基金常用名词释义

一、基金常用名词释义

基金的发行

基金的发行是指将基金券或受益凭证向投资者销售的行为，是投资基金运作过程中的一个基本环节。基金的发行内容包括确定发行对象、发行日期、销售形式、发行价格、发行数额、发行地点。

基金的发行方式

1.按照发行对象和发行范围的不同，基金的发行方式可以分为公募和私募两种形式。

2.按照基金销售的渠道，基金的发行方式可以分为直接销售法、承销法、集团承销法。

在我国，按照《证券投资基金管理暂行办法》的规定，证券投资基金的发行只能采用公募的方式。

基金的公募发行

公募发行是指以公开的形式向广大的社会公众发行基金的方式。

基金的私募发行

私募发行是指面向少数特定的投资者发行基金的方式，由于对象特定，发行的费用较低。

基金的平价发行

基金的平价发行是指基金按每基金单位的资产净值的票面价格发行。目前我国绝大多数封闭式基金都是按此发行价格发行。

基金的溢价发行

基金的溢价发行是指基金按高于基金面额的价格发行，形成溢价收入，作为基金公司的创业利润。一般来说，溢价的全部或部分金额要转入基金公司的法定准备金，待以后基金公司经营良好时再将其转入基金持有人的资本权益账户。

基金的折价发行

基金的折价发行是指基金以低于基金面额所代表的资产净值的价格发行。这种情况并不常见，但是一些基金管理人为了开拓新的市场，如进入新的地区或领域，采用折价发行不失为一种吸引投资者的策略。

基金账户

基金账户是基金公司为投资者开立的，用于记录投资者持有各基金的份额变动和结余情况的账户，不论投资者是通过哪个渠道办理，均记录在该账户下。

基金的交易账户

交易账户是销售机构为投资者开立的，用于记录投资者通过该销售机构办理基金交易所引起的基金份额的变动及结余情况的账户。

基金管理人

基金管理人是负责基金发起与经营管理的专业性机构。在我国，按照《证券投资基金管理暂行办法》的规定，基金管理人由基金管理公司担任。基金管理公司通常由证券公司、信托投资公司或其他机构发起成立，具有独立法人地位。

基金管理人作为受托人，必须履行“诚信义务”。基金管理人的目标函数是受益人利益的最大化，不得在处理业务时，考虑自己的利益或为第三者牟利。

基金托管人

基金托管人是依据基金运行中“管理与保管分开”的原则对基金管理人进行监督和保管基金资产的机构，是基金持有人利益的代表，通常由有实力的商业银行或信托投资公司担任。

基金托管人与基金管理人签订托管协议，在托管协议规定的范围内履行自己的职责并收取一定的报酬。

基金销售代理人

基金销售代理人是基金管理人的代理人，代表基金管理人与基金投资者进行基金单位的买卖活动。基金销售代理人一般由投资银行、证券公司或者信托投资公司来担任。

在我国，封闭式基金的发行一般仍由证券公司作为发行协调人，基金获准上市交易后，也由证券公司代理基金的买卖、交割和收益分配。

基金注册登记机构

基金注册登记机构是负责投资者账户的管理和服务，负责基金单位的注册登记以及红利发放等具体投资者服务内容的专门机构。注册登记机构通常由基金管理人或其委托的其他机构（如中国证券登记结算公司）担任。

基金代销机构

基金代销机构是接受基金管理公司委托，代理开放式基金认购、申购和赎回业务的机构。基金代销机构可以是商业银行和证券公司。

封闭式基金的价格

封闭式基金的价格包括一级市场的发行价格和二级市场的交易价格两种。

基金的发行价格

基金的发行价格是指基金发行时由基金发行人所确定的向基金投资者销售基金单位的价格。

基金的市场价格

基金的市场价格是指基金投资者在证券市场上买卖基金单位的价格。市场价格又可以分为开盘价、收盘价、最低价和最高价，反映该基金交易日内价格的涨落变化。

开放式基金的价格

开放式基金的价格是指基金持有人向基金公司申购或赎回基金单位的价格。

基金的开放日

基金的开放日是指基金契约规定的投资者可以在销售网点办理基金申购、赎回交易业务的日期。

基金管理费

基金管理费是支付给基金管理人的报酬，其数额一般按照基金净资产的一定比例（年率）逐日计算累积，从基金资产中提取，定期支付。基金管理费是基金管理人的主要收入来源，基金管理人自己的各项开支不能另外向基金或基金公司摊销，更不能另外向投资者收取。

1.基金管理费率的高低与基金规模有关。一般而言，基金规模越大，单位经营管理成本就会降低，相应管理费率也较低。

2.基金管理费率与基金类别及不同国家或地区也有关系。一般而言，基金风险程度越高，管理的难度越高，管理费费率也越高。基金管理费率的高低还和基金业发展与竞争状况有关。在基金业发达的国家和地区，竞争较为激烈，基金的年费率较低，一般不超过1%；在一些发展中国家，基金业竞争程度较低，管理费率就要高些。

