【摘要】：我们在投资股票时的做法是，只有在能够用合理的价格买到足够吸引人的企业时才是可行的方式，与此同时也需要温和的股票市场加以配合。那些打电话给投资人的股票经纪人都是佣金掮客，就像所有的掮客一样，他们只对能销售到最高价的项目感兴趣。值得注意的是，股票经纪人试图卖给你的是股票价格上扬的前景，所以你在投资时应像巴菲特一样，从商业观点出发。
【巴菲特语录】
我们在投资股票时的做法是，只有在能够用合理的价格买到足够吸引人的企业时才是可行的方式，与此同时也需要温和的股票市场加以配合。对于投资者而言，如果买入的价格过高的话，这势必会抵消掉这家企业哪怕是绩优企业未来十年的发展所带来的正面效应。
【活学活用】
证券经纪人总将买什么与用什么价钱买的问题混杂成一个令人迷惑的难题，将投资人的注意力吸引在买什么的问题上，而完全忽略价格问题。这就像珠宝或艺术品的推销员，把形式美学放在功能问题之前一样。
通常情况下，投资经纪人会尽可能提高股票的价格以从中获利，所以一般投资者几乎买不到廉价的股票。而发行的股票也以最可能的高价来定价，使发行公司得以借股票的发行获得最多的金钱，且投资的银行也能收到最多的佣金。那些打电话给投资人的股票经纪人都是佣金掮客，就像所有的掮客一样，他们只对能销售到最高价的项目感兴趣。他们绝不会打电话告诉你：某某公司是家很棒的公司，但它的价格太高了。值得注意的是，股票经纪人试图卖给你的是股票价格上扬的前景，所以你在投资时应像巴菲特一样，从商业观点出发。要反复询问的，不是正在上扬的股票价格而是所投资的行业是否能赚钱，能赚多少？一旦这些数字确定了，股价所能给予的利润就能计算出来。
只有在回顾历史数据时我们才能确定股市的低点和高点。但事实似乎表明，在股市下跌期间购买股票比在股市上涨期间购买股票要有利得多，你不必一定要恰好买到股价的最低点，有趣的是这些结论各种市场环境下都可以得到。无论是牛市还是熊市，股市中都会有许多稍纵即逝的时机能够使投资者扩大其收益，投资者应当充分利用这些机会。
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