线组合理论

第二阶　基础盘面分析

一、分时走势图

（一）分时走势图概述

大盘分时走势图，是反映大盘即时走势的一张分时图。

在实战中，可用两种图像来表示，一种是仅仅反映大盘指数的当日走势情况；另一种是叠加了领先指标的大盘分时走势图。

分时图是指大盘和个股的动态实时（即时）分时走势图，其在实战研判中的地位极其重要，是即时把握多空力量转化即市场趋势变化关键所在。

分时走势图也叫即时盘面走势图，它是把股票市场的交易信息实时地用曲线在坐标图上加以显示的技术图形。坐标的横轴是开市的时间，纵轴的上半部分是股价或指数，下半部分显示的是成交量。分时走势图是股市现场交易的即时图像资料。

分时走势图分为指数分时走势图和个股分时走势图。

1.指数分时走势图

如图2-1所示，在大盘即时走势图中，白色曲线表示上证交易所对外公布的通常意义下的大盘指数（上证综合指数和深证成份指数），也就是加权指数；在大盘指数即时分时走势图中黄色曲线表示大盘不含加权的指标，即不考虑股票盘子的大小，而将所有股票对指数影响看作相同而计算出来的大盘指数。在个股即时分时走势图中黄色曲线表示该种股票即时成交的平均价格，即当天成交总金额除以成交总股数。

参考白色曲线和黄色曲线的相对位置关系，可以得到以下信息：

当指数上涨，黄色曲线在白色曲线走势之上时，表示发行数量少（盘小）的股票涨幅较大；而当黄色曲线在白色曲线走势之下，则表示发行数量多（盘大）的股票涨幅较大。

当指数下跌时，如果黄色曲线仍然在白色曲线之上，这表示小盘股的跌幅小于大盘股的跌幅；如果白色曲线反居黄色曲线之上，则说明小盘股的跌幅大于大盘股的跌幅。

图2-1

另外，红色、绿色的柱线反映当前大盘所有股票的买盘与卖盘的数量对比情况。红柱增长，表示买盘大于卖盘，指数将逐渐上涨；红柱缩短，表示卖盘大于买盘，指数将逐渐下跌。绿柱增长，指数下跌量增加；绿柱缩短，指数下跌量减小。

黄色柱线表示每分钟的成交量，单位为手（100股/手）。

2.个股分时走势图

在图2-2中，白色曲线表示该种股票的分时成交价格。黄色曲线表示该种股票的平均价格。黄色柱线表示每分钟的成交量，单位为手（100股/手）。

3.分时走势图中经常出现的名词及含义

（1）外盘：成交价是卖出价时成交的手数总和称为外盘。

（2）内盘：成交价是买入价时成交的手数总和称为内盘。

当外盘累计数量大于内盘累计数量，而股价处于上涨时，表明投资人在抢盘买入股票。

当内盘累计数量小于外盘累计数量，而股价处于下跌时，表示投资人在卖出股票。

（3）买一、买二、买三为三种委托买入价格，其中买一为最高申买价格。

（4）卖一、卖二、卖三为三种委托卖出价格，其中卖一为最低申卖价格。

（5）委买手数：是指买一、买二、买三所有委托买入手数相加的总和。

（6）委卖手数：是指卖一、卖二、卖三所有委托卖出手数相加的总和。

图2-2

（7）委比：委买委卖手数之差与之和的比值，是衡量某一周期买卖盘相对强度的指标。委比旁边的数值为委买手数与委卖手数的差值。当委比为正值时，表示买方的力量比卖方强，股价上涨的几率大；当委比为负值的时候，表示卖方的力量比买方强，股价下跌的几率大。

（8）量比：当日成交总手数与近期平均成交手数的比值。如果量比数值大于1，表示这个时刻成交总手量已经放大；若量比数值小于1，表示这个时刻成交总手数萎缩。

（9）现手：即时成交手数，可能是以买价成交的，也可能是以卖价成交的。在盘面的右下方为即时的每笔成交明细，红色向上的箭头表示以卖出价成交的每笔手数，绿色箭头向下表示以买入价成交的每笔手数。

（二）分时走势图盘面特征

看盘的目的是从盘面的变化中及时发现股价运行的方向和规律。要做到这点，就需要感觉出盘面的真实情况（盘面存在主力刻意制造的假象），它包括：盘面的活跃程度、进场的价位选择、出货时机的选择、盘面支撑和压力位、涨跌趋势的强弱等。然后分析主力盘面的情况（吸货、洗盘、拉抬、出货），再加上主力在盘中留下的蛛丝马迹等综合分析判断主力操作的意图，才能及时发现股价运行的方向。

1.高度控盘

图2-3是ST有色（600259）2009年3月3日的走势。ST有色2009年3月3日开盘9.55元、最高9.55元、最低9.35元、收盘9.35元，跌4.98%。综合分析当时上证综指仍呈现出多头排列，但该股交投却十分冷清，证明大部分筹码都相对比较稳定。再结合该股前期大幅单边走高的走势判断，如果不是主力控住了大量的筹码是不会产生这样的盘面的，此时如果主力拉高的话是很轻松的，但如果不能激活盘面吸引跟风，短期内出货是较为困难的。（这多数是一些在拉抬时没有控制好仓位，导致无法出货的主力。）

图2-3

2.交投活跃

图2-4

图2-4是罗顿发展（600209）在2009年3月3日的走势。盘中每笔成交的时间都比较密集，反映市场交投热烈。买卖挂单和成交手数都相对较大，一般多属于主力拉高吸货的真实交投。全日成交量持续放大，反映市场交投气氛活跃，后市看高一线。

3.跟风不足

图2-5是涪陵电力（600452）在2009年3月5日的走势。当股价被推高至全天最高点5．80元后交投仍然十分缓慢，小的抛单开始出现后，跟风盘继续减少。盘中仅以2手5．80元的挂单即可创出全日高点，反映追高意愿不强。股价回落后交投还是很缓慢，主动性买盘不多，显示买盘意愿不足，此时应以离场观望为主。

图2-5

4.跟风较多

图2-6是大连热电（600719）在2009年3月5日的走势。大连热电股价在推高过程中，成交相当活跃，大量的小单不断向上追高。每笔成交时间接近且成交量持续放大，盘面显示追高意愿较强。

5.抛压较重

图2-7是晋西车轴（600495）在2009年3月5日的走势。晋西车轴股价高开后全天一直被压制在分时均价线之下，股价稍有反弹便出现抛盘。买方挂单堆积到一定的数量便有主动性卖单向下打。盘中出现持续较大的成交单和挂单，多数属于散户的真实成交。

6.抛压较轻

图2-8是帝龙新材（002247）在2009年3月3日的分时图，从图中可看出，股价在午后大幅脱离早盘平台后大幅走高时，跟出的抛单很少，反而小买单却不断涌现出来。股价在尾盘被大笔买单推至全天的高点，说明盘中抛压很轻。

图2-6

图2-7

（三）分时走势图盘面类型

每日即时走势是构成股价长期趋势的核心组成部分，其本身也形成一个小的趋势。每天的即时行情走势尽管瞬息万变，但大致可以归纳成几种类型。各种即时行情实际走势都是在这些类型的基础上演化而来的。

