信托业在风险加大中寻求规范发展

（五）信托业在风险加大中寻求规范发展

2011年，低迷的资本市场对于整个资产管理行业来说无疑是一场灾难，股市、基金、楼市等日子难过，唯独信托行业一枝独秀。这一年，信托行业在大发展的过程中，行业风险也在加大，同样，监管层对信托行业监管的力度也在加大，各家信托公司也努力在规范中寻求行业的新发展。

2010年8月的《信托公司净资本管理办法》（下称《办法》）确定了信托公司无限做大信托资产规模时代的终结，而2011年2月出台的《信托公司净资本计算标准有关事项的通知》（下称《通知》），则为信托公司净资本达标划定了时限。

《办法》要求信托公司在2011年底将表外资产转入表内，《通知》则要求信托公司对投资信贷资产、信托贷款、票据的银信合作业务计提高达10.5%的风险资本，以迫使信托公司放弃此类业务。

尽管新规并没有让信托公司管理的资产规模骤减，但净资本的达标要求仍考验着信托公司。信托公司为了符合监管要求：一是增资扩股，引进战略投资；二是促进业务转型，减少风险资本。而问题是，促进业务转型是现实所需，但由于体量过于庞大，调整难度也着实不小。于是，增资扩股的方式成为一些公司的首选。这一年里，湖南信托注册资本由人民币5亿元增加至7亿元，华鑫信托由3.2亿元增至12亿元，中海信托从12亿元增至25亿元，重庆信托则由16.3亿元增至24.4亿元……

在具体业务方面，监管层也出台了一些行之有效的做法：面对房地产信托的迅速膨胀势头，房地产信托产品被监管部门要求由事后备案改为事前备案，审批速度放缓并实行更为严格的审批程序；面对另类信托产品挂钩标的物的特殊性，监管层不断提示风险；面对信托产品销售过程中的问题，中国银监会及时发出警示和通知。

尽管如此，信托行业在快速发展过程中累积起来的风险仍然是不可小视的。尤其值得注意的是，到期兑付的风险始终存在，一旦这样的事情发生，将对整个信托行业产生严重甚至是致命的影响。

不过，总体而言，凭借稳健的投资收益，信托产品的投资者无疑成为2011年理财市场上的最大赢家。凭借灵活的资金运用方式和持续的创新能力，2012年的信托理财有望继续领跑理财市场，并且一些创新型产品更是值得投资者期待。

【注释】

[1]“四”指四证齐全，“三”指企业必须有30%的自有资金投入，“二”指开发商必须有国家二级资质。