不必理会股市的短期涨跌

股市的下跌没什么好惊讶的，这种事情总是一次又一次发生，就像明尼苏达州的寒冬一次又一次来临一样，只不过是很平常的事情而已。如果你生活在气候寒冷的地带，你早就习以为常，事先早就预计会有气温下降到能结冰的情况，那么当室外温度降到低于0℃时，你肯定不会恐慌地认为下一个冰河时代就要来了，而你会穿上毛大衣，在人行道上撒些盐，防止结冰，就一切搞定了。你会这样安慰自己——冬天来了，夏天还会远吗？到那时天气就会暖和起来的！

——彼得·林奇

【彼得·林奇投资策略】

彼得·林奇认为，股市中的涨涨跌跌很正常，遇到股市下跌时，只要持有的股票基本面没变坏，就不用去理睬它的短期涨跌。只有这样，才能着眼于未来、着眼于长远，赢得波段性投资收益，从而避免今天赚、明天亏，一年到头忙忙碌碌一无所获，甚至还要赔掉老本。

他认为，投资者要做到这一点关键要处理好两个问题：一是以逸待劳，二是“家中有粮，心中不慌”。前者是指要懂得长期持股的好处，与此同时要有足够的定力，而不是一看到股指稍稍上涨就忍不住手痒，赶快抛掉股票。如果是这样频繁进出，即使赚上一点小钱扣除印花税也已经所剩无几了，而且很容易搞坏心态。后者是指要用闲置资金来炒股，这样就会不致于因为股市下跌要套现急用而吃眼前亏。

彼得·林奇介绍说，在美国股市中，1996年春天、1997年夏天、1998年夏天、1999年秋天都是下跌的，而且一连4年主要股指都下跌了4%以上。尤其是1998年夏天，当时的标准普尔500工业指数下跌了14.5%，是第二次世界大战以来股市跌幅第二大的月份，给人以一种世界末日就要来临的感觉。可是结果又怎么样呢？彼得·林奇告诫说，问题根本没这么严重，投资者完全可以不去理会这种骇人听闻的下跌。

为什么这么说呢？他说，虽然股指在严重下跌，例如1987年美国股市大崩盘期间，两天内股指就下跌了35%。可是仔细研究宏观经济面会发现，这时候的美国经济仍然是在持续增长的，银行也有足够的偿还能力，既然这样，投资者还有什么必要恐慌的呢？

彼得·林奇一再告诫投资者，只要你不把有确切用途的资金投入股市，就不怕股市下跌。相反，还可以因为股市下跌继续买入股票，以摊低持股成本。只要坚持长期持股不动，时间总是站在你这一边的。

事实证明，投资者拥有这样的心态，将来一定会获得丰厚回报。因为股市运行的规律是，有暴跌必有暴涨。

就在1998年夏天美国股市暴跌9个月后，标准普尔500指数就止跌反弹了——原来的下跌幅度只有14.5%，而现在的上涨幅度超过50%。不难看出，只要投资者沉得住气，根本就不用担心这种涨跌。

虽然理论上说，每次股价波动时投资者可以在最低点买入、在最高点卖出，许多股评家也这样告诫他们，可事实上谁有这种先见之明呢？就是那些股评家也没这个本事。既然这样，那还不如按兵不动、长期持股。

彼得·林奇和沃伦·巴菲特的炒股方式都是这样的。曾经有人问他们为什么要长期持股？他们半真半假地说，因为他们也不知道短期内的股市走势会是涨是跌；但他们知道，长期来看股市一定是向上的，所以只要长期持有，将来就一定能获利。

当然啦，这种长期持股也是有条件的，那就是持有的这只股票基本面没有发生实质性改变，否则就要考虑换股了。

彼得·林奇举例说，如果你在1994年7月1日投资1万美元买股票，5年内一直持股不动，那么按照美国股市的平均涨幅计算，这5年内你的股票盈利会达到2.4万美元。相反，如果在这5年内你持股30天就卖掉，哪怕这30天是5年内涨幅最大的30天，你的投资获利也只有0.5万美元。

由此简单地推算道，长期持股的投资收益是短期炒作的4.8倍。

【投资心法】

投资者如果寄希望于短线操作打短差，很难保证所赚的那点小钱是否够付印花税，人很疲惫倒是必然的。只要用闲置资金来投资股票，就一定能够用时间换空间。