即时盘面股价形态定势是股价形态的组合，反映了一日内股价的大致走势，它所揭示的行情过程可以为投资者提供即时行情中最佳介入点。但是在“T+1”交易规则下不应利用它进行超短线操作。这一工具仅仅在买卖决定已经作出后在现场选择最佳时机时效果最佳。

图2-8

即时盘面股价走势形态可以分为标准上升型、标准下降型、平行震荡型、上升反转型和下降反转型共五种形态。

1.标准上升型

标准上升型是盘中较为常见的上升形态，其基本特征是：股价全日大部分时间在均价线的上方稳步盘升，其间也有探底、上升、回档、突破、整理再上升的过程。全天较大的下跌是早盘的回抽确认过程，以接近全天最高价收盘。

一般而言，股价多以高开形态开盘，随后略上探走出一个峰后即下跌，但第二峰达不到第一峰的高度。向下回抽过程中补上略高开形成的缺口，随后股价开始稳步盘升，成交量持续放大，其间也有股价回档整理过程，但大涨小回格局不变，股价以接近全天最高价收盘。

在对标准上升型走势做出研判时，应注意的是，开盘后的股价分时线探底回档幅度不应超过分时均价线过深，这是衡量多空双方实力的标志。标准上升型代表多头占优势的上升趋势，一般应持股不动，等待更好的出货时机（如图2-9所示）。

2.标准下降型

标准下降型也称为无抵抗下降型，是盘中较为常见的下降形态，其基本特征是：股价全日大部分时间在均价线的下方逐级盘跌，其间也有弱势反弹，但空方始终处于优势地位。全天基本上以开盘价为最高点，以接近全天最低价收盘。

标准下降型走势的一般过程是，通常以低开盘为主，开盘后略上涨补上开盘缺口后便开始回落，一般约在开盘后1小时之内有一波快速下跌，之后是持续全日的阴跌局面，每次快速下跌均伴随着量能的放大，股价全日处于分时均价线之下运行，尾盘基本以最低价收盘。

图2-9

标准下降型是空头占据较大优势的下降趋势，一般应离场观望。如果此形态出现在持续上涨之后则往往是上升趋势反转的征兆。研判主要抓住盘中单边下跌和股价始终处于均价线之下两个特点即可确认（如图2-10所示）。

图2-10

3.平行震荡型

平行震荡型在盘中的两个主要高点连线与多个主要低点连线大体上保持平行。股价盘中基本上围绕在两条水平线之间上下震荡，一般分别会有2～4次探顶和探底过程。此形态中绝大多数情况下是以向下跳空的方式开盘，盘中上涨和下跌时均伴随着成交量放大的迹象。平行震荡型反映出多空双方盘中的激烈争夺，此形态如出现在弱势市场中，则应以出货为主；如出现在强势市场中，则可继续持股（如图2-11）。

图2-11

4.上升反转型

上升反转型是一个重要的盘中反转形态，就是说这种形态出现之后，股价走势往往会转向相反方向。上升反转型包括上冲、探底、上涨、中途整理等几个过程。但是此形态在后市再次上涨出现顶部时，会在较大成交量配合下急速回落，并迅速击穿前市的低点甚至盘中最低点，致使前期的升幅化为乌有。上升反转型一般会走出台阶式下跌型或下降整理型等下降势图形，最终收盘于次低点。

上升反转型是一种杀伤力较大的反转形态，识破此型对于投资者的重要性不言而喻。一般来说，此形态在早盘走势中较难识破，只能在中盘开盘反转出现后才能确认。上升反转形态一般高开低走，成交量随之放大，随后在反弹过程中尽管成交量也有放大迹象但明显不足，属于典型的缩量反抽，这是识别此形态的重要标志。上升反转型代表一轮中级上涨趋势的结束，以清仓离场为最佳选择（如图2-12）。

5.下降反转型

下降反转型的早盘基本上处于震荡式下跌或台阶式下跌走势之中，中盘后行情出现逆转走势，底部形态多为头肩底、多重底或双底。后市走势基本属于上升趋势，尾盘多以高点或次高点报收。下降反转型属于中级反转走势，其反转性质应结合近期日K线走势情况进行研判，操作上，一般以短线低吸高抛为主（如图2-13）。

图2-12

图2-13

（四）分时走势图盘中分析

1.盘中底部形态

（1）盘中V形底。盘中V形底是指股价经快速下跌后，盘中触及重要技术支撑位而展开快速反弹拉升，因为其股价走势像字母V，所以称为V形底或尖底。股价由于在尖底底部停留时间十分短暂，所以把握其趋势也较为困难，是参与风险较大的一种分时走势形态。但是这种形态的短线突破性较强，如能较好地把握其趋势，可以迅速获取利润。盘中V形底往往是由于主力震仓洗盘造成的，使得股价暂时性地过度超跌，从而产生盘中的报复性反弹行情（如图2-14）。

图2-14

（2）盘中双底。盘中双底是指有两个底部，其股价走势像字母W，又称W形底。双底一般在早盘和中盘产生，一旦盘中形态呈现双底，则可视为即时走势中较为可靠的盘中反转形态。对这种形态的研判重点是股价的原有趋势必须为下跌趋势，同时盘中要具备两个显著的低点，且价位基本接近，有跨度（即两个点要相互呼应），第二次探底的节奏和力度要有放缓迹象，股价在有效向上突破颈线位后方能确认双底成立。双底理论最小涨幅为其形态向上一倍的距离，但这只是最小距离，实际走势中的幅度计算应该不只限于此，应该更多地参考日K线形态上的走势，主要看股价所处的日K线形态运行阶段和节奏（如图2-15）。

图2-15

（3）盘中头肩底。盘中头肩底是在双底的基础之上演变出来的，其形状上呈现出三个明显的低谷，其中位于中间的一个低谷比其他两个低谷的低位更低。头肩底一般在早盘和中盘产生，一旦盘中形态呈现头肩底，则可视为即时走势中较为稳固的反转行态。对头肩底的研判重点是成交量和颈线位，盘中量能要处于温和放大状态，右肩的量能要明显大于左肩的量能。如果股价在成交量配合下，顺利突破颈线位压力，则是该形态在盘中的最佳买点。需要注意的是盘中头肩底需要关注股价所处的位置，较低的价位往往会有较好的参与价值（如图2-16）。

图2-16

（4）盘中圆弧底。圆弧底是指股价运行轨迹呈圆弧形的底部形态。股价盘中低开后缩量反弹，随即小幅回落。在构筑圆弧底的过程中，一旦股价左半部完成后股价出现小幅爬升，成交量温和放大形成右半部圆形时便是盘中短线介入时机，股价放量向上突破时是非常明确的买入信号，其突破后的上涨往往是快速而有力的。由此可见，在盘中圆弧底末期应是最佳买入时机。盘中股价和成交量的变化预示了做多资金少量地逐级温和建仓的行为，显示股价已经探明底部的支撑。它的理论上涨幅度通常是最低价到颈线位的涨幅的一倍。需要注意的是盘中圆弧底在用于对盘中个股分析时较为有效，而对大盘指数出现圆弧底往往较难做出准确的判断（如图2-17）。