基金托管费

基金托管费是指基金托管人为基金提供托管服务而向基金或基金公司收取的费用。托管费通常按照基金资产净值的一定比例提取，逐日计算累积，定期支付给托管人。

基金托管费的收取与基金规模和所在地区有一定关系。通常基金规模越大，基金托管费用越低。基金业越发达的地区，基金托管费率也越低，新兴市场国家和地区的基金托管费率相对较高。托管费年费率国际上通常为0.2%左右，我国目前的基金托管费年费率大多为0.25%。

基金销售费用

基金在设立和发行过程中，会发生一定的费用用于支付经纪人的佣金、广告费以及会计师费和律师费，这些费用都计入基金的销售价格，由投资者在申购基金单位时负担。收取销售费用的基金称为收费基金。

一般来说，基金销售费用的比例不是固定不变的，而是随着投资者基金认购规模的增加而减少，这是因为基金规模的扩大能够产生规模效益，从而能够降低销售费用。

基金的巨额赎回

如果在某个基金开放日，基金净赎回申请（指赎回申请与申购申请总数之差）超过上一日基金总份数的10%，即认为发生了巨额赎回。巨额赎回意味着基金管理人必须卖出大量证券以变现，而大量卖出证券便可能牺牲收益。

巨额赎回处理方式

在处理巨额赎回时，基金管理人可以视情况选择：

1.正常赎回。若认定完全有能力应付，则可按正常赎回程序执行，投资者利益不受影响。

2.部分顺延赎回。若基金经理认为在一天内大量卖出证券比较困难或者对基金十分不利时，在当日接受赎回比例不低于基金总份额的10%的前提下，可以对其余赎回申请延期办理。

对于当日的赎回申请，基金管理人会按单个账户赎回申请量占赎回申请总量的比例，确定当日受理的赎回份额；未受理部分会延迟至下一个开放日办理，并以该开放日当日的基金资产净值为依据计算赎回金额，但投资者可在申请赎回时选择当日未获受理部分予以撤销。

发生巨额赎回并延期支付时，基金管理人应当通过邮寄、传真或者招募说明书中约定的其他方式，在招募说明书规定的时间内通知基金投资者，说明有关处理方法，同时在指定媒体及其他相关媒体上公告，通知和公告的时间最长不超过3个证券交易所交易日。

基金买卖差价的税费

根据有关规定，金融机构（包括银行和非银行金融机构）买卖基金的差价收入征收营业税，个人和非金融机构买卖基金的差价收入不征收营业税。

对个人投资者买卖基金获得的差价收入、个人买卖股票的差价收入未恢复征收个人所得税前，暂不征收个人所得税；对企业投资者买卖基金取得的差价收入，应并入企业的应纳税所得额征收企业所得税。

非交易过户

非交易过户指投资者不采用申购、赎回等基金交易形式，直接进行基金单位的转让和过户。基金的注册登记机构一般只受理继承、司法强制执行等情况的非交易过户。

转托管

转托管是指投资者在变更办理基金申购与赎回等业务的销售机构（网点）时，销售机构（网点）之间不能通存通兑的，可办理已持有基金单位的转托管。办理人在原销售机构（网点）办理转托管转出手续后，可到其新选择的销售机构（网点）办理转托管转入手续。

基金投资限制

基金的投资决策和投资方案等都是由基金管理人做出的，为了保护基金持有人的利益，各国的基金监管部门对基金投资活动规定了很多限制。基金的投资限制包括对基金的投资对象、投资数量以及基金的运作方法做出各种限制。

基金投资数量的限制

基金投资数量的限制包括两个方面：

1.对投资某一种股票的数量限制，即规定基金投资于任何一家公司股票的股份总额不得超过该公司已发行股份总额的一定比例。

2.对某一种股票的投资总额在基金资产净值中所占比例的限制，即规定基金对于某一种证券的投资额不得超过该基金资产净值的一定比例。

基金投资方法的限制

基金投资方法的限制包括：禁止基金与基金关系人交易；限制同一基金管理的多只基金之间的相互交易；禁止信用交易等。

影子定价

影子定价是指基金管理人于每一计价日，采用市场利率和交易价格，对基金持有的计价对象进行重新评估。

当基金资产净值与影子定价的偏离达到或超过基金资产净值的0.5%时，或基金管理人认为发生了其他的重大偏离时，基金管理人可以与基金托管人商定后进行调整。

影子定价的作用在于为了避免采用摊余成本法计算的基金资产净值与按市场利率和交易市价计算的基金资产净值发生重大偏离，从而对基金持有人的利益产生稀释和不公平的结果。