银行信用评级：

第三节　银行信用评级：CAMELS

在第五章，曾提到对公司债的信用评级，但如何知道一家银行是好或坏?这必须依靠对银行的信用评级。

首先，所谓信用评级指的是“信用风险”的评级，即银行会不会违约的评级，而不是流动性风险、利率风险、汇率风险等的评级。

评级的进行，一般是先判断这家银行(公司)的财务状况，接着再对银行经理级的人物进行访谈，最后再对大环境进行评估。例如虽然某一银行的财务评级不佳，且经理人不了解国际金融环境的变迁，但因为该银行是国有的，不会倒闭，且因信用评级针对的只是信用危机，则虽然财务状况很差，仍可以得到很高(可能与国家信用相同)的评级。

本节讨论一般常用的对银行财务评级的方法。我们可以称之为“一只骆驼”(CAMEL)法，及“许多骆驼”(CAMELS)法。

CAMEL注重的是“信用风险”(credit risk)，但在20世纪90年代，许多金融机构倒闭不是由于客户不还钱所造成的，而是由于流动性风险、利率风险、外汇风险、表外风险等原因所造成的，故BIS又发明了CAMELS，最后新加的S表示“敏感性”(sensitivity)。敏感性可以说是除了信用风险之外，对其他风险的考量，这些风险的意义及测度属于专门的领域，故本书只好割舍，之后的说明不会再介绍“S”这一部分。

一、C (capital)：资本

银行的资本多寡是衡量有无信用风险的一个重要指标。通常采用的标准为银行是否符合8%的资本充足率?亦即一单位风险资产需要多少资本?通常资本充足率越高，越能吸收呆账对银行的不利冲击，也越不容易违约。但这并不是一个直线式的对应方式，有可能一家银行符合资本充足率要求，但这家银行的资本却不多。例如，某银行地处偏僻，业务量小，故风险性高的放款少，使资本充足率的分母小，则虽然资本充足率的分子资本不多，却使资本充足率大幅度上升，所以对这种状况，必须予以调整。^[2]

二、A (asset)：资产品质

对银行而言，金融资产的品质会影响其产生现金的能力。一般来说，金融机构面临倒闭或破产的局面不是一蹴而就、马上发生的，其问题的严重性是逐渐显现出来的，可能首先反应为资产品质的恶化，逾期放款比率慢慢提高，打消呆账的金额扩大，使得银行的盈余缩减，至某一程度后就发生亏损，最后才到破产的境地。

由于放款仍占银行生利资产的绝大部分，因此“放款品质”及其“引申之不良资产”可为评估国内银行资产品质的重要项目。此外，若放款过度集中于某一不景气的行业，亦容易伤害银行的资产品质。虽然分析银行资产品质，可帮助预测资产价值的获利能力;然而经济大环境之趋势随时改变，所以当经济不景气时，金融业必须调整其授信政策并注意贷款审核、事后追踪及监督、管理等方式，才能保障银行资产(债权)的安全性。

银行资产的品质是否良好，主要以银行的逾期放款比率(%)为标准，即

放款到期3个月以上未还为逾期放款，一般来说，当清偿期已届满6个月，或者银行开始根据借款合约执行保全措施，例如银行开始进行诉讼，此时逾期放款就成为催收款，催收款可能全部追回本息，也可能只追回部分本息，或者全部血本无归，此即为呆账。逾期放款比率越低，则资产品质越佳。

三、M (management)：管理能力

所谓管理，就是借有效的策划、组织、指挥及控制，来减轻可能产生的负面冲击，提升经营绩效。对金融业而言，日益自由化与国际化的经营环境，使得竞争愈趋激烈，风险逐日提高;若银行不在经营管理上力求积极改进求新，一旦效率低下或决策错误，将容易造成银行产生问题或倒闭。因此，一个经营绩效良好的银行，除追求收益最大外，尚须考量费用的良好控制与一致性的完善管理。

一家银行有无妥善管理，较佳的判断方式是用“每人平均获利额”表示，即

用以测量经营效能的优劣，比率越高，表示员工生产力越佳，银行经营效能越好。

四、E (earnings)：获利性

管理能力的评估与盈利性的衡量可以说是经营绩效评估的两大方向。由于银行经营的目的是追求利润，因此获利能力的好坏攸关银行的生存，特别是全力追求成长的银行，更不可忽略成长对盈余可能产生的影响。通常高获利能力代表银行可以有效率地使用资产和资源，应付景气萧条与其他挑战，增加民众对银行的信心;倘若获利亦稳定，则银行在面对财务压力时，可以较合理的价格取得外来资金。

银行存在的目的是为了赚钱，因此评估一家银行的好坏，应该考虑获利性。一般评估获利性的标准有两个指标：

五、L (liquidity)：流动性

所谓流动性，乃是指资产转换为现金之难易、耗费时间之长短及可能遭受损失之大小。由于银行资产与负债的本质与其他行业有所差别，故较其他行业更需要流动性。不过因流动性尚无法精确表达现金来源及使用的时间配合情形，以至于和银行长期偿付债务所需的现金能力无直接相关，然而若银行持续亏损，则恐会耗尽其原本充足的现金流量。通常流动性又可分为“应付存款提取”需要与“应付放款信用或投资”需要。以往的银行经营理论，强调安全性，故应付存款的流动性需要为银行的第一要务，其资产流动性对银行经营有很大的影响;但现在则认为银行所追求的乃是在最低流动性组合下，求得资金使用的现在及将来报酬最大，亦即是以流量的观点，评估银行是否具有充足的流动性资产以及能否迅速由其他来源募集资金的能力，以备及时应付支付的义务与贷款的承诺。

整体而论，维持资产适足流动性仍为银行健全经营的基本原则。若把流动性视为住宅内用来防火救急的水池，水池的容量固定，若有消耗必须随时补充，使之恢复原来水准。特别是当银根松时，正是补充流动性蓄水池的适当时机，才能避免流动性的过度压力。毕竟流动性可有效取代资本，但资本却不能取代流动性。

欲满足银行流动性需要，可提列流动性资产，即持有品质高、期限短、市场性大的资产，如短期政府公债及国库券、拆放同业、银行承兑汇票、商业本票、银行可转让定期存单及其他具备上述三种性质的短期投资。

基于银行保有流动性的目的之一为应付存款的提取，故比率愈高，表示可应付存款提取的准备愈多;不过本比值因未考虑放款收回与需求的影响，恐会失之过简。

与许多转型经济国家相同，中国近年来也积极开放外资进入银行业，尤其是战略投资者的引进更是中国政府自2003年起大力推动的重要政策。根据中国银监会的定义，单一外资机构只要持有超过中资银行5%股份者即属于外资战略性投资者，可进入董事会参与重要决策，进而影响该银行的经营策略、改善公司治理机制、提升竞争力。从完全封闭到大幅度开放，引进外资战略投资者究竟会为中国银行业带来什么样的影响是未来的研究方向。参见表13-5。