（5）盘中平底。盘中平底是一种较为特殊的走势形态。某些个股开盘后，由于交投清淡，股价基本处于水平横向移动之中，股价上下波动范围较小，成交量无法有效放出。但是，当运行到午盘后或临近收盘时，随着成交量突然急剧放大，盘中突然爆发出井喷行情，只要能注意观察和及时出击，就够获取盘中较为可观的短线收益（如图2-18）。

图2-17

图2-18

2.盘中顶部形态

（1）盘中圆弧顶。股价呈圆弧形上升，虽然顶部不断升高，但上涨速度逐渐缓慢，圆弧顶一般出现在高价区，是下跌浪的开始，并且顶部交易量随着上升的转向而萎缩，下跌的速度也加快，形成一个盘中圆弧顶状。盘中圆弧顶只是提供了一种盘中卖点，这种圆弧顶并不表示股价上升趋势的结束，这也是盘中分时形态分析与日K线形态分析的重要区别之一。分时形态分析可以在短线操作或行情趋势接近阶段性顶部时，根据盘中圆弧顶形态把握卖出机会（如图2-19）。

（2）盘中V形顶。股价单日反转所构成的顶部形态称为V形顶或单顶，是盘中较为常见同时也是较难把握的反转形态。V形顶形态往往出现于股价在高价区大幅拉升之后，由于顶部形成时间较短，同时，伴随大成交量，出现此种信号往往会造成错误的判断，很难高位及时卖出。因此，研判盘中V形顶要结合近期行情走势，如果近段时间内股价曾出现大幅上涨，那么在盘中V形顶出现后应果断离场（如图2-20）。

图2-19

图2-20

（3）盘中双顶。股价放量拉升到高位后进行盘整，随后缩量回落。接着股价又回升至与前一个价位相同的位置，由于成交量萎缩严重，股价再次下跌，并有效击穿双顶颈线位，股价的运行轨迹类似于英文字母M，这就是盘中双重项，也称M头，是一种较为可靠的盘中下跌形态（如图2-21）。

图2-21

（4）盘中三重顶。三重顶的三个高点基本处在相同的价位上。界定盘中三重顶，只要多重顶的头部基本相当时，皆可视为三重顶。盘中三重项形态由于震荡波动容易演化成头肩顶形态。因此，盘中三重顶是较为少见的一种卖出形态，一旦出现则应迅速离场观望（如图2-22）。

图2-22

（5）盘中头肩顶。盘中头肩顶是最常见的看跌形态，但并非每次都是卖出的时机。对于头肩底的研判重点是颈线位，如果股价处于相对高位，股价盘中跌穿颈线位，可以考虑卖出（如图2-23）。

图2-23

3.分时形态的投资方法

（1）分时形态的短线操作技巧。

①个股低开高走，若探底回升超过跌幅的50%时，股价上升趋势明显，表示主力做多意愿强烈，此时可考虑及时跟进。

②大盘处于上升通道中，个股若高开高走，盘中回抽不破开盘位，股价趋势向上，表示主力做多信心十足，待第二波上升走势突破第一波高点时，可考虑介入。

③大盘处于低位时，个股如形成W底、三重底、头肩底、圆弧底时，可密切关注，只要盘中拉升突破颈线位，待其回调颈线且不破颈线时可积极介入。但要注意此时若突放巨量则短线不宜追高。如果股价是低开低走行情，即使股价仍处低位，但震荡盘底趋势难改，此时应观望为主。

④股价低位箱体整理，若盘中向上突破时可考虑跟进，一旦股价触及箱体顶部时，应注意回调风险。如果股价日K线走势出现较长周期的横盘，最好观望，以防主力震荡出货。

⑤大盘下跌时，若个股低开低走，盘中逐级走低，表示主力看淡后市顺势减仓。尤其是大盘出现暴跌或有利空消息的个股，股价低开低走，盘中弱势反弹呈现出价涨量缩的态势，主力做多意愿淡薄，此时应及时离场观望。

⑥个股形成W底、三重顶、头肩项、圆弧顶、跌破颈线时是较理想的介入时机。

（2）盘中分时成交量的分布类型。

所谓量价结合就是要看成交量和股价的配合关系，但是一般两者结合都是集中反映在日K线层面上。其实，无论日K线图是收阴还是收阳，分时走势在盘中总有小的阶段性高点或低点。股价不可能走直线，成交量也不可能是平均分布的，主力资金的意图能够通过股价与成交量的分布关系反映出来。因此，从股价的分时走势图中判断量价关系，准确性要更高一些。分时量价分析的要点、重点在于研判成交量主要集中在什么价位，以及成交量的逻辑合理分布情况。根据股指走势以及所对应的成交量同步变化，可以将分时走势中的量价特征大致分为四种类型：吸货型、对倒型、拉升型、出货型。

①吸货型。吸货型走势的目的在于吸货。主力要吸货就必须控制成本，悄悄地低位吸货。所以，这个时期的分时走势，主要体现在成交量的放大，而股价的分时走势呈现峰谷震荡的特点，没有平行中长波。当主力拉高吸货时，将买单分小后大批量买入也会使单笔均量数据变化不大（成交量仍然会放大显示主力介入），股价自然小幅走高。此时，主力就会暂时停止吸货，利用大手笔打压制造恐慌，但在下挡暗中承接，单笔均量必然随下跌而持续放大，显示主力吸货心切。等到股价跌下来，开始积极吸货，股价又一次小幅拉高。吸货型分时走势的突出特点是，在分时波段底部有积极放量，在分时波段顶部成交相对较小。

②对倒型。对倒型走势的目的在于诱多和诱空。当成交栏中连续出现较大成交盘，且委买卖盘中没有此价位挂单或成交量远大于实际委买卖盘中的挂单量时，则十有八九是主力刻意对敲所为，此时若股价在顶部多是为了掩护出货，若是在底部则多是为了激活股性。主力通过盘中对倒放量，从日K线上看，呈现出放量上涨的态势，意在吸引跟风盘介入，这点从分时走势就可以一目了然。股价分时走势突然下跌，但低位有密集大单承接。若此时股票价位处于波段循环中的低位，且日K线前期有温和放量记录，则可视为诱空。这是主力进行的洗筹行为，迫使短线跟风盘离场，为后期拉升减轻压力，同时，在低位又吸纳很多便宜筹码。

③拉升型。拉升型走势的目的在于用最少的资金和最快的速度拉升股价至目标价位。股价盘中拉升主要以平行中长波为主、平行短波为辅，盘面震荡幅度较小，经常会出现轻松涨停甚至开盘涨停等爆发式行情。如果股价处于中低位，即时盘口显示量能明显放大，连续出现单笔均量持续放大现象，股价远离重阻力位，可能出现较大的短线机会。如果股价处于阶段性的中高位，短线技术指标也处于中高位，尤其是股价靠近前期高点等重阻力位，则要观察盘中量能是否有明显放大迹象，高位放出大量乃至天量的话，则即使还有涨升，也是余波，这可以结合盘中有无连续出现单笔均量买卖单来研判。

