【摘要】：券商和证券投资咨询机构的上市公司研究报告一般会有一个结论，会有一个评判的结果，评判的标准大体类似，一般就是买入、增持、中性和减持四种结论，有的研究报告的评价标准是买入、推荐、观望和卖出，其实两种标准之间并没有什么不同，只是换了个说法而已。例如，有的研究报告在推荐年度十大牛股的时候，会把自己公司承销的股票放在其中。
券商和证券投资咨询机构的上市公司研究报告一般会有一个结论，会有一个评判的结果，评判的标准大体类似，一般就是买入、增持、中性和减持四种结论，有的研究报告的评价标准是买入、推荐、观望和卖出，其实两种标准之间并没有什么不同，只是换了个说法而已。
这些结论非常明确，而且有理有据，由专业投资分析人员通过实地走访上市公司而撰写的，应该有一定的可信度，那么能不能根据这些结论买入卖出呢？
我们在第3章已经讨论过如何使用研究报告，提到过券商的研究报告是很有参考价值的，也提到过对研究报告结论要抱着非常审慎的态度，重点参考研究报告的分析思路和分析依据。也就是说，不建议大家不假思索地直接利用研究报告的结论，原因有以下几个。
第一，研究报告的撰写者往往要考虑本公司的利益，无法做到完全客观公正。例如，有的研究报告在推荐年度十大牛股的时候，会把自己公司承销的股票放在其中。
第二，对散户来说，一般不能在第一时间读到研究报告，往往读到研究报告的时候，股价已经起了变化。这时候再进场，风险就增加了许多。
第三，提示买入和增持的研究报告很多，提示减持和卖出的研究报告数量却非常少，这就是研究报告的现实情况。为什么研究员很少撰写提示卖出股票的研究报告？原因很简单，没有哪家上市公司会喜欢这样的研究报告，这样做无疑搞坏了研究员与上市公司之间的关系，关系搞坏了之后，就无法从上市公司得到有价值的信息。所以，即使研究员在调研之后认为某只股票应该卖出，他也不会将此写进研究报告。
第四，也是最可怕的一点，就是少数研究员完全丧失了职业道德，为了一己之利，充当黑嘴。
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