产业化阶段资金需求的特点及解决方式

这个阶段的孵化企业，产品已发展成熟，企业规模相对扩大，经营管理也逐渐步入正轨，这时候的创业者已越来越接近于企业家，所以投资于这个阶段的企业，风险将大大降低。

这个阶段的企业，已经开始进入自身良性循环阶段，具备了一定的内源融资的条件，并且已经开始了一定数量的内源融资，但这并不意味着企业已解决了资金短缺的矛盾，相反，这种矛盾仍在继续上升。由于这个阶段的企业处于快速发展阶段，所以，企业不仅仍然需要开发研究费用的再投入和流动资金的补充，还需要数量较大的固定资产的投入，而固定资产的投入已是这个阶段的企业需要解决的迫在眉睫的问题。

所以可以肯定地说，内源融资远不足以满足这个时期的企业的资金需求。可以欣慰的是，在外源融资中它已经具备了选择灵活多样的融资方式的条件，所以解决融资问题较为乐观。直接融资和间接融资方式都适合这个阶段的企业，具体地说，有这样几种方式可供选择。

一是争取银行贷款。当然这样做的前提条件是企业保持合理的负债率。孵化器在帮助这个阶段的企业协调银行贷款时，成功率将比较高，银行也比较倾向于支持这样的企业，如果需要的话，也较容易得到担保机构的帮助。

二是具备了申报政府的各类科技产业计划的条件，孵化器应对这个阶段的企业的科技产业计划申报工作给以指导。该阶段的企业可考虑申报火炬计划、重大科技成果产业化项目计划、科技成果重点推广计划等产业计划。

三是嫁接方式。作为解决该阶段企业融资问题的重要方式，孵化器应充分发挥中介功能，架起短缺资金企业与资金盈余部门之间的桥梁，创造机会，组织多种形式的活动，例如向资金雄厚的上市公司推荐孵化企业、组织项目发布会、融资座谈会等方式，使投资机构和资金盈余部门与该阶段的企业有充分的接触机会，洽谈合作。

另外，针对个别发展特别迅速的企业，因其有良好的经营业绩和发展前景，可帮助其组建股份公司，发行股票或债券，这将根本性地解决企业的资金问题。但由于这种融资方式无须还本付息，投资者承担着较大风险，必然要求较高的收益率，所以企业必须保证良好的经营业绩和发展前景。如果孵化器和孵化企业不从企业发展的自身需要和可能出发，片面追求企业可支配资金的增加，单纯把股票融资作为一种“圈钱运动”，使投资者只有付出，而无法得到正常回报，从而丧失对企业的信心，企业就难以利用资本市场进行再融资，这对企业的长远发展是极为不利的。