④出货型。个股盘中出货可从成交量是否集中在股价波段的高位，或者直接高开出货两方面来研判。一般情况下，当股价处于波段循环高位，分时线突然拉一个平行中长波，然后慢慢以小波回落。之后，再拉一个平行中长波，又慢慢以小波回落。它所体现出来的意义是盘面存在较大的抛售压力。这是一种危险的信号，可能是主力存在对倒拉升接着出货行为，导致了股价的上下震荡。由于股价平行移动性是主力控盘的基本特征，所以，平行中长波可视为主力对倒拉升，而频繁小幅回落却是真正的出货。从这种分时盘面走势可以判断，股价多处于暴涨阶段的末端。

二、K线初级理论

（一）K线（KLINE）概述

K线图最早是日本德川幕府时代大阪的米商用来记录当时一天、一周或一月中米价涨跌行情的图示法，后被引入股市。这种图形类似于蜡烛图。日本将市场中的买卖双方看作是阴阳对立，买方呈强势，称为“阳”；卖方呈强势，称为“阴”。蜡烛图可以明显区分阴阳差异，因而称为阴阳线。日本将技术分析称为罚线，而罚线的读音为K，因此引入我国后称为K线。K线图有直观、立体感强、携带信息量大的特点，蕴涵着丰富的东方哲学思想，能充分显示股价趋势的强弱、买卖双方力量平衡的变化，预测后市走向较准确，是股市实时分析系统应用较多的技术分析手段。

K线是由一段时间内的开盘价、收盘价、最高价和最低价组成，表示这段时间内买卖双方的力量对比情况。K线图可以使投资者非常直观地看到当日的股价走势，并且将多个K线连接之后可以形成一条趋势线，进而可以预测未来的股价走势。将K线和成交量综合研判，可明确地了解股价压力和支撑的位置，作为买卖交易的依据。事实上，K线图与其他技术分析方法一样，也是通过历史数据来预测未来趋势，而未来并非是历史的简单重复。但是，由于许多投资者根据K线信号买进卖出，由此推动股价跟着K线涨涨跌跌。因此，投资者必须掌握作为最常用技术分析方法的K线分析。

K线图由阳线和阴线、实体、上影线和下影线构成，如图2-24所示。

（1）从实体向上延伸的细线，称为上影线；从实体向下延伸的细线，称为下影线。

（2）收盘价较开盘价高时，则开盘价在下收盘价在上，二者之间的长方柱用红色或空心绘出，称为阳线。上影线的最高点为最高价，下影线的最低点为最低价。

（3）收盘价较开盘价低时，则开盘价在上收盘价在下，二者之间的长方柱用黑色或实心绘出，称为阴线。上影线的最高点为最高价，下影线的最低点为最低价。

（4）最高价与最低价之间的差距幅度较大，故上、下影线较长，而开盘价与收盘价为同一价位，故实体成为“一”字，称为十字线。

图2-24

（二）K线分析的特点

K线图以其直观、立体感强的特点深受投资者欢迎。实践证明掌握K线技术能够较准确地研判后市走向，也可以较明确地把握多空双方的力量对比，从而为投资决策提供重要依据，是目前实时分析系统应用较多的技术分析手段。K线分析是通过线的长度和组合形态观察多空争夺的态势，从而研判买卖双方力量的消长与股价的涨跌情况，借以判断股价未来的发展趋势，把握买进和卖出时机，把握未来趋势。

阳线表示多方力量较强，空方较弱；阴线表示市场上空方力量较强，上方抛压较重，买盘稀少；上影线越长，表示卖压越重；下影线越长，表示市场回落承接力度越强。

在K线图的运用上，美国是以十字线为主流，西欧则偏重于点线图，日本仍以阴阳线为主。中国股市无论大陆和台湾都承袭日本股市的特性，也以阴阳线为市场主流，财经专业报纸或股市电脑即时系统的技术分析图形皆以阴阳线表示。

任何一套技术分析法都可能被市场主力、机构大户或庄家利用，以达到顺利建仓、拉升与出货的目的。主力机构惯以“压、拉、杀”的操盘策略，利用图表“骗线”等手段，在短期内操纵股价大幅波动，以此来获取暴利。

所谓“骗线”，就是市场主力利用散户经常运用的一些分析方法，制造“好线或坏线”，然后进行反向操作。举例来说，每日的开盘价与收盘价很容易受主力大户的左右，投资人若依据一两根日K线作为隔日操作的依据，风险较大，往往会中主力下的套。所以，要想在股市中赢利，就一定要明白主力机构是如何做盘骗线的。

很多短线技术操作者为避免落入主力布下的“骗线”陷阱，采用周K线图来替代日K线图来研判行情趋势，因为一般主力机构较难控制一周的走势，周线是将一周内多头与空头争夺的结果用K线图表示出来，尽可能地凸显了压力线与支撑线的作用，使操作误差率减小，准确性上升。

（三）K线要素

在K线意义中，K线是阴线还是阳线代表了一日的总体趋势方向；K线及其实体是长还是短代表了一日的震荡幅度，是市场内在动力大小的表现（其中实体长度又代表了趋势强弱）；上下影线则代表了趋势是否受阻以及阻力的大小，是一种转折信号。K线正是由这三种要素综合而成，可概括如下：

K线是一种特殊技术分析语言，从表面看K线图只是一种阴阳交错的价格走势图，但却包含着因果关系。从K线图上看，上一交易日对于今一交易日来说，上一交易日是“因”，今一交易日是“果”；而今一交易日对于下一交易日来说，今一交易日是“因”，则下一交易日是“果”。正因为这一因果关系的存在，才得以根据K线阴阳变化，寻找规律，判断股价走势成为可能。

当一些典型的K线形态或组合出现在某一区域时，股价或指数会按照某种规律运行，当这类典型的K线形态或组合又一次重现在类似区域时，历史就会重演。所以，研究K线就要掌握其运行规律性的几点要素。

（1）同样的K线组合，月线的可信度最高，周线次之，然后才是日线。月线趋势向上的组合，上涨的概率最大；周线趋势向上的组合，可信度也较高，而日线组合较难把握，因为日线较容易被人为操纵，出现机构骗线的概率较大，因此，在运用K线组合研判后市行情时，日线必须配合周线和月线使用才能得到较好的效果。

（2）股价运行的不同阶段出现同样的K线组合所代表含义并不相同。比如，同样是孕线，处在双底走势的右底低点处的孕线是强烈的买入信号，而如果是高点区域出现孕线则是明显的见顶信号。所以，研判买卖时机不能一见到孕线或者启明星线就认为是买点出现，必须结合整个趋势综合来看。

（3）成交量代表参与买卖金额的多寡，也反映出多空力量的争夺和消耗，而K线描述的则是博弈的结果。只看K线组合，不看成交量，研判的准确性要降低。所以成交量是动因，K线形态是结果。

