－模型分析

一、两个市场同时均衡的利率与收入

(一)双均衡问题的解决

IS曲线表明产品市场均衡条件下，存在着一系列利率与收入的组合; LM曲线表明货币市场均衡条件下，也存在着一系列利率与收入的组合。现在我们需要考察产品市场与货币市场同时均衡时利率与收入的组合。表示两个市场同时均衡的利率与收入组合仅有一个，这一均衡的利率和收入组合可以在IS曲线与LM曲线的交点上求得，其数值可以通过联立IS曲线方程与LM曲线方程而求解得到。

利用图4－5和图4－10的例子来说明。

图4－5中，IS曲线: y=2800－400r; 图4－10中，LM曲线: y=400+400r。联立IS曲线方程与LM曲线方程，求解，得到两个市场同时均衡的利率与收入: r=3，y=1600。

两个市场同时均衡还可用图4－15表示。

图4－15中，IS曲线与LM曲线相交于E点，E点代表的利率3%和收入1600亿美元是产品市场与货币市场同时实现均衡的利率与收入。此时，产品市场上，投资i=1000－200×3=400(亿美元)，储蓄s=－400+0．5y= －400+0．5×1600=400(亿美元)，投资与储蓄相等，产品市场实现了均衡。与此同时，在货币市场上，货币的需求L=L1+L2=0．5y+1000－200r=0．5×1600+1000－200×3=1200(亿美元)，货币市场也实现了均衡。所以，在E点上，产品市场与货币市场同时实现了均衡。

图4－15 产品市场与货币市场的一般均衡

两个市场同时均衡的点即是IS曲线与LM曲线的交点。同时均衡的意义为: 在这个交点上，有意愿中的支出等于实际的产出，此即为产品市场均衡; 有对货币的需求等于实际货币的供给，此即为货币市场均衡。

此处的分析可以感受到假设条件的意义。我们已经假定P为外生变量，短期是固定不变的。在该价格水平上，不论需求多少商品，厂商都愿意供应。因此，图4－15中的均衡产出y=1600是价格为P时厂商愿意供应的数量。假定P固定不变相当于假定一个平坦的短期总供给曲线。

(二)非均衡的四个区域

图4－15中E点之外的任何地方都没有同时实现两个市场的均衡。IS曲线与LM曲线上，分别有i=s、L=m; IS曲线与LM曲线之外的点，i与s、L与m都不相等。相交的IS曲线与LM曲线，把坐标平面分成四个区域: Ⅰ区域、Ⅱ区域、Ⅲ区域、Ⅳ区域，每个区域中，产品市场与货币市场都处于非均衡状态。四个区域的非均衡状态可用表4－2表示。

表4－2 产品市场与货币市场的非均衡

在Ⅰ区域上的点，首先是产品市场非均衡的点，产出为y时，实际r高于产品市场均衡点的r，于是投资的积极性受挫，有i＜s出现; 其次是货币市场非均衡的点，产出为y时，实际r高于货币市场均衡点的r，于是就有货币需求不足，有L＜m出现。在Ⅱ区域、Ⅲ区域、Ⅳ区域上的点同样有上述分析思路，可得出如表4．2中的结论。

(三)一般均衡的稳定性

四个区域中存在着不同的非均衡状态。在完全竞争的经济社会，只要投资、储蓄、货币需求与货币供给之间的函数关系不变，就有自动调整机制的出现，非均衡状态会逐步地趋向均衡。IS的不均衡会导致收入变动: i＞s会导致收入增加，i＜s会导致收入减少; LM的不均衡会导致利率变动: L＞m会导致利率上升，L＜m会导致利率下降。这种调整最终使经济趋向于均衡利率与均衡收入。

以图4－16为例:

图4－16 IS－LM模型一般均衡的稳定性

A(r2，y1): LM均衡，IS不均衡，有r2＜r1，投资＞储蓄⇒生产和收入增加⇒交易需求增加⇒利率上升⇒(A⇒E)

