怎样进行流动资产周转率分析

16.怎样进行流动资产周转率分析？

答：流动资产是流动性较强、风险较小的资产，资产质量好坏与其密切相关。总资产运用效率的高低，关键也取决于流动资产周转速度的高低。

流动资产周转率是反映企业的流动资产周转速度与综合利用效率的指标，它是指在特定时期内产品销售收入与流动资产平均占用额之间的比例关系，表明企业在一定时期（通常是一年）内流动资产的周转次数。由于流动资产流动性大，变现能力强，所以分析流动资产的周转速度和运用效率是具有更为重要的意义。

表3－20　ABC公司2003～2007年现金周转率

流动资产周转率是企业一定时期的销售收入与流动资产平均余额的比率，即企业流动资产在一定时期内（通常为一年）周转的次数。其计算公式为：

其中：

同样，还可以用流动资产周转天数来表示流动资产的周转速度，它表示流动资产周转一次需要的时间，因而也能更直观地说明流动资产的周转速度。其计算公式为：

流动资产的周转次数或天数，均表示流动资产的周转速度。一般来说，流动资产在一定时期的周转次数越多，亦即每周转一次所需要的天数越少，周转速度就越快，企业以相同的流动资产占用实现的销售收入就越多，流动资产的营运能力就越好；反之，周转速度就越慢，流动资产的营运能力就越差，效率就越低下。生产经营任何一个环节的工作得到改善，都会反映到周转天数的缩短上来。按天数表示的流动资产周转率能更直接地反映生产经营状况的改善，便于比较不同时期的流动资产周转率，应用较为普遍。

将流动资产周转率的公式进行分解，可分解出影响全部流动资产周转率的因素：

根据以上分解的公式，可以看出影响流动资产的因素：

①流动资产垫支周转次数。这项因素准确地反映了流动资产在一定时期周转的次数。

②成本收入率。成本收入率说明了企业的投入和产出的关系。当成本收入率大于1时，说明企业有经济效益，此时流动资产的垫支次数越快，流动资产的营运能力就越好；反之，如果成本收入率小于1，说明企业的产出弥补不了投入，此时流动资产的垫支次数加快，流动资产周转加快，亏损就越来越严重，反而不利于企业经济效益的提高。

可见，由销售收入计算的流动资产周转率不仅反映流动资产的周转速度，而且反映生产经营过程中新创纯收入的情况，不仅受流动资产周转速度的影响，还受成本收入率的影响。同时，流动资产周转率还可以用产品销售成本来计算，使用这种方法得出的流动资产周转率不仅反映企业流动资产占用资金的周转速度，还剔除了企业盈利水平的影响。

流动资产变现能力反映企业短期偿债能力的强弱，企业应该有一个较稳定的流动资产数额，在此基础上提高流动资产使用效率，不能在现有管理水平下，以大幅度降低流动资产为代价去追求高的周转率。企业在进行流动资产周转率分析时，应以企业以前年度水平、同行业水平、预算标准等作标准进行对比分析，结合存货和应收账款的分析，促使企业采取措施扩大销售，提高流动资产的综合使用效率。

例3－20根据ABC公司2003～2007年的年报，其流动资产周转次数和周转天数如表3－21所示：

表3－21　ABC公司2003～2007年流动资产周转次数和天数

分析结果表明，流动资产周转率受流动资产垫支次数和收入成本率两个因素的共同影响，其中，收入成本率比较稳定，流动资产周转率的变动的影响因素中流动资产垫支次数是主要原因。