以上这三个要素是研究阴阳K线的前提，只有从三要素的原理上去理解K线的丰富含义才能进行成功的K线分析。

（四）K线分类

K线图可分为特殊K线、单日K线和K线组合三类。

1．特殊K线

（1）十字线。这是一种只有上下影线，没有实体的特殊K线形态。开盘价即是收盘价，表示在交易中，股价出现高于或低于开盘价成交，但开盘价与收盘价相同，多空双方势力均衡。上影线长，表明卖盘较重；下影线长，表明买盘旺盛。上下影线长度均等的十字线，也可称为反转线，出现在高价区域或低价区域，意味着趋势将发生逆转。在高价区出现十字线，并留下上下影线，其中上影线较长，是明显的卖出信号。此形态表示股价经过一段周期的上涨后，价位已经处在高位，股价即将回落。在下降趋势中，如出现跳空十字线，则预示着底部基本探明，十字线的出现是反弹前的征兆。在盘整行情中，如果出现当日的十字线完全被包含在前一日的大阳线之中的情况，此形态预示后续买盘乏力，行情即将回落，股价随之下跌。

十字线无论出现在高价位区或低价位区，都可视为顶部或底部信号，预示大势即将改变原来的走向，通常被称为变盘十字星（如图2-25）。

图2-25

（2）“┴”或“┬”形线。“┴”又称倒T字线、下跌转折线，此形态多半出现在上升的趋势中，其特征是开盘价、最低价、收盘价相同或基本相同。其上影线较长预示卖压沉重，空方占据主动，股价将要反转下跌，此时应离场观望为宜。

“┬”形线的图状如英文字母T，故又称T字线，由于开盘价、最高价和收盘价相同，K线上只留下影线，开盘价与收盘价相同，预示买盘大于卖盘，此时如股价运行在低价区域，行情将会回升（如图2-26）。

（3）“—”形线。“—”形线又称一字线，形态特征是开盘价、收盘价、最高价、最低价处在同一价位，此图形并不常见，多出现在交易清淡，全日处于横盘震荡且量能萎缩的冷门股类别。国内市场由于存在“涨停板制度”，因此，在封住涨跌停板时常会出现“一”字线，此时则表明买盘强劲或卖压沉重（如图2-27）。

图2-26

图2-27

2．单日K线

（1）根据开盘价与收盘价的波动幅度，可将K线分为巨阴、巨阳，小阴、小阳，中阴、中阳和大阴、大阳等线型。它们大致的波动范围如下：

小阴星和小阳星的波动范围在0.1%～0.5%；

小阴线和小阳线的波动范围在0.6%～1.5%；

中阴线和中阳线的波动范围在1.6%～4.5%；

大阴线和大阳线的波动范围在4.6%以上；

巨阴与巨阳的波动范围在7%至涨跌停板。

这个比例是相对的，可视行情的性质自由调节，有时需要靠个人主观判断（如图2-28所示）。

图2-28

（2）光头光脚的长阳线（长阴线）或大阳线（大阴线）。光头光脚大阳线表示最高价与收盘价一样，最低价与开盘价相同，没有上下影线。自开盘起，买盘就积极踊跃，行情中也会出现多空激烈的争夺，但多方始终处于优势地位，直到收盘为止。买盘强劲，促使价格一路上扬，表现出强烈的上涨意图，市场呈现高潮，而此时的握有筹者，则因看到买盘的旺盛，惜售心态浓厚，筹码出现供不应求的状况。

光头光脚大阴线表示最高价与开盘价一样，最低价与收盘价相同，没有上下影线。自开盘起，空方就占据优势，市场处于低迷状态，持有股票者不限价疯狂抛售，造成市场恐慌心理，市场呈现一边倒趋势，直至收盘为止（如图2-29）。

（3）吊颈线或锤头线。吊颈线因其下影长，实体短，形似吊颈，故称之为“吊颈线”。此线形多出现在上升趋势的顶部，有着较长下影线，吊颈形态反映行情有见顶回落的可能性，是强烈的卖出信号。

锤头线组成的形态与吊颈相似，其阳线（或阴线）实体较小，一般无上影线（即使有，上影线也较短），但下影线很长。一般出现在下跌趋势的底部，预示市场可能有见底信号。若下影线越长，实体越短，上影线越不明显，则锤头显示反转概率增大，显示股价失去下跌动力（如图2-30）。

（4）射击之星。射击之星的实体部分一般由阳线或阴线组成，另外其实体部分较短，并且带一根长上影线，形似于“⊥”，显示当日价位由低位开出后一度大幅上升，但收盘时，股价又会回落到开盘价附近，如形态上出现较短的下影线则可忽略。射击之星出现在持续的上升趋势中，反映股价已失去上升动力，市场趋势已经出现见顶信号（如图2-31）。

图2-29

图2-30

（5）垂死十字星。垂死十字星属于较为特殊十字星图形，其当日开盘价与收盘价相同，并处于或接近全日最低价位附近，有较长的上影线，下影线短小甚至没有下影线。垂死十字星图形显示股价以全日低位开盘后上升，但未能在高位区站稳，随即被打压到开盘价附近收市，显示上方抛压较重。另外，若垂死十字星在上升趋势顶部出现，此形态的可靠性更大（如图2-32）。

图2-31

图2-32

3．K线组合

（1）早晨之星。早晨之星一般出现在下降趋势的末端，是较强烈的趋势反转组合形态，由三根K线组成。在下跌过程中先出现一根中阴线或大阴线，第二天出现了一根低开的小阳线（或小阴线），市场趋势随即发生转变，出现了一根中阳线或大阳线。如果低位十字星前后出现跳空缺口，则股价反转向上的力度更大（如图2-33）。

（2）黄昏之星。黄昏之星是一种类似早晨之星的K线组合形式，可以认为是后者的翻转形式，因此黄昏之星在K线图中出现的位置也与后者完全不同。黄昏之星是预示股价将见顶回落的K线组合形态，由3根K线组成。股价在高位跳空高开，并且形成一个上下影线都很长的十字星K线形状，此时若遇到的是阴线，并伴随着量能的放出，那么该股将步入一段调整走势（如图2-34）。

图2-33

图2-34

（3）穿头破脚。穿头破脚由两根不同的K线组成，其中第二根K线的实体部分将第一根K线的实体完全地吞没，从图形上看既穿了头又破了脚，反映当日高开低收，收盘价比前交易日开盘位低。在上升趋势中，第二根阴线完全吞掉了第一根阳线的实体，形成顶部穿头破脚，则后市看跌。在下降趋势中，第二根阳线完全吞掉了第一根阴线的实体，形成底部穿头破脚，则后市看涨（如图2-35）。

图2-35

（4）穿脚破头。穿脚破头由两根K线组成，第一根K线同样可以是阳线或阴线，而第二根为阳线，实体覆盖了第一根K线的整个实体部分，K线的上下影线可长可短，但仍要覆盖第一根K线实体。穿脚破头出现在下跌趋势末期，则显示低位承接力度较强，股价会先跌后升。穿脚破头出现在上升趋势过程中，则表明上升走势仍较为乐观，下调压力不大（如图2-36）。

图2-36

（5）乌云盖顶。乌云盖顶一般出现在上升趋势末期，由两根K线组成，第一根为实体较长的阳线，随后一根则是实体较长的阴线，两根K线部分重叠，但第二根阴线要覆盖第一根阳线实体的2/3以上。在上升趋势中出现乌云盖顶，则表明高位回吐压力大，短线可离场观望。在下跌趋势中出现乌云盖顶，显示弱势不改，后市仍会反复寻底，离场观望为上（如图2-37）。

