非流动资产营运能力分析

第三节　非流动资产营运能力分析

非流动资产是指变现期或耗用期在1年或超过1年的一个营业周期以上的资产。企业的非流动资产包括长期投资、固定资产、无形资产、其他非流动资产。本节主要讨论固定资产的利用情况和固定资产营运能力。

一、固定资产利用情况分析

(一)固定资产利用的合理性分析

在分析固定资产的利用现状时，一般是将固定资产按照用途进行分类(一般分为生产用固定资产、非生产用固定资产、未使用固定资产、不需用固定资产四类)，并计算不同期间各类固定资产的金额、比重及其变化，然后进行分析。

一般来讲，企业应尽量减少未使用和不需用固定资产的数量，降低其比重;而生产用固定资产和非生产用固定资产的比例则应结合企业所处行业、企业性质和企业的现代化程度进行分析。

另外一个固定资产的分类标准是根据固定资产的贡献能力的不同进行分类。

1．具有增值贡献能力的固定资产

这类固定资产未来现金流量流入的折现值大于该固定资产在资产负债表上表示的净值。这种现象可能存在主观和客观两个方面的原因。主观方面如由于会计人员对固定资产的折旧和减值计提判断带有比较多的主观因素，使固定资产账面价值为零但是对于企业来说仍有进一步利用的价值;客观方面如由于特定的市场因素，譬如由于房地产价格的上涨，使企业的房屋等固定资产增值。

2．实际贡献能力较低的固定资产

这类固定资产可能给企业带来的未来现金流量流入的折现值小于该固定资产在资产负债表上表示的净值。如由于技术进步较快，预期会计折旧计提不足的固定资产，也可能是本身价值状况较好，但在特定企业不能得到充分利用的固定资产。新准则规定，上市公司应当在期末或者至少在每年年度终了，对固定资产逐项进行检查，企业应在会计期末对固定资产进行核查，如果由于市价持续下跌，或技术陈旧、损坏、长期闲置等原因导致其可收回金额低于账面价值的，应当将可收回金额低于其账面价值的差额作为固定资产减值准备。对于拟计提减值准备的固定资产，要确认该项固定资产能否产生独立于其他资产的现金流入，如果可以确认，应单独计算该项资产的减值准备;否则，应以资产组或资产组组合为单位来计算减值准备，分别计算销售净价与使用价值(预计未来现金流量现值)，两者较高者确认为可收回金额。计提减值准备时将可收回金额与资产净值比较，如果为正数，不计提减值准备;如果为负数，应当计提减值准备。

(二)固定资产的磨损与更新分析

企业在实际经营过程中，会不断添置新的固定资产，而将旧的固定资产予以淘汰，这是现代化生产发展的客观要求。企业都非常重视对固定资产的投资、更新和改造，以求得不断扩大生产经营规模，降低生产成本，实现规模经济。企业固定资产的总体新旧程度在一定意义上反映了企业的实际生产能力和生产潜力。

1．固定资产更新率

这一指标用来反映企业在一年内新的固定资产的增长率，表示企业固定资产现代化的提高程度。其计算公式为

对一个企业来讲，固定资产更新率越高，说明企业固定资产现代化的提高程度越快。为避免高估固定资产更新率，在计算时分子不应包括旧的固定资产增加。

根据ABC公司2005年的资产负债表，我们可以计算ABC公司2005年的固定资产更新率:

2005年ABC公司的固定资产更新率为6．91%，而行业平均值仅为4．46%，说明企业的固定资产更新速度较快。

2．固定资产报废毁损率

这一指标反映一年中报废固定资产的原始价值，它从另一角度说明了固定资产的更新率。其计算公式为

(三)固定资产使用效益分析

固定资产利润率是指企业一定期间内实现的利润额与该时期企业固定资产平均占用额的比率，它反映了企业固定资产的管理效果。其计算公式为

固定资产平均占用额是期初固定资产占用额和期末固定资产占用额的平均数。固定资产占用额可以采用原值，也可以采用净值，我们这里采用固定资产净值。采用固定资产净值计算本指标时，将受到固定资产新旧程度及企业固定资产折旧政策的影响，在一定程度上削弱了指标的可比性。

分子也可以选取净利润或利润总额，在这里我们选取净利润作为利润指标。利润的变动一般直接受销售数量和单位销售利润的影响。但在销售良好的情况下，可以认为生产量等于销售量，此时固定资产的生产能力就会影响企业利润;并且，固定资产的使用状态也会影响企业的利润水平。

