掌握时机巧妙运用主动性解套技巧

【巴菲特语录】

从我个人的经验来看，投资行为可以用划船来比喻，你划的是一条怎样的船胜过于你怎么去划。在几年前我曾经说过，如果一个著名的管理专家遇到一个没有前景的公司，往往是后者占到上风，如今我的看法依然没有变。当你遇到一艘总是会漏水的破船后，与其不断费力气的去补洞，倒不如把精力放在如何换条好船上。

【活学活用】

巴菲特的观点就是，一旦你作出了错误的决定，选择了一个不太好的投资标的的时候，你要勇于做主动性的解套，浪费精力跟这些不好的公司较劲的后果可能是输得更惨。

主动性解套技巧包括止损、换股、做空、盘中“T+0”。

1．止损

当发现自己的买入是一种很严重的错误，特别是选股错误或入市时机错误时，一定要止损。止损是投资者在交易过程中自然产生的，是投资者保护自己的一种本能反应，市场的不确定性造就了止损存在的必要性和重要性。

成功的投资者可能有各自不同的交易方式，但止损却是保障他们获取成功的共同特征。投资大师索罗斯说过，投资本身没有风险，失控的投资才有风险。学会止损，千万别和亏损谈恋爱。止损远比盈利重要，因为任何时候保本都是第一位的，盈利是第二位的，建立合理的止损原则相当有效，谨慎的止损原则的核心在于不让亏损持续扩大。

在中国这样一个牛短熊长的市场中，没有止损措施是不可能存活下去的，一波较大的调整就可以让投资者损失过半。因此投资者买入股票的第一件事，不是看它会涨到哪儿，而是看它会跌到哪儿，设定止损位，即便是投资者认为十拿九稳的股票，因为证券市场是风险莫测的，主力机构也有不得已的时候。设定止损位，即做好最坏的打算，万一发生风险，止损位可以帮助我们把亏损控制在可以忍受的幅度之内，减少损失，不至于一败涂地。

止损计划必须严格执行。这个道理谁都明白，但执行起来却颇有难度。卖出后再次上涨的例子会让投资者的执行变得犹豫。严格执行计划的最好办法是，经常回忆曾经有过的最大失误，对失败案例的痛苦回忆，会坚定投资者执行计划的决心。另外，投资者还要设置一个合理的止损点。如果投资者希望自己平均收益是3%，那么最大的损失程度就是3%，否则资金缩水的速度肯定要快于增长速度。做短线的关键是寻找热门板块的龙头股，短期内获取暴利。根据对龙头股回调幅度的研究，一般可将高位下跌6%～10%作为止损位，超过这个幅度，说明行情性质可能有变，需出局回避，做中线的持股时间较长，股价的波动幅度更大，可以将高位下跌15%作为止损位。

应对不同的市场采取不同的止损方法。基本原则上，在强势市场中，止损位应相对窄些，执行上限；平衡市中，执行中限；弱市中，执行下限。比如做短线，在6%～10%的范围内，强市中选择6%作为止损位。因为强市中强势股尤其是热门板块的龙头股，回调超过6%的情况比较少见，有6%以上的差价，不如另觅战机：在平衡市中，选择8%作为止损位；而在弱市中，选择10%作为止损位。弱市一般不应买股，但弱市中出现明显的热点时，也可以参与。但由于市场较弱，个股回调的幅度也会大些，止损位过窄，可能导致频繁止损。

在不同的盈亏状态中。止损的目的是为了减少损失，保住利润，因此止损位的设置必须围绕市场价格和盈亏状态合理调整。如果进场当日打平手，那么可以将成本价下跌多少作为止损位。如果一进场就处于盈利状态，则立即提高止损位，将当日最高价向下跌多少作为止损位，以后随着股价的上升，逐步提高止损价格。如此则可以保证亏损最少化，盈利最大化，在风险莫测的证券市场做到步步为“赢”。

止损的最佳应用时机：斩仓策略最适用于熊市初期，因为这时股指处于高位，后市的调整时间长，调整幅度深，投资者此时果断止损，可以有效规避熊市的投资风险。

2．换股

股市中能大幅上涨的龙头股数量是很少的，投资者持有的被套个股中恰好出现龙头股的概率也是很小的。如果投资者手中持有的是非主流热点个股，并且经过周密的分析，确认另一只个股有更大的上升机会时，就要及时果断地进行换股操作。这时，投资者完全可以将手中股票视为一种代码，换股等于是在持有相同股票市值的情况下将股票代码更改了而已，投资者却因此大幅增加了获利和解套的机会。

换股是一种主动性的解套策略，运用得当的话，可以有效降低成本，增加解套机会。但换股也是风险最大的解套手法，一旦操作失误，就会赔了夫人又折兵。所以投资者在换股时要非常慎重，实际应用中要掌握换股的规律。