图2-37

（6）曙光初现。曙光初现由两根K线组成，第一根K线是实体较长的阴线，第二根是实体较长的阳线，两根K线部分重叠，但第二根阳线要覆盖第一根阴线实体的2/3以上，但阳线的底部低于阴线的底部，阳线的顶部也低于阴线的顶部。在上升趋势中出现曙光初现，则表明股价短线调整结束，上升趋势仍可持续。在下跌趋势中出现曙光初现，显示弱势难改，但后市仍有反弹机会，短线操作为上。曙光初现出现在低价位区，则表明股价见底，后市有望反转向上（如图2-38）。

图2-38

（五）K线分析的意义和误区

K线技术分析就是将一段周期的K线按时间顺序进行排列。如日K线是将每日的日K线按时间顺序排列起来，便形成了一张K线分析图表，这张图表记录了股票的历史走势，投资者依据这张K线图表提供的数据进行分析，可以研判股市的未来趋势。

每日的K线图表都含有开盘价、收盘价、最高价、最低价这四个要素。K线的四个要素包含了当日交易的综合信息和多空双方的力量对比；而一段周期的数根K线组合起来，则反映这一段周期的综合信息和多空力量的对比。

K线是一种特殊的技术分析语言，它揭示股市趋势的一种因果关系，以及阴阳循环的规律。K线可以提前预示股票未来的价格趋势，并从中挖掘其规律性。所以要掌握K线分析就是去发现其内在规律性，并利用这些规律来指导实战的操作。

K线分析有其规律性，一些典型的K线或K线组合，经常会重复出现，如果掌握了这些规律，会在很大程度上提高投资的胜算概率。当底部K线组合出现时，预示股价很快会反转向上，要及时跟进；当顶部K线组合出现时，预示风险来临，要及时离场观望。

K线分析有其复杂性，对于一些初学者来说，如果没有掌握K线分析的实质，很容易出现研判错误而导致操作失败。一般认为K线的下影线长表示下档有支撑，但K线在不同的价位、不同的时间，K线的下影线长所表达的信息是不同的。在低部区域，下影线长可以认为下挡有较强支撑；但在高价区域，如还坚持下挡有支撑就会出现研判错误了，因为这可能是主力机构提前出货，诱多或者骗线。不同的人对待同一根K线会得出不同的结论，这也是价格波动的成因之一。所以要把握好K线分析的核心，不能只抓表面，只有真正心领神会读懂的人，才能把握胜算。

K线分析有其优势，但在实际运用中也存在着某些认识误区。一般研究K线的投资人都知道，K线分析取决于开盘价、收盘价、最高价、最低价这四个重要数据，但在投机性较强的股票市场上，这些数据很容易被做盘机构所利用，他们通过制造虚假的开盘价、收盘价、最高价、最低价来达到某种企图。如有些股票本来当日走势是低开低走，走势较弱，但控盘机构在收盘前通过一两笔大单大幅拉高价格来做图形，这样就在K线图上留下一条长下影的光头阳线，使投资者误认为该股买盘强劲。也有些股票开盘时本来通过正常的集合竞价应与前收盘价相差不远，但主力有时刻意通过集合竞价开出一个较低的开盘价，然后走出一波漂亮的低开高走态势，令日K线图留下一根实体大阳线。还有些股票在盘中通过数笔大单大幅的拉高或打压，在K线图上留下一条长影线或下影线，这些都不能真正反映盘面情况，这便是K线判断的误区所在。同时还需注意一种称为“否极泰来”的技巧，这种形态经常出现在日常交易中。由于空方力量向下砸盘而使股价跌破支撑位，市场参与者普遍看淡后市，但空方却反戈一击，价格又反弹至支撑线以上，这种K线形态往往较难把握，这些都是K线的误区。

三、K线组合理论

（一）根据K线组合形态研判行情大小

一种方法是根据K线实体的长短可判断买卖双方的力度大小，从而研判行情的大小。在上升趋势形成后，股价向上突破底部区域后，经常出现连续阳线，预示多方初步取得优势。若K线图表中持续出现阳线或阴线出现后很快又被阳线所覆盖，可以确定大行情已经展开。上升趋势中若出现前期上档套牢涌出，或部分底部获利筹码杀出，导致股价出现回落，此时若出现连续阴线，但阴线长度依次在逐渐缩短，则表明空方势力在减弱，此处是较佳的买点。投资人应特别留意，因为这正是决定后续行情大小的分水岭，若是大行情，三个交易日内会出现一根长阳线向上突破，再创新高价收盘，上升角度呈递升趋势，显示多方力量强劲；若是小行情，虽然连续出现三条阳线，但是每根阳线依次在逐渐缩短，上升角度呈递降趋势，显示买盘不足，使股价趋势存在不稳定倾向，多空双方仍会在此一搏。因此从K线判断行情的大小，必须要观察回档过程中上升速度与上升角度。

另一种方法是从各类整理形态或反转形态向上方有效突破后，股价回抽时收盘价没有跌破前期形态的顶部，而且在前期形态顶部区域获得支撑后，再次掉头向上，继续向上攀升，这是大行情。股价回抽时收盘价跌破前期形态的顶部，或在前期形态顶部区域持续盘整多日，这是上升乏力的表现，很难走出一波像样的行情。

仅仅依靠日K线来研判行情大小，容易受短期的盘整走势（或骗线）影响而做出错误的判断。若同时运用周K线与月K线来辅助分析，则可弥补日K线的不足之处。大行情出现时，由周K线与月K线可看出阳线与阴线都会持续一定时间才告一段落，从而能够有充分时间把握买进与卖出的时机。

（二）根据K线组合形态研判买入点

1.头肩底

（1）此形态特征如下：

①股价经过长期下跌，成交量持续萎缩，当触及某个低点后出现无量反弹，股价缓步推高，形成左肩。

②反弹至颈线位后，股价再次出现下跌，其价格回落至左肩之下，而其成交量在下跌过程有放大趋势，呈现出价跌量增之势，当股价创出阶段性低点后迅速企稳回升，随后放量回升至颈线平台附近进行盘整，此阶段成交量远大于前阶段形成左肩的成交量，此时基本完成阶段性头部构造。

③股价盘整后随即再次回落，当跌至前期左肩价格附近时，股价止跌企稳反弹，形成右肩头部，接着股价在量能放大的配合下发动了一波升势，当其突破颈线阻力平台时，此时整个头肩底形态便告成立。

④头肩底的形成反映出多方的力量正逐步改变市场趋势向淡的格局。当两次反弹的高点阻力线（颈线平台）打破后，显示多方力量已完全把空方击败，买盘取替卖盘完全控制整个市场（如图2-39）。

图2-39

（2）案例分析：

①由图2-39中可看到山推股份在2008年7月10日左右开始下滑，至9月中旬开始反弹，形成左肩，接着进一步下滑跌破左肩低位，2008年11月4日跌至5.52元形成中期低点，随后展开反弹，然后再次回调，至2008年12月下旬跌至右肩低位后，便重新上攻，形成右肩，构成一幅完整的头肩底图形。