固定资产利润率能综合地反映固定资产的管理效果，固定资产利润率越高，固定资产的管理效果越好。

【例5-8】概括ABC公司2001—2005年资产负债表和利润表有关数据，我们得出固定资产利润率如表5-8所示。

表5-8　ABC公司2001—2005年固定资产利润率

从表5-8我们可以看出，ABC公司的固定资产利润率不断提高，公司在加强固定资产利用效率的同时，努力提高销售环节的盈利能力，促使销售扩张，固定资产的利润率会不断提高。

二、固定资产营运能力分析

固定资产的营运能力一般通过固定资产周转率来反映，固定资产周转率反映了固定资产的周转状况，可以衡量固定资产的运用效率。

固定资产周转率的表示方式有两种:一是固定资产周转次数;二是固定资产周转天数。固定资产周转率是指企业的主营业务收入净额与固定资产平均占用额的比率，即企业在一定时期(通常是一年)内固定资产的周转次数。该比率是反映固定资产的周转情况，衡量企业利用固定资产获得销售收入的相对效率的一项指标。其计算公式为

一般而言，固定资产周转率越高，表明企业固定资产利用越充分，说明企业固定资产投资得当，固定资产结构分布合理，能够较充分地发挥固定资产的使用效率，企业的经营活动越有效;反之，则表明固定资产使用效率不高，即拥有固定资产数量过多，设备闲置没有充分利用，提供的生产经营成果不多，企业固定资产的营运能力较差。

影响固定资产周转率的因素主要有以下几个方面:

(1)固定资产指标中包含的内容。从固定资产的使用者和所有者的角度来看，固定资产包含的内容是不同的。固定资产按照是否建成来分，可以分为固定资产和在建工程;按是否使用来分，分为使用中的、未使用的和不需用的固定资产;按是否与生产有关来分，可以分为生产使用的和非生产使用的固定资产等等。从使用者的角度来看，在建工程尚未完工，就不能创造营业收入;未使用的和不需用的固定资产既然未投入使用，也不会创造营业收入;非生产的固定资产未用于生产，也不会创造营业收入，所以这些不能创造营业收入的固定资产从使用者的角度来说在计算固定资产周转率时是应该剔除的。而从所有者的角度来看，无论固定资产的性质如何，都是其投资形成的，为了考察其投资利用效率，在计算固定资产周转率时必须将全部固定资产考察进去。

(2)固定资产的价值指标。固定资产分为原值和净值，按不同的价值指标计算，会产生不同的固定资产周转率。有人倾向于按照固定资产原值指标计算，他们认为固定资产的价值随年限的推移、折旧的增加在逐年降低，如果按照固定资产净值来计算固定资产周转率，会造成各年的固定资产周转率指标的不可比。有人倾向于按照固定资产净值指标来计算，他们认为用固定资产净值作为固定资产周转率的计算基础能够反映营业收入和固定资产产出能力的关系，因为随着固定资产的磨损，其产出能力会逐渐下降，故按固定资产净值作为计算固定资产周转率的基础更能反映企业的真实情况;另外，固定资产净值能反映企业真实的占用于固定资产之上的资金量，所以只有用固定资产净值作为计算固定资产周转率的基础，才能准确反映固定资金的周转状况。本书采用固定资产净值为基础计算。

在分析固定资产周转率时，应该注意以下问题:

(1)固定资产周转率没有绝对的判断标准，一般通过与企业历史水平相比较加以考察，进行趋势分析。由于企业之间机器设备与厂房等固定资产在种类、数量、形成时间等方面存在较大差异，因而很难找到外部可借鉴的标准企业和标准比率，此指标的同业比较分析意义不大。

(2)固定资产的增加不是渐进的，会因购置全新固定资产而导致净值的突然增加，这会导致固定资产周转率的变化。

(3)由于使用的固定资产净值作为基础计算固定资产周转率，会受到固定资产折旧方法和折旧年限的影响，因为企业采用不同的固定资产折旧方法和折旧年限会导致不同的固定资产账面净值，从而影响固定资产周转率，造成该指标的人为差异，所以不适合进行不同企业固定资产周转率的比较。

(4)宏观经济形势也会影响固定资产周转率。在企业固定资产、销售情况都未发生变化的条件下，由于通货膨胀因素导致物价上涨而使销售收入虚增，也会使固定资产周转率提高，但企业固定资产的实际营运效率并未增加。

【例5-9】根据ABC公司2001—2005年的数据，我们可以得出ABC公司固定资产周转率，见表5-9。

表5-9　ABC公司2001—2005年的固定资产周转率分析

从表5-9数据可以看到，ABC公司2001—2005年的固定资产周转率不断提高，固定资产利用效率不断提高，固定资产的增长是比较均匀和缓慢的，固定资产周转率的提升主要原因在于主营业务收入的增长。