二、权证理论价格计算器的应用
为了方便投资者计算权证的理论价格，深圳证券交易所在该所网站的“权证模拟交易比赛”栏目下推出权证理论价格计算器。该权证理论价格计算器采用国际通用的Black－Scholes期权定价模型作为开发依据，操作十分简便。投资者可以使用该权证价格计算器，通过输入相关的参数，自动计算各类认购权证和认沽权证在给定市场条件下的理论价格。
权证理论价格计算器操作流程：
以深发展的模拟认购权证（模拟简称：深发GFC1，模拟代码：030001）为例，投资者计算该模拟权证的理论价格可进行如下操作：
（1）进入深交所网址：www.szse.cn/。
（2）点击深交所主页左边菜单栏的“权证模拟交易比赛”栏目，进入深交所模拟权证交易比赛网站。
（3）点击网页左边菜单栏的“权证价格计算器”，弹出权证价格计算器。
（4）系统自动弹出标的证券深发展A 8月16日上午9点47分的实时价格为6．26元。
（5）系统自动弹出模拟权证深发GFC1预定的行权价格为6．22元，如无自动设定，投资者可手工输入行权价格。
（6）系统自动弹出预设的无风险收益率0．05（注意：按照小数位方式输入，如5%输入为0．05），如投资者觉得0．05过高，可手工调整为自己愿意采用的无风险收益率，如0．04等。
（7）标的证券波动率：可以手工输入，系统也提供自动计算功能，如果使用系统计算，则点击计算波动率按钮，在弹出窗口选择标的证券深发展A，并输入估算波动率的历史区间，假设为360天，按确认按钮，系统自动估算出波动率为0．3515。
（8）系统自动显示当日至2006年2月8日的剩余天数为127天，投资者也可手工调整。
（9）输入行权比例为1。
（10）点击开始计算，得出深发展该认购权证的理论价格为0．5771元。
为了方便投资者对照，系统同时提供了同等条件的深发展认沽权证理论价格为0．4511元。
投资者使用该权证理论价格计算器时必须注意到：由于权证的实际市场价格有可能大幅度偏离理论价格，上述权证价格计算器计算出的理论价格只能作为权证投资的参考，而不能作为投资的决策依据。
免责声明：以上内容源自网络，版权归原作者所有，如有侵犯您的原创版权请告知，我们将尽快删除相关内容。