②图2-39中显示成交量是从左到右逐步放大的，这表明多方力量逐步加强，当股价突破颈线平台后，应大胆介入。

2.上升三角形

（1）此形态特征如下：

①股价每次上升的高点连起来成为一条水平线，每次回档低点逐渐上移，各低点连线与水平线构成一定角度。

②随着低点的逐步上移，整理至末端时，每日股价波动幅度越来越小，成交量萎缩明显，但在三角形快结束时开始放大。

③股价以大阳线或放量跳空突破方式向上运行，则是买进信号。

④当股价突破水平阻力线时，必须有大的成交量配合，并且越早向上突破，股价上升的力度越强。

⑤上升三角形的最佳的买点为股价放量突破上边压力线之时（如图2-40）。

图2-40

（2）案例分析：

①由图中可看到岳阳兴长在2009年1月6日至22日，当股价盘升至18．30元左右出现一定程度的抛单，在此区域内形成一定阻力，但每次回调的幅度越来越浅，表明多头力量不断在加强。

②当股价攀至三角形3/4的位置时，成交量持续萎缩，显示多空双方达到一种均衡状态，平台盘整趋势即将改变。

③2009年1月23日当多头放量再次发力，空头已没有招架之力，多头连续拉出几条阳线。

3.上升旗形

（1）此形态特征如下：

①上升旗形大多出现在多头行情的整理阶段，股价经过急速拉高后形成旗杆，随后进入整理状态。

②在股价整理期间，股价的高点与高点相连，低点与低点相连，其形态呈现出由左向右下方倾斜的平行四边形，两条线与旗杆构成旗形。

③此阶段的成交量是从左向右依次递减，如成交量维持在较低水平，则更容易形成上升旗形走势。

④股价向上突破下降趋势线压力时，必须要有成交量的配合。突破后有时也会出现回抽确认走势，但回抽不跌破原下降趋势线反压时，向上突破形态便可确立（如图2-41）。

图2-41

（2）案例分析：

①渝开发在2008年8月至2008年12月在图中所划的箱体内运行达三个月，到2009年12月5日向上跳空高开，形成旗杆，随即股价开始回调整理，高点逐步下移，低点也逐步下移，把高点与高点相连，低点与低点相连，与旗杆一起构成旗形形态。

②当股价调整完毕，向上突破旗形上轨时，是买入信号。该股第二波上升的走势又重新开始，其量度升幅至少有第一波升势（即旗杆）的幅度，但要注意的是旗形整理的回调幅度不能击穿该形态的下轨且整理时间不宜过长。

4.上升矩形

（1）此形态特征如下：

①上升矩形在形成的过程中，股价被限制在一定的幅度内波动，其成交量应该是依次递减的。

②矩形整理时间越长则突破之后升幅越大。

③一个高、低波幅较大的矩形，较一个狭窄而长的矩形形态更具威力。

④股价向上突破上轨时，必须有成交量配合，才能够确认其突破的有效性；而向下突破时则不需通过成交量研判突破的有效性（如图2-42）。

图2-42

（2）案例分析：

①北方国际在2008年7月至2009年1月在图中所划的价箱里运行长达六个月之久，在2009年1月中旬放量突破后，至今累计涨幅达+435.48%之多。

②从图中看出，矩形运行的时间越长，突破后上升的幅度就越大。

③如果突破矩形上轨时放量，而在矩形箱体内触底时，成交量萎缩严重，则表明该股主力控盘较好，可持股待涨。

5. W（双重）底

（1）此形态特征如下：

①双重底的价格水平基本相等或者接近。

②两个底之间至少需要间隔一周的交易周期，也就是从第一个底部上涨到两个底之间的最高点，然后回落到第二个底部。

③如果右底高于左底，则后市的拉升空间更高。

④双重底属于底部形态，一般不会出现在上升趋势的中期。

⑤当完成W（双重）底形态后，股价向上突破颈线位后伴随着成交量放出，则是较为可靠的买进信号（如图2-43）。

（2）案例分析：

①由图中可看到南京银行在2008年7月10日左右开始下滑，至9月18日触底反弹，形成左底，接着进一步下滑，于2008年10月28日跌至7.44元形成中期低点，形成右底，随后放量突破颈线后，构成一幅完整的W底（双底）图形。

图2-43

②W底一旦走出来，它的上升幅度按理论上来说至少是颈线位置与最低价的差距加上颈线所在的价位，如南京银行颈线位是10.01元，最低位7.44元，按量度升幅计算最少到达（10.01-7.44）+10.01。即最少应升到12．58元价位。

（三）根据K线组合形态研判卖出点

1.头肩顶

（1）此形态特征如下：

①股价持续上升一段周期后，前期积累的获利盘开始卖出股票，股价开始出现短期性的回落。在这段期间，成交量很大，不过当回落时，成交较上升到其高点时有显著的减少，左肩形成。

②股价经过短暂的回落后，行情再度延续原来的上涨趋势，股价再创新高，并配合大成交量（通常与左肩的成交量相当）。随后又在另一波的获利盘打压下大幅回落，值得注意的是，这次下跌的价位低于左肩的峰位，于是形成了头部。由于左肩的峰位伴随着大成交量，因此当这次回调跌破左肩峰位时，多方信心遭受沉重打击。

③右肩部分：恰好行情下跌到接近上次的回落低点又再获得支持回升，那些后知后觉错过了上两次上升机会的投资者在这次回升中跟进。可是，市场投资的情绪明显减弱，成交较左肩和头部大大减少，没法抵达头部高点便告回落，于是形成右肩部分。如果把两次短期回落的低点用直线连接起来，便可以画出形态的颈线，只要颈线支持跌破，形态便告正式形成。

简单来说，“头肩顶”的形状呈现三个明显的高峰，其中位于中间的一个高峰较其他两个高峰的高点略高。至于成交量方面，则出现“梯级形”的下降（如图2-44）。

图2-44

（2）案例分析：

①由图中可见，中信证券2007年8月至2008年1月在K线图上走出一幅标准头肩顶图形，股价由6月开始大幅攀升，至8月23日股价达94．95元，9月11日回调至80．02元，形成左肩，接着第二次上冲，于11月5日冲至117．89元，再回落，形成头部，随后多方于2008年1月15日再次组织上攻，但未能超过94．04元，便回落，形成右肩。

②股价在右肩形成后，跌破81．25元颈线位时，应为卖出信号。

③股价跌破颈线后，整个头部像三座大山压在上面，所有的成交量都变为被套筹码，多方要想突破，非常困难，所以此时应尽早出局。

2.下降三角形

（1）此形态特征如下：

①股价在下跌趋势中出现持续技术性反弹，首次反弹最强，随后逐次减弱，高点呈台阶式下降，于是形成了一个底边有水平支撑，旗面（斜边）向下倾斜的图形。

②反弹的成交量呈现出逐级递减趋势，当股价向下突破时，成交量放大，通常与首次反弹时的成交量相等。

③若股价在三角形的2/3处向下破位，则表明下跌的力度较强；若股价在三角形的顶端向下破位，下跌的力度则不如前者。

④下跌的目标位至少与首次反弹的高度等长，即下降三角形的垂直高度。

⑤下降三角形多出现在中级以上的下跌行情中，如果首次反弹调整呈现出下降三角形形态，那么，反弹结束后逐级盘跌的趋势仍会持续下去。

⑥下降趋势中的盘跌不需大成交量的配合便可确认（如图2-45）。

图2-45

（2）案例分析：

①由图可看出华北高速2008年5月22日到6月5日股价一直在6.30元左右进行盘整，构筑一个短线平台，在此区域内形成一定支撑力，但每次回调的幅度越来越深，表明空头力量在不断加强。

