从公司财务报表中捕捉“黑马”

从公司财务报表中捕捉“黑马”

一、通过报表捕捉“黑马”

投资者除了依靠K线图等技术分析手段，还要对公司进行深入研究来进行投资决策，这样做才不容易错失获利的机会。

报表是上市公司在一定的时段内经营情况的总结，也是公司财务状况对外披露的途径，可以说，财务报表是投资者了解公司的一个窗口，而基本情况会透露出公司的未来价值。

上市公司年报是按照有关规定而采用固定的格式，分为以下几个部分：公司简介、会计数据和业务数据摘要、股东情况简介、股东大会简介、董事会公告、监事会报告、重要事项、财务会计报告、其他有关资料、备查文件等。

在会计数据摘要中，可以看到最常用的每股收益、每股净资产、净资产收益率等。以上数据可以看出公司的基本赢利能力。在这些数据中，“每股经营活动所产生的现金流量净额”这一指标可以体现出公司在经营过程中是否真的赚到了利润。

“股东情况”中可以找到一条“报告期末股东总人数”，该数据可以找到公司最近一次公布的股东人数，两个数字对比，从股东人数的变化可以寻觅主力活动的蛛丝马迹。还可以用流通股数量除以股东人数，看看每一个股东的平均持股量，也可以觉察到是否存在主力活动。

“财务会计报告”主要包括：利润表、资产负债表、现金流量表。其中的利润表中会列出营业费用、管理费用、财务费用，可以考察出公司的内部管理能力，可以把“三费”的同比变化与净利润增长率加以对比。如果“三费”的增幅高于净利润的增幅，则说明公司的管理尚待加强。在阅读报表时，值得重视的指标有：销售比例、价益比、现金状况、负债率、账面资产、股息、现金流量、存货、净资产收益率等。

二、在预亏股中捕捉“黑马”

资产重组个股的炒作往往在年报或中报期间以利空为契机展开。特别是在预亏公告发布和亏损业绩公布之时，主力的惯用伎俩是趁利空公布之际，骗取不明真相的投资者的大量廉价筹码，以达到初期建仓的目的，或以此为基点，展开下一轮的炒作。因此，分析预亏公告后相关个股的走势，尤其是成交量、换手率、累计涨幅的变化，有助于投资者判定这类个股背后是否隐藏着较大题材。

作为利空的预亏公告发布后，那些不跌反涨的个股应作为观察的初选对象。如果经过一两周的持续跟踪，盘口显示成交持续活跃、走势持续硬朗，则继续上扬的概率较大，在利好消息出笼前，应该成为中线锁定的对象。

筛选这类股票时，还应注意区分重组方案是否已经确定。那些重组尚处朦胧状态，或重组方案还未最后确定的公司，如果股价没有过度炒作，预亏之后又明显有资金在持续介入，就值得高度关注。那些重组基本确定的公司，注意分析以下几个方面：

（1）新股东的背景和实力。新股东的实力越强，重组的力度和成功的把握也越大，股价未来的表现会更好。

（2）股权转让的价格。新的大股东获得股权的价格高出每股净资产越多，说明重组的成本越大，“羊毛出在羊身上”，二级市场股价运作的空间和力度也越大。

（3）主力介入的时间和累计涨幅。