投资管理策略的类型

7．5．1　投资管理策略的类型

房地产投资基金对被投资企业或项目的管理一般采取以下四种策略：

1．直接指挥型策略

直接指挥型策略是房地产投资基金成立专门的管理团队进行管理，从策略层面到操作层面，从董事长、总经理到部门经理、业务人员统一指挥。实行直接指挥型策略的项目是收购的收益性商用房地产和控股开发的房地产项目等。

2．紧密参与型策略

紧密参与型策略是一种紧密参与的管理方式。房地产投资基金的投资家要花费很大的时间和精力用在被投资企业和项目的经营管理上面，通常要担任公司董事长并主导董事会，其意见会直接影响到被投资企业的决策。一般来说，房地产投资家要参与被投资者企业经营团队的选择，参与一些重大经营决策。帮助企业制定各种计划，协助企业进行融资，在企业未完成发展目标时可以解除管理层，危急时刻可以直接接管企业等。实行紧密参与型策略的项目是合资开发房地产项目和权益参与贷款的房地产企业。

3．适度参与型策略

适度参与型策略又叫间接参谋型策略，是介于放任自流型和紧密参与型之间的一种策略。房地产投资基金的投资家只参与被投资企业的经营团体的建立，如出任副总经理、财务总监；参与企业经营策略和工程计划的制定，做一些花费很少的时间和精力就可以达到目标或取得成效的事情。在这种类型中，房地产投资基金的投资家的意见并不强求被投资企业完全接受和采纳，具体实施的主动权掌握在被投资企业管理层的手中。实行适度参与型策略的项目是权益参与贷款、抵押贷款的房地产企业。

4．放任自流型策略

房地产投资基金投资以后就很少介入被投资企业的决策活动和经营管理活动，一般只要求被投资企业提交半年或者年度财务报告，及市场竞争情况等基本资料，以便掌握一些投资项目最主要的、也是最基本的情况。采取这种管理策略的房地产投资基金的投资家一般对投资项目都进行了非常严格的事前评估审查，并且对所选中的企业各个方面包括经营团队都十分满意。实行放任自流型策略的项目是抵押贷款的大型房地产公司和购买股票的上市公司。