②高点逐步下移，表示空方力量越来越强，最终在2008年6月6日破位下行以长阴跌穿6．00元的支撑位。

③下降三角形的量度跌幅是由支撑线量起，跌幅为下降三角形里的最高价至支撑线的距离，即6．00～6．50元，即0．50元，图中也可看到自跌破6．00元支撑位后，下跌幅度超过3．31元。

3.下降旗形

（1）此形态特征如下：

①下降旗形大多出现在空头行情的整理阶段，股价经过一波快速下跌后，由于短线抄底买盘进场，股价呈现出较大幅度的反弹走势，于是形成了一个向上倾斜的密集成交区域，其形态如一个倒置的旗杆，随后进入整理状态。

②在股价整理期间，股价的高点与高点相连，低点与低点相连，其形态呈现出由左向右上方倾斜的平行四边形，两条线与旗杆构成旗形。

③此阶段随着股价高低点不断上升，但成交量始终无法有效放大且依次由左向右递减，股价形成量价背离走势。

④由于上升走势没有成交量的配合，股价在趋势线上轨处遇到阻力后掉头向下，此阶级成交量显著放大，股价击穿旗形下轨，向下突破形态便可确立（如图2-46）。

图2-46

（2）案例分析：

①欣网视讯经过一段时间的震荡上涨，盘升至2008年1月18日的15．42元受阻回落，随后在2008年2月1日大跌7.84%，收于10.22元，形成旗杆，然后震荡反弹，形成旗体。当2008年3月10日股价向下击破旗形下轨时为卖出信号。

②下降旗形最小跌幅是从股价向下跌破旗形量起，长度为第一段下跌的幅度（即旗杆的长度）。

4.下降矩形

（1）此形态特征如下：

①下降矩形大多出现在下跌趋势的整理阶段，整理周期较长。股价被限制在一定的幅度内波动，上有压力下有支撑，保持在一个箱体内震荡运行。

②下降矩形整理在形成的过程中，除非有突发性的消息干扰，其成交量应该是不断减少的。

③当股价经长时间整理后突破箱体下轨时，不需要太大成交量的配合，下跌趋势仍将持续（如图2-47）。

（2）案例分析：

①由图中看到片仔癀股价在2008年6月25日开始形成矩形平台后在一个矩形里运行，到2008年8月6日后以一根长阴线击穿22.40元向下破位，此为卖出信号。

②图中看到股价跌破箱体下轨时，成交量并未出现放大态势，这与上升矩形有明显的区别。

图2-47

③当股价跌破箱体下轨之后，成交量持续萎缩，显示人气低迷，此信号更加准确。

5.双重顶

（1）此形态特征如下：

①双重顶一般出现在大幅度上升后行情的末端，由于股价持续上升积累了大量的获利盘，随着获利盘的涌出，上升的趋势也发生了转变。当股价回落到某水平，吸引了短期资金的介入，股价水平再次回升。但与此同时，前期未及时在高点出货的高位筹码随即出局，加上在低位回补的资金也在回升中再度抛售，强大的卖盘压力令股价再次下跌。由于二次高点都受阻回落，极大地打击了市场信心，上档抛压沉重，令股价跌破上次回落的低点（即颈线位），于是整个双重顶形态便告形成。

②双重顶也常出现在下降通道当中。由于市场上往往有超跌抢反弹的资金在前期的低点附近做多，又在前期的高点附近做空，从而导致了低位双顶的形成。低位双顶的特征往往是第二个头部低于第一个头部，这是较为常见的现象。这种下降通道中形成的双顶意味着短期的中继性反弹行情结束，市场再度向下寻求支撑。

③双头的顶点都应有明显的成交量配合，而且第二个顶点的成交量一般应少于第一个顶点的成交量，同时在向下击穿颈线时并不需要成交量的配合来进行确认（如图2-48）。

④双重顶形态一般形成时间较长，一般为一个月左右，有时甚至长达几个月，对于形成时间过短的形态，一般不能轻易确认为双重顶形态。

图2-48

（2）案例分析：

①由图中可看到民生银行在2007年7月中旬由11．01元起步，至2007年8 月27日创出高点18．09元，随后回调至15．05元左右盘整，在9月28日多头再次发力上攻，但上方抛压沉重，最终未能突破前期18．09元高点，最终再次回落至颈线位15．05元附近盘整，多头在10月26日再次展开上攻，此时成交量萎缩严重，最终无功而返，被迫选择向下突破。

②由图形上看，M头清晰可见，多头在连续两次挑战18．09元前期高位后，从放量滞涨到后来的量能萎缩可看出多头力量已开始减弱，当股价向下突破颈线时，空方完全占据主导位置，这便是卖出信号。

③M头特点：第二个头对应的成交量比第一个头小，第二个头或第三个头的股价与第一个头的股价相同或稍低。

（四）K线综合趋势分类

股价K线波动是支配市场循环的重要法则。K线波动的形式有上升趋势、下跌趋势、反弹走势和箱体趋势。股价的这四大基本运动形式是交替进行的，每种运动方式不会一直持续下去，趋势总有改变的时候。另外，从牛市到熊市，再从熊市到牛市，都意味着股价K线运动方式的彻底改变。

1.上升趋势

上升趋势由连续一系列的上升形态构成，每一轮的上升都持续向上突破前期的高点，中间夹杂的短线调整走势都不会向下击穿前一轮调整的低点，这种中长期走强的趋势被称之为上升趋势。总之，上升趋势是由高点与低点逐级上升的一系列价格走势构成的（如图2-49）。

图2-49

2．下降趋势

下降趋势由连续一系列的下降形态构成，每一轮的下跌都持续向下击穿前期的低点，中间夹杂的抵抗式反弹走势都不会向上突破前一波涨势的高点，这种中长期走弱的趋势被称为下降趋势。总之，下降趋势是由高点到低点逐级下降的一系列价格走势构成的（如图2-50）。

图2-50

3．反弹走势

反弹是指在下跌趋势过程中，某天或某几天的上涨现象，反弹见顶后仍会继续其探底走势。通常，反弹这个概念只和短时间、小涨幅密切关联，如果下跌趋势中的一个上涨仅有几日或一周多，便可称之为反弹（如图2-51）。

图2-51

4．箱体趋势

箱体趋势也称为箱体震荡，是指股票在运行过程中，形成了一定的价格区域。即股价是在一定的范围内波动，这样就形成一个股价运行的箱体。当股价回落到箱体的底部时会受到买盘的支撑，当股价上升到箱体的顶部时会受到卖盘的压力。一旦股价有效突破原箱体的顶部或底部，股价就会进入一个新的箱体里运行，原箱体的顶部或底部将成为重要的支撑位和压力位。因此，只要股价上升突破或下降击穿到另外一个箱体时，就应采取相应的买卖操作（如图2-52）。

图2-52