B(r2，y2): IS均衡，LM不均衡; y2＞y1，交易需求增加⇒利率上升⇒(B⇒E)

二、均衡收入和利率的变动

IS曲线与LM曲线的交点表示产品市场与货币市场同时实现了均衡，但这一均衡并不一定是充分就业的均衡，也不会就从此静止不变，这是因为意愿中的需求常常受到外部约束。产品市场的均衡与货币市场的均衡常常因外生变量的变化而被打乱。以消费需求为例，一是消费者的文化氛围约束。过于节俭的消费文化氛围使消费者的意愿支出大打折扣。二是供求信息传递并被消费者完全接受的时滞约束。对商品供求信息的不知晓、不认同使消费者的意愿支出大打折扣。三是以效率优先为导向、按生产要素贡献的分配制度约束。这一制度必然引发基尼系数拉大、边际消费倾向降低，使消费者的意愿支出大打折扣。比如，图4－17中，IS曲线与LM曲线相交于E点，均衡利率与均衡收入分别是re， ye，但充分就业的收入是yf，均衡收入低于充分就业的收入，即ye＜yf。此时，就需要移动IS曲线与LM曲线，以实现ye趋向yf的同时，r尽可能不上升。而移动IS曲线与LM曲线，需要政府运用财政政策、货币政策来调整，以实现充分就业。如果政府运用或增支，或减税，或增支减税双管齐下的扩张性财政政策，IS曲线会向右移动至IS'的位置，与LM曲线相交于E'点，均衡收入就增至yf，从而实现充分就业的收入水平。政府也可以运用扩张性货币政策，即增加货币供给量，LM曲线会向右移动至LM'的位置，与IS曲线相交于E″点，均衡收入也能增至yf，同样可以达到充分就业的收入水平。

从图4－17中可以看到，外生变量的变化造成的IS曲线和LM曲线的移动，会改变利率和收入水平。可分三种情况讨论。

(1)LM曲线不变，IS曲线左右移动。IS曲线移动的实质是财政政策的变化。如图4－17，在LM曲线不变假定下，IS曲线向右移动至IS'，会使均衡利率从re上升至r1，均衡收入增加。这是因为IS曲线右移是或消费，或投资，或政府支出增加的结果，即总支出或总需求增加，这会使得生产与收入增加，从而增加对货币的交易需求。在货币供给不变的情况下，人们只能通过出售有价证券获取货币，以用于交易所需。这样，在有价证券供给增多的情况下，有价证券价格下降，亦即利率上升。用同样的道理，也可以说明LM曲线不变而IS曲线向左移动时，均衡收入减少、均衡利率下降的状况。

图4－17 均衡收入与均衡利率的决定

(2)IS曲线不变，LM曲线左右移动。LM曲线移动的实质是货币政策的变化。在IS曲线不变时，LM曲线的移动也会引起利率r与收入y的变化。如图4－17，假定IS曲线不变、LM曲线向右移动至LM'，利率从re降至r2，收入从ye增加到yf。这是因为LM曲线向右移动，或者是货币需求不变而货币供给增加的结果，或者是货币供给不变而货币需求减少的结果。在IS曲线不变，即产品市场均衡不变的情况下，LM曲线的向右移动，意味着M的投放增加、居民在既有利率re下拥有的货币增加、银行存款或债券购买增加、货币市场供给大于货币需求，利率必然下降至r2。利率的下降，会刺激消费与投资的增加，从而使收入增加。相反，IS曲线不变、LM曲线向左移动后，收入会减少，利率会上升。

(3)IS曲线与LM曲线同时移动。IS与LM曲线同时移动的实质是财政政策与货币政策的同时变化。IS曲线与LM曲线同时移动时，均衡收入与均衡利率也会发生变化，其变化取决于两条曲线的最终交点。