（1）留低换高。低价股一般容易被市场忽视，投资价值往往被市场低估，而且低价股由于绝对位低，进一步跌空有限，风险较低。如果是从高位深跌下来的低价股，因为离上档套牢密集区较远，具有一定涨升潜力。而高价股本身的价格就意味着高风险，使高价股面临较大调整压力，所以，换股时要换出高价股，留住低价股。

（2）留小换大。小盘股因资产重组，成本低等原因容易被更多的庄家选中控盘，因此小盘股股性较活，走势常常强于大盘。所以，小盘股是跑赢大势和手中滞涨股的首选品种。

（3）留新换老。新股、次新股由于未经过扩容，流通盘偏，易被主力控盘，而且上市时间不长，没有被疯炒过的次新股，上档套牢盘轻。加上次新股刚刚上市募集了大量现金，常具有新的利润增长点。这些因素都很容易引起主流资金的炒作热情。

（4）留强换弱。弱势股的特征：如果大盘调低，弱势股就随着大盘回落，幅度往往超过大盘；如果大盘反弹，弱势股即使跟随大盘反弹，其力度也较大盘弱。所以，投资者一旦发现自己手中持有的是这类弱势股，无论是被套还是获利都要及时清仓，另选强势股。这样才能有效保证资金的利用率。

（5）留主流板块股换冷门股。有些冷门股，每天仅在几分钱里波动，全天成交稀少，如果手中有这样的个股，应该及早把它抛出，换入现在属于主流板块但涨幅还不大的个股。

（6）留底部放量股换底部无量股。换股就是要换能涨的、涨得快的。凡是在底部放量的股票，在跟随大盘起伏时也会弱于大盘整体走势，即使将来被庄家选中，主力在临建仓前也会把它打下去吸筹。如果已经有庄的股在底部不放量，只能说明主力早已吸了一肚子货，正想着怎么派发，将来的上升空间可想而知。所以，换股时要尽量关注底部放量股。

（7）留新庄股换老庄股。因为老庄股无论以前是否有过巨幅拉升，或无论是否有获利的时间及空间，只要在长期的时间成本压制下，老庄股都会认真考虑到如何择路而逃，所以老庄股的上升空间和上升力度都值得怀疑。新庄股指的是主力介入时间没有超过1年的个股。由于新资金刚刚介入，其爆发力往往超过老庄股。

另外，大盘每一次调整都可以视为一次极为难得的调仓换股时机。

3．做空

或许有人认为中国股市没有做空机制，不能做空，这是错的看法，被套的股就可以做空。当发现已经被深套而无法斩仓，又确认后市大盘或个股仍有进一步深跌的空间时，投资者可以采用被动性做空方式，先把套牢股卖出，等到更低的位置再买回，达到有效降低成本的目的。

做空的核心应用原则：做空策略就是在大盘持续下跌过程中，将手中被套的股先卖出，等大盘下跌一段时间后，再逢低买回的一种操作技巧。这种方法可以有效降低被套的损失，为将来的解套打下坚实的基础。

做空的最根本前提条件是：对市场整体趋势的研判。只有在大盘呈现出明显的下跌趋势时，才可以应用做空策略。

做空的最佳应用时机：做空只适用于大盘处于下跌趋势通道时期，其他时期，如大盘处于横向整理阶段或牛市行情阶段都不能采用这种操作技巧。投资者要把握好股价运行的节奏，趁股价反弹时卖出，趁股价暴跌时买入。在弱市的下跌途中经常会出现短暂的反弹行情和跳水般的暴跌行情，投资者要把握这种市场的非理性变动机会，最大限度地利用股价的宽幅震荡所创造的差价机会来获取做空利润。

4．盘中“T+0”

按照现有制度是不能做“T+0”的，但被套的个股却有这个条件。投资者平时对所持股的方方面面多加了解，一旦机会来临时就可以实施超短线操作，降低持股成本。

做盘中“T+0”的方法是：买入与被套股同等数量的股票后，在当天就将原先的被套股卖出的，通过不断赚取短线利润，达到降低持仓成本的目的，它类似于1995年以前的“T+0”交易制度。

盘中“T+0”的应用原则：一是要快；二是要不贪。同时盘中“T+0”操作对投资者的短线操盘技巧，是否有时间适时看盘及看盘基本功和对盘面中出现突发情况的应变能力等方面都有非常高的要求，不具备条件的投资者切忌轻易模仿使用。

盘中“T+0”的最佳应用时机：盘中‘‘T+0”的应用时机与大盘运行状况无关，主要是选择出现盘中热点行情，并且盘中股价震荡幅度较大时使用。

投资者应该保持的正常策略是，当你被套的时候，要学会主动性解套策略，而不是做一只待宰的羔羊。