者在短期内将股票买空卖空，无疑对企业的成长极为不利。因此，即使持有的股票在一段时期内出现下滑，巴非特也不会匆忙将其卖出。他投资股票并非只看眼前利益，所以不论市场股价如何动荡也不能动摇他坚持持有优质股票的决心，而持有时间的长短则成为巴菲特衡量自己投资成败的重要依据。

在大多数人看来，一个“专情、恋旧”的人是不适合投身于变幻无常的股票市场的。但是巴菲特这个性格里带着与生俱来的“恋旧”基因的人，却在投资中尽显其个性和魅力。

伯克希尔公司是巴菲特王国的第一块疆土。在他逐渐建立起庞大的金融帝国之后，人们纷纷劝他另外换一套新的投资组合。因为随着时代的变迁，那些以前的公司和外部环境都早已发生了巨大的变化。然而，巴菲特却表现出了令人难以理解的坚持，甚至是固执。直到登上华尔街金融领袖的宝座，成为名扬四海的“股神”，巴菲特都没有对自己原有的一切萌生过丝毫改变的念头——他就是一个如此“专情”的人。

与那些最多看到股票在未来一两年内的收益的投资者迥然不同，巴非特看重的是在更长的时间内甚至终生的利益。显然，这一点是很多投资者都无法做到的。因为这些投资者缺乏耐性，总是频繁地操作股票。巴菲特则截然不同，很多时候，他在购买股票的同时实际上也肩负起了拯救企业的义务。比如，由于他及时出手购买股票，使得濒临倒闭的美国捷运公司起死回生。即使是连他的老师格雷厄姆都未能挽救的伯克希尔公司、喜斯、政府雇员保险（GELCO）等企业，都因他的投资与支持而再度崛起。由于他在股市中重在“投资”而非“投机”，所以备受市场青睐，很多企业的管理者都对他心存感激，并将他视为挚友。

巴菲特在购买《华盛顿邮报》的股票时，还曾经引起该公司股东的恐慌。人们纷纷猜疑他的动机，害怕他的投资实际上是短线投机，甚至别有所图。只有《华盛顿邮报》的总裁凯瑟琳·格雷厄姆一个人对他抱有信任。事实证明，巴菲特兑现了他的承诺——几十年来一直持有该公司的股票，甚至宣称死后还将继续持有。这种长线投资的行为在金融投资领域是极其罕见的。巴菲特能以如此“专情”的方式与自己投资的企业兴衰与共，充分体现了他作为一个真正意义上的投资大师的风范。而该报的总裁凯瑟琳·格雷厄姆女士，也由此成为他一生最亲密的朋友。

当可口可乐公司处于低谷时，巴菲特对其投资10亿美元的消息一出，立即使其公司员工、市场广大消费者、投资者信心倍增，极大地改善了其公司内外环境。可口可乐公司的总裁基奥也因此被巴菲特赤诚的心打动，成为他最好的朋友。

由此可见，巴菲特是股票市场上真正的投资家，他会与自己投资的企业共历生死患难，以敏锐的目光看到企业的未来，以坚定的信心等待着自己的投资对象逐渐发展成为行业的领袖，立于不败之地，从而实现永恒的效益。可以说，巴菲特的长期投资是为了实现自己和企业都能获利的“双赢”局面。这种大智大勇，是任何一个股票市场上的投机者都难以达到的境界，充分体现了其作为一个投资家的超凡意识和卓绝能力。巴菲特在自己的长期投资活动中所体会到的快乐，并非只是他一个人的快乐。因此，巴菲特得到企业家的钟爱也是合乎情理的。随着时代与社会经济的发展，引导金融市场走向真正的繁荣昌盛的人，必然是像巴菲特那样具有战略性眼光的长期投资者。

由此而言，正是巴菲特的“专情”，让他收获了投资市场和人生中的累累硕果。

巴菲特的忠告

股票市场错综复杂，不存在适用于任何情况的万能理论。必须谨记，他人的理论永远只能作为参考，不能单纯地模仿。而目光长远的投资者往往比只看眼前利益的投资者更容